投资融资数据

上周，投资、上市和并购共106起事件，涉及总金额312.67亿元人民币。上周共发生60起投资事件，披露投资金额事件48起，共计73.6亿元人民币。本周涉及金额较大的投资事件是8月13日，高瓴资本、泛大西洋资本、愉悦资本、鸥翎投资、M31资本等投资北京梦想加科技有限公司1.2亿美元。并购市场共发生44起并购事件，披露的交易金额为237.29亿元人民币。本周共有2家企业上市，香港2家。

本月互联网、生物医疗、金融行业的事件较多。

数据来源：清科私募通

投资融资事件

1、保准牛获招商局创新投资基金B+轮融资，专注定制保险

8月17日消息，近日保险定制平台保准牛宣布已于今年7月完成招商局创新投资基金B+轮融资。

【好买点评】：保准牛是好买股权被投企业。成立于2015年8月的保准牛是企业场景定制化保险平台，根据企业自身运营场景，定制专属保险业务，为企业转嫁风险、保障资产、留住人才，提供一站式解决方案。

一直以来，传统保险行业都存在着定价缺乏个性化、业务模式单一、理赔效率低下、风险难以预测等问题，导致现有很多保险产品难以满足用户的真正需求。针对传统保险行业存在的问题，保准牛通过运用“保险科技”和“定制保险”有效解决。精准定价及建模实现动态风控以降低成本;保险开放平台连接分销促进消费升级;AI技术提升理赔效率。

保准牛打破传统保险行业壁垒，通过互联网运作方式创新产品、贴身服务、升级体验，为企业和个人提供定制化的专属保障，实现碎片化场景与投保及时性的结合，助力企业和个人转嫁各类风险。现有“互联网场景定制”、“雇主保险”、“体育保险”、“跨境保险”四大核心业务板块。

2、优客工场再获3亿元融资，3年融资12轮，估值超18亿美元

8月14日，共享办公领域唯一独角兽企业优客工场宣布，路劲产业与景荣控股向优客工场战略投资3亿元人民币。本次增资完成后，优客工场估值突破18亿美元。

【好买点评】：优客工场是好买股权被投企业。截至目前，优客工场已经获得了13轮融资：

不仅如此，今年以来优客工场还并购了多家众创空间：

2018年1月，优客工场完成了对洪泰创新空间的全资并购。收购完成后，优客工场董事长为毛大庆，毛大庆、王胜江为联席CEO。

2018年3月，联合办公平台无界空间与优客工场达成正式合并。同月，优客工场宣布战略合并wedo联合创业社。

2018年7月，优客工场宣布3亿元并购上海共享办公企业Workingdom。战略合并后，优客工场将与Workingdom一起共同打造以用户为中心的中国最大共享办公平台，夯实共同品牌在长三角地区的产品和服务。

近来，多家具备一定规模的共享办公空间品牌先后被并购或合并，行业资源日趋向头部企业聚集。

2018年至今，据不完全统计，共享办公运营商融资金额逾50亿元。第三方专业机构沙利文数据显示，我国共享办公的市场规模从2012年的4.1亿元增至2017年的239.13亿元，年复合增长率达125.2%。2018年该市场将迎来第二次增长小高潮，并进入成长期。未来5年，共享办公市场的增长率预计将继续保持高速增长，预计到2022年，市场规模可达到4092.18亿元，年复合增长率76.47%。

3、梦想加完成C轮1.2亿美金融资，高瓴资本、General Atlantic领投

8月13日，专注智能办公体验的办公服务品牌梦想加，于今日宣布完成1.2亿美金C轮融资，高瓴资本、GeneralAtlantic美国泛大西洋投资集团领投，此前投资方愉悦资本、鸥翎投资(Ocean Link)、M31资本、险峰长青均参与跟投。

【好买点评】：梦想加自2015年成立以来，专注打造集合智能办公、设计产品、空间运营三者的OaaS(Office as a Service，办公即服务)体系，目前布局运营北京、成都、上海、杭州、西安等城市核心商业区约30万平米、近40个办公空间。

此轮融资将助力加速梦想加在北京、上海等一线城市，成都、杭州、西安等新一线城市继续深入布局、扩张，并将投入更大力量研发、升级智能办公场景。

随着OaaS体系产品日趋标准、完善，健康运营模式得以验证，梦想加开始不断刷新布局扩张速度：仅2018年上半年，签约面积即为过去三年运营面积总和的五倍;而从6月开始，北京、成都则以接近一周一个新空间的速度陆续落地开业。

4、海外服务平台海那边获携程B轮融资，加大全球产业化布局

8月17日，海那边宣布完成来携程B轮融资，具体金额未做透露。据悉，本轮融资资金将用于海外业务的落地，而携程作为投资方，将为海那边提供开放接口，帮助实现全球化产业布局。

【好买点评】：深圳市海那边科技有限公司成立于2014年，是国内首家互联网海外服务平台，致力于通过互联网为全世界华人提供更加精准和全面的海外信息和优质服务。海那边APP，提供移民一站式评估工具、透明化价格体系及移民管家跟进系统，已成功为数万用户定制最合适的移民方案。

公司曾获得真格基金的天使轮融资，顺为资本领投的3500万元A轮融资，以及源码资本的3000万元A+轮融资。

据《2017-2022年中国移民服务行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》数据显示，2000年我国输出移民数量为585万人，这一数字到2016年增长到1030万人，平均每年新增移民29万人，按照目前平均移民中介费用12万元测算，每年我国移民服务中介机构的移民服务的收入达到350亿元。

5、阅文集团拟以不超过155亿元的价格收购新丽传媒

8月13日晚间，阅文集团(0772.HK)发布公告称，拟以不超过155亿元的价格收购新丽传媒，收购完成后新丽传媒将成为阅文集团的全资附属公司。新丽传媒2017年的营业收入为16.7亿元，净利润为3.49亿元。

【好买点评】：创立于2007年的新丽传媒，主要从事电视剧、网络剧及电影的制作和发行，制作的剧集作品包括《我的前半生》《白鹿原》《女医明妃传》《余罪》等，参与电影包括《悟空传》《情圣》《羞羞的铁拳》及《夏洛特烦恼》。新丽传媒近两年的业绩表现可圈可点，2017年税后净利润为3.76亿元，2016年税后净利润为1.6亿元。

从 2008 年至今，腾讯在文化娱乐、体育、游戏领域共计参与投资 185 次投资，涵盖了文娱产业链上下游各个环节。影视领域是腾讯投资金额最高的行业，其中对华谊兄弟、华人文化集团、博纳影业的投资规模尤其巨大，目前属于腾讯系的影视制作公司还有新丽传媒、柠萌影业、双羯影业、耀客传媒、工夫影业、稻来传媒、坏小弟影业等。

此前，影视制作公司与腾讯的合作方式多是腾讯提供IP和平台，影视公司生产内容。比如耀客传媒制作《鬼吹灯之黄皮子坟》、柠萌影业制作《择天记》《全职高手》、正午阳光制作《鬼吹灯之精绝古城》、深蓝影业制作《庆余年》等。

此次并购案后，阅文集团将拥有自己的影视制作业务，走向IP产业链下游，整个集团的成长空间骤然变得无比巨大。给资源的同时，腾讯对阅文集团的持股将进一步增加至54.34%。

上市事件回顾

1、上市企业

上周，共有2家企业在香港上市，A股本周没有新增上市企业。

2、上市审核情况

上周，共有2家企业在证监会发审会审核，1家通过，1家取消审核。

股权事件专题

股权市场半年报，行业“头部效应”凸显

目前，股权投资市场已成为我国多层次资本市场的重要构成，为服务于实体经济、推动经济去杠杆等国家顶层设计担当重要的角色。根据基金业协会数据，截至2018上半年，在基金业协会登记的私募股权投资机构、创业投资机构超过1.4万家。根据清科研究中心旗下私募通数据统计，截至2018上半年，中国股权投资市场资本管理量已超9.0万亿人民币，已成为全球仅次于美国的第二大股权投资市场。股权投资市场不断发展的同时，行业监管也在不断加强，继国务院法制办公室发布《私募投资基金管理暂行条例(征求意见稿)》后，中基协对登记备案的监管逐步加强，行业发展进一步规范。

募资方面，2018上半年中国股权投资市场共新募集1,318支基金，同比下降17.7%;已募集完成基金规模共计3,800.23亿元人民币，同比下降55.8%。随着股权投资市场机构数量的大幅增长以及机构间竞争的加剧，新募集基金平均募资额持续下滑。

当前市场环境下股权投资基金募资压力加大主要有以下几方面的原因：

从宏观经济金融环境角度，经济结构调整与金融去杠杆是当下我国宏观环境的重要主题。随着《资管新规》的落地实施，多层嵌套和通道业务被严格禁止，资管产品投向股权投资基金的要求提升。

从行业监管角度，随着近些年股权投资基金监管的加强，基金注册难度加大，登记备案要求提高，在行业规范化发展同时，机构的运营成本及募资难度加大。

从行业竞争格局角度，随着股权投资市场规模的扩大，一些中小型新设立机构以及裂变机构近些年迅速增长，行业内机构数量的增加加剧了市场整体募资竞争程度。从LP专业化程度角度，目前，股权投资市场LP结构更加多元化、专业化，LP对GP的投资更加谨慎。

投资方面，2018上半年中国股权投资市场共发生投资案例数量5,024起，同比下降2.5%;涉及投资金额合计达到5,795.02亿元人民币，同比下降10.7%。从平均投资额角度来看，2018上半年股权投资市场平均投资额达到1.15亿元人民币，其中，早期机构、VC机构投资阶段向中后期分散，平均投资额均呈现上升趋势，而PE机构随着投资阶段的前移，平均投资额有明显下降趋势。整体来看，2018上半年股权投资机构投资活跃度仍较高，但机构投资逻辑正在趋于理性。

在募资难的市场背景下，2018年下半年股权投资市场的投资节奏将受制放缓，但在市场整体资金紧张的大环境下，一些资金充足的机构将在下半年的优质项目争夺中更具优势。在当前募资难、优质项目难寻的市场现状下，股权投资机构可将部分精力投放在投后管理方面，从而一定程度改善现有项目质量，提升项目估值，有利于寻找时机提升退出收益。

2018上半年中国股权投资市场大额融资事件有所增长，资金向以独角兽为主的优质头部项目靠拢趋势明显。根据清科研究中心统计，2018上半年投资金额在百亿以上的案例达到8起，合计投资金额为1,678.38亿元人民币，0.2%的投资案例获得了29.0%的投资额;五十亿以上的投资案例数量达到16起，合计投资金额达到2,258.18亿元人民币，0.3%的投资案例获得了39.0%的投资额。值得注意，2018上半年，百亿级以上的大额融资事件中，大多为独角兽企业获得的融资，且以大消费类独角兽企业为主。2018上半年，获得百亿以上投资额案例中，较有代表性的大消费类独角兽企业有蚂蚁金服、京东物流、易商等，其中，蚂蚁金服获得140亿美元融资成为2018上半年融资额最高的企业。

在投资行业方面，IT、互联网、生物技术/医疗健康是获得投资案例数量最高的三大行业，分别达到1,127起、1,004起、554起，合计投资案例数占比53.4%。而从投资金额角度来看，行业分布变化较大，金融、互联网、物流三大行业投资总金额最高，分别达到1,418.93亿元、812.83亿元、611.32亿元，三大行业合计投资总金额占比49.1%。其中，蚂蚁金服、度小满金融百亿级以上大额融资拉高了金融行业总融资额，京东物流、易商、满邦集团等百亿级大额融资也使物流行业首次挤入行业前三。

整体来看，除投资活跃度最高的三大行业外，在供给侧结构改革、传统产业升级、消费升级以及技术创新发展等政策引导和市场发展的多重因素推动下，信息技术、高端装备制造、人工智能、清洁技术、新零售等领域投资活跃度也较高。目前中国股权投资机构对于战略新兴产业及“中国制造2025”若干重点领域给予了高度重视，股权投资市场已成为推动我国“高精尖”产业和战略新兴产业快速发展的中坚力量。

退出方面，2018上半年中国股权投资基金退出案例数量达到889笔，其中被投企业IPO案例数量332笔，占比达到37.3%，位居退出方式首位。在IPO市场审核“严紧硬”的态势影响下，A股过会率明显下降，大批不符合最新要求的企业被“劝退”，目前IPO排队企业数量已下降至200多家，股权投资基金通过被投企业IPO获得退出的总量显著下滑，2018H1被投企业IPO案例数量同比下降35.3%。2018上半年，以富士康工业互联网、宁德时代、平安好医生和药明康德为代表的独角兽企业扎堆上市成为股权投资市场IPO退出一大亮点，为背后众多VC/PE机构带来退出机会。

其次，并购退出方式位居第二位，2018年H1并购退出数量达到245笔，占比27%，并购退出数量显著增长，这与IPO从严审核常态化、一级市场和二级市场估值倒挂等因素不无关系。阿里巴巴集团以95亿美元收购饿了么100%股权使腾讯投资、红杉中国、金沙江创投等背后投资机构获得并购退出，美团点评以37亿美元收购摩拜单车，背后众多投资机构获得退出。此外，股权转让退出方式位居第三位，2018年H1股权转让退出方式达到123笔，占比14.0%。

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