证监会引外资入市兜底 信托收益率持续上升|好买私募日报

好买说:(1)A股回调,白马股继续补跌(2)汉和资本:收益的代价是波动的痛苦(3)证监会进一步放开外国人A股开户权限

导读:

1. 市场概览

(1)全球股市普跌

(2)A股回调,白马股继续补跌

2. 机构观点

(1)汉和资本:收益的代价是波动的痛苦

(2)广发郭磊:出口触顶 基建触底

3. 宏观新闻

(1)证监会进一步放开外国人A股开户权限

(2)土耳其获盟友援助 里拉大涨

4. 行业动态

(1)新成立信托收益率继续上升

(2)地方政府专项债券发行加速

【市场概览·走势】

好买点评:全球股市普跌。A股回调,白马股继续补跌。A股反弹动能有所衰竭,两市单边下行,强势股再次补跌。家电、食品、医药等白马消费股领跌。前期活跃轮动的周期股与成长股同步走弱,仅基建个股表现稍强。沪指创一个半月最大跌幅,创业板再次失守1500点。市场缺少外界利好催化,反弹难以持续展开。但连续探底后当前点位已充分反映了市场悲观预期,未来风险因素的好转有望继续带来风险偏好的回升。短期不确定性仍存,但长线持有安全边际较大。

好买点评:市场继续缩量下跌,成交额持续处于3000亿之下。板块个股普跌,两市九成个股下跌。周期股、成长股轮动过后市场缺少明显主题热点。政策面、消息面平淡,难有新的热点支撑反弹行情。基建、国企改革相关个股表现稍强。市场再次进入缩量震荡格局。未来反弹的继续推进需要消息面和政策面新催化剂的出现。但二次探底后抛压释放更为充分,市场下方空间有限,未来出现板块轮动震荡行情的概率较大。

【机构观点·私募】

汉和资本:丰厚回报的代价是短期波动的痛苦

波动是资产的固有属性,无论是房地产,黄金,未上市公司的股权还是上市公司的股票,其价格都在波动。投资者如果没有对价格和价值的正确认知,盲目追涨杀入,在股票的价格向价值回归的过程中,很容易造成亏损。长期来看,只要标的的投资逻辑不发生不可逆的变化,那么波动便仅仅只是波动而不是风险,不会对企业本身的价值有任何增益或者损害。而长期来看,只有认识、正视并且忍受住值得忍受的波动,才可能获取丰厚的回报。

【机构观点·宏观】

广发郭磊:出口触顶 基建触底

制造业和地产固定资产投资上升,但不抵基建继续惯性下滑。消费整体偏弱但实际上环比没有继续变化。房地产数据依旧比较亮眼,购地、开工、投资、销售全线上升。简言之,目前是出口和房地产支撑经济,汽车和基建形成下拉,未来则可能是出口触顶、基建触底,基建去对冲出口。由于负债端和融资端约束,基建弹性已不抵出口弹性。估计下半年压力温和上升;明年上半年压力进一步加大。这个就是我们前期所说的经济的“两轮放缓”。财政和货币政策均处修复初段,关注其可能带来的边际变化。

海通姜超:生产需求双降 基建成稳增长抓手

经济寻底之路依然漫漫。7月经济继续走弱,生产端工业增速低位持平,需求端出口维持平稳,但投资、消费继续下滑,经济下行拐点进一步确认。居民收入增速下滑叠加财富效应减弱,使得今年消费增速持续下滑。基建投资增速拐头向下是导致今年投资走弱的主因,7月底国常会、政治局会议表态托底基建,本周财政部发布意见,加快专项债券发行进度,均指向下半年基建投资有望反弹,并成为稳增长的重要抓手。但靠基建投资仍是走举债发展老路,唯有减税降费才是真正的出路。

【宏观新闻·国内】

证监会进一步放开外国人A股开户权限

证监会修改《证券登记结算管理办法》和《上市公司股权激励管理办法》,进一步放开符合规定的外国人开立A股证券账户的权限。

7月65城房价环比上升

中国7月70大中城市中有65城新建商品住宅价格环比上涨,6月为63城;三亚环比涨幅3.7%领跑,北上广深环比分别涨0.2%、跌0.1%、涨0.6%、涨0.5%。

中央下发防范化解隐性债务风险文件

文件将统一隐性债务口径,即地方政府在法定政府债务限额外,以任何形式违法违规或变相举借的债务,都是隐性债务。而从近日多地官网披露的消息来看,这一文件已经下发。

在岸人民币跌破6.9关口

在岸人民币兑美元收盘报6.9049,创去年5月9日以来新低,较上一交易日跌219点,盘中一度跌破6.91关口。人民币兑美元中间价调贬161个基点,报6.8856,为去年5月12日以来新低。

【宏观新闻·国际】

美债遭多国减持

6月中国持有美国国债规模环比减少44亿美元,仍是美债最大海外持有地区。日本位居第二,但总持有量降至六年新低。土耳其继俄罗斯之后,不再是美债主要持有国家。

土耳其获盟友援助 里拉大涨

卡塔尔承诺对土耳其提供150亿美元直接投资。受此消息影响,土耳其里拉短线上涨,盘中涨幅超6%。同日,土耳其大幅上调部分美国商品关税。虽然土耳其里拉连续两天大涨,但分析称,本轮土耳其里拉大跌的基本因素并没有得到改善。

【行业动态·固收】

新成立信托收益率继续上升

上周共有16款新成立信托产品公布了期限,平均期限为20个月,环比减少0.7个月。其中,上周共有12款新成立信托产品公布了预期收益率,平均预期收益率7.45%,环比上升0.27个百分点。

地方政府专项债券发行加速

财政部发布关于做好地方政府专项债券发行工作的意见称,加快专项债券发行进度,提升专项债券发行市场化水平,优化债券发行程序,简化债券信息披露流程,加快专项债券资金拨付使用,加强债券信息报送。

 

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