贸易战恐慌退潮 A股反弹大涨|好买私募日报

好买说:(1)A股大幅反弹,两市单边大涨(2)重阳投资王庆:市场有更多机会而非风险(3)下半年银行信贷定向扩张

导读:

1. 市场概览

(1)美股震荡,港股上涨

(2)A股大幅反弹,两市单边大涨

2. 机构观点

(1)重阳投资王庆:市场有更多机会而非风险

(2)汉和资本:不论如何回调好企业最终仍会再创新高

3. 宏观新闻

(1)下半年银行信贷定向扩张

(2)美日将就贸易问题展开谈判

4. 行业动态

(1)房地产信托“量价齐升”

(2)债弱股强,市场风险偏好开始回升

【市场概览·走势】

好买点评:美股震荡,港股上涨。A股大幅反弹,两市单边大涨。沪指弱势低开,建材、基建等周期股回调拖累市场。随后TMT成长股开始发力,调整多日的消费股超跌反弹,两市单边拉升,三大指数大涨,沪指盘中收复2800点,创业板一度站上1500点。指数波幅较大,短期不确定性仍存。但贸易战影响已不断减弱,去杠杆政策向稳杠杆微调。市场已处底部区域,长线机会可以把握。

【市场概览·热度】

好买点评:市场大幅反弹,成交额增加13.69%,变化幅度不大,显示经过大幅杀跌和宽幅震荡过后空方力量已有所衰竭。在金融、周期等权重股相对强势的大环境下,TMT成长股终于出现轮动,软硬件国产化概念股大涨。医药、食品等消费股超跌后反弹。市场风险偏好开始修复。短期看权重股有望保持稳健,阶段性底部已开始形成。后续行情的走好有赖创业板成长股的继续表现。

【机构观点·私募】

重阳投资王庆:市场有更多机会而不是风险

中美贸易战的影响将在中长期内被感受到,但对股市已经产生损害。市场对国内去杠杆和美中贸易争端的复合效应反应过度,我们认为这个市场有更多机会而不是风险。随着政策转变的发生和影响蔓延至市场,聪明的投资者将开始寻找机会,从债券到股票的轮动已经在进行中。具有强劲资产负债表和良好股息收益率的公司可能是很好的选择,因为它们往往会跑赢。

汉和资本:不论如何回调好企业最终仍会再创新高

波动是权益类资产的固有属性,下跌甚至是暴跌都属正常现象。但权益类资产背后有公司价值作为支撑,不会无休止的下跌。从过去的历史上看,不论过程如何波折,真正优秀的不断成长的上市公司,其股票总是可以不断创出新高。现在最应该做的是找出真正理解的,有优秀业务模式的,长期看可以不断成长的上市公司,并且抱牢它,穿越恐慌穿越牛熊

【机构观点·宏观】

恒大任泽平:经济二次筑底 A股已很便宜

我认为2016到2018年中国经济总体是一个L型的高度,短期有一些波动。然后2018年下半年到2019上半年会继续筑底。第二次筑底,应该初步在2019年会出现第二次的底部。2018年下半年应该是相对于今年上半年经济的下行压力会有所增加,主要是内外需的这样的一个叠加。我们的政策目前来看已经开始做出预调微调,货币的结构性宽松,还有积极的财政的发力,这是对经济下行的一个兜底。我看现在A股市场大家都悲观的不行。风险是涨上去,机会是跌下来的,现在看,A股很多都很便宜,现在的风险比两年前、三年前那时候的风险小多了。从长期来说,现在这个市场其实很多股票真的很便宜,只不过是时间的问题而已。所以我觉得很多事情是两面,是辩证的。

光大彭文生:理想的政策是紧信用、松货币、宽财政

未来3-5年,我认为在一个金融周期下半场的调整阶段。理想的宏观政策组合应该是紧信用、松货币、宽政策。促进公平结构政策,包括税制的改变,降低流转税,引进房产税,这些在经济层面体现在增长放缓,房价下跌,结构改善,投资率下降,消费率上升,社会层面贫富差距缩小。

【宏观新闻·国内】

下半年银行信贷定向扩张

多家银行已明确要求下半年各地分行进一步加大对公信贷项目储备、加大投放力度。多位专家和银行业内人士表示,下半年社会融资总额和表内信贷增速均会有提升。从贷款投向看,“大的”基建投资,“小”的中小微企业、高端制造业等料成信贷投放重点。

统计局:当前国内通胀平稳 处于合意水平

中国7月CPI同比涨2.1%,创4个月新高,预期1.9%,前值1.9%;7月PPI同比上涨4.6%,同比涨幅终止三连升势头,预期4.5%,前值4.7%。统计局表示,当前国内通胀平稳,处于合意水平。但需留意原油价格上涨、中美互征关税以及人民币兑美元贬值给物价带来的压力。

证监会:深化市场改革与开放

证监会明确下半年工作内容,对A股市场稳定运行带来积极信号。其中,深化改革与开放或将成为下半年证监会推进的重中之重。随着中国资本市场对外开放的领域扩大,未来将会有越来越多的外资机构进入中国,与中国投资者同台竞技。

国务院积极推进自主创新

近日国务院决定将国家科技教育领导小组调整为国家科技领导小组。这体现了党中央对科技工作的重视和提升创新能力的决心,是聚焦争创世界主要科学中心和创新高地、在更高起点上优化顶层设计、推进自主创新的重要举措。

【宏观新闻·国际】

美日将就贸易问题展开谈判

美国与日本将在华盛顿就贸易问题展开谈判。外界预期日本将寻求美国避免对日本的出口汽车加征高额关税,并将回绝美国自由双边贸易协定的提议。

欧洲央行:欧元区经济增长广泛强劲

欧洲央行经济公报:全球经济下行风险加剧,保护主义威胁突出;尽管外部风险增加,但指标显示欧元区经济增长依然广泛强劲,增速相对于去年有所放缓。

美国制裁致俄罗斯股汇双杀

周四,俄罗斯股汇双杀,卢布大跌至2016年11月以来的最低点,跌破66关口。因英国公民谢尔盖•斯克里帕尔毒杀案,美国宣布对俄罗斯开启制裁并同时威胁下一轮实施更加严厉的措施。

美联储:年底加息一到两次是合理的

美联储埃文斯:美国经济表现非常不错;年底前再加息一到两次是合理的;美国基本面十分强劲,贸易带来的不确定性被税改以及去监管带来的企业信心所抵消。

【行业动态·固定收益】

房地产信托“量价齐升”

根据最新统计,2018年7月发行的集合信托产品数量为901款,发行规模总计1503.69亿元,平均收益率达8.11%。集合信托产品的收益率水平再度突破8%关口,创下两年来的新高。其中成为收益率“拉升主力”的房地产信托业务,仍是当前信托营收的重要支柱,短期内房地产信托“量价齐升”的趋势或仍持续。

债弱股强,市场风险偏好开始回升

分析人士表示,随着7月外贸数据超预期印证经济企稳,财政刺激和信贷加码已在路上,即使未来贸易战风险仍存,经济进一步下行的风险已在逐渐降低。随着资金面的边际变化开始显现,未来资金面宽松,短端利率下行向长端利率下行的传导也将减弱。股票市场虽然仍未企稳,但股市下跌对债市情绪上的利好也开始逐渐钝化。前期支撑利率下行的逻辑都开始出现对债市不利的边际变化,利率的下行趋势或许已经迎来拐点。

 

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