导读：

1. 市场概览

(1)A股强势反弹

(2)上证50飙涨

2. 机构观点

(1)申万宏源：2000亿关税或致GDP降速0.38%

(2)国君李少君：通胀感将向中下游市场传导

3. 宏观新闻

(1)国务院：严禁自行集中清缴企业历史欠费

(2)中方公布600亿美元关税反制措施

4. 行业动态

(1)药明康德提交赴港上市申请

(2)红蜻蜓参股设立众鑫证券

【市场概览·走势】

好买点评：美股集体收涨，港股微涨。沪深两市早盘仍处于宽幅震荡的迷茫中，午后“中字头”领衔，大基建股再度走强，三大股指止跌强势翻红上涨。尾盘沪指一度冲上2700点整数位，可惜未能站稳。截至收盘，三大股指涨幅在2%上下，上证50也放量大涨2.5%。市场超跌后反弹，资金再度入场。短期强势反弹会否持续仍有待观察，纵观近期市场整体情绪仍较低迷，耐心关注后续更多催化因素出现的市场机遇。

【市场概览·热度】

好买点评：市场强势反弹带动成交额显著放大。市场人气有所回升，两市近九成个股上涨，不足一成个股下跌。近六十家个股涨停。基建板块大爆发，中字头企业表现极为强势，泛基建板块表现也不错，水泥、钢铁等板块内个股全面攀升。央企改革、一带一路等概念也再度热络起来。市场超跌情萎靡之际，资金入场刺激指数反弹。后市随着利空出尽，未来机会可期。

【机构观点·宏观】

申万宏源：2000亿关税或致GDP降速0.38%

经测算，美国对2000亿美元商品加税10%将引致中国GDP缩减0.15%(由于10%关税只持续一个季度，那么对中国GDP的影响约为0.04%);若美国加税25%则引致中国GDP缩减0.38%。总体来看，美国对2000亿美元商品加征关税，中国宏观经济将面临较大的外部压力。从行业层面看，美国加税将直接冲击加税行业(主要为制造业)的对美出口，然后通过中间品供求途径传导至其他行业，第一产业以及服务业将受到波及。

国君李少君：通胀感将向中下游板块传导

通胀时期越靠近上游的板块，股价会先于业绩上涨，越靠近下游的板块，股价往往是在业绩兑现后上涨，在PPI和CPI均上涨的背景下，表现为周期发力，消费接力。往后看，通胀可能逐步传导给中下游板：1)由于CPI食品分项回升，行业业绩出现拐点的农林牧渔和食品饮料(调味品、乳制品);2)更靠近下游需求，最终利润空间相对扩大的制造业，包括汽车、家电等耐用消费品行业。3)受益于存款活期化和企业、居民贷款需求增加，历次通胀期间都取得超额收益的银行板块。

【宏观新闻·国内】

国务院：严禁自行集中清缴企业历史欠费

国务院总理李克强18日主持召开国务院常务会议，会议强调，要按照国务院明确的“总体上不增加企业负担”的已定部署，在机构改革中确保社保费现有征收政策稳定，有关部门要加强督查，严禁自行对企业历史欠费进行集中清缴，违反规定的要坚决纠正，坚决查处征管中的违法违纪行为。同时，要抓紧研究提出降低社保费率方案，与征收体制改革同步实施。

商务部：中方将同步反制美对华关税壁垒

18日，商务部新闻发言人就美方决定对2000亿美元中国输美产品加征关税发表谈话称，为了维护自身正当权益和全球自由贸易秩序，中方将不得不同步进行反制。美方执意加征关税，给双方磋商带来了新的不确定性。希望美方认识到这种行为可能引发的不良后果，并采取令人信服的手段及时加以纠正。

中方公布600亿美元关税反制措施

针对美方新一轮关税壁垒，为捍卫中方自身合法权益，依据《中华人民共和国对外贸易法》等法律法规和国际法基本原则，国务院关税税则委员会对原产于美国的5207个税目约600亿美元商品，加征加征10%或5%的关税。自2018年9月24日12时01分起实施。如果美方执意进一步提高加征关税税率，中方将给予相应回应，有关事项另行公布。另，中国在世贸组织追加起诉美国301调查项下对华2000亿美元输美产品实施的征税措施。

央行再“放水”2000亿元

继17日被认为是“意外之举”的2650亿元MLF投放后，央行18日又开展2000亿元逆回购操作，当日无逆回购到期，实现净投放2000亿元。此次逆回购操作是上周三以来连续第五日实施公开市场流动性净投放，据统计，近5个工作日累计净投放7950亿元。

个税房贷利息抵扣酝酿细则     

据报道，目前有关部门正在紧锣密鼓地制定住房贷款利息或者住房租金等6项个税专项附加扣除的细则。个税专项附加扣除将会采用一定限额或定额标准。专家称此举将刺激刚需入场楼市。

世界500强渤海钢铁破产

近期，天津当地最大国有钢铁集团和世界500强，渤海钢铁正式进入破产重整程序。其仅仅存活了6年，债务规模高达2000亿，涉及105家银行业金融机构债权人和类金融机构债权人。

【宏观新闻·国际】

基金经理超配美股比例创3年多新高

根据美银美林18日发布月度调查报告显示，基金经理对不同地区股市偏好的差异正在扩大：投资人对于美股的超配比例(21%)创下2015年1月以来新高，而对欧元区股市的超配比例则创下18个月新低，新兴国家股市更是遭到了减配。同时，受调查的基金经理认为目前最大的尾部风险依然是贸易摩擦，然后是全球利率水平潜在上升趋势(量化紧缩)。

欧央行：银行业需进一步减少不良贷款

日前，欧洲央行行长德拉吉在主题为“欧洲的金融监督及国家机关作用”的金融监督会议上发表讲话，呼吁需要进一步加强欧洲统一监管，并提出欧洲银行业的不良贷款率依旧高于其他国家，银行、监督者、监管者需要共同致力于进一步减少剩余的不良贷款存量。

沙特心仪油价80美元以上

日前，有媒体报道称，沙特阿拉伯现在对布伦特原油价格上涨至每桶80美元以上的情况感到舒适。同时，沙特将关注美国制裁对伊朗的影响以及新兴市场动荡对石油需求增长的影响。

27年来日本地价首涨

近期日本国土交通省公布的数据显示，截至7月1日的一年里，日本平均土地价格上涨0.1%。这是1991年地产泡沫破灭以来，日本平均地价27年来首度上涨。调查发现，商业用地价格连续第二年上涨，而住宅用地价格下跌速度连续第九年放缓。

【行业动态·私募】

红蜻蜓3.8亿元参股设立众鑫证券

日前，红蜻蜓公告，公司拟与东英亚洲证券、鼎力源投资等投资方共同出资设立众鑫证券，从事证券经纪、证券承销与保荐等证券业务。众鑫证券注册资本15亿元，其中红蜻蜓出资3.83亿元，占比25.5%。众鑫证券拟设立于温州市金融综合改革试验区。

【行业动态·股权】

药明康德提交赴港上市申请

9月18日，药明康德向香港联交所提交上市申请。本月初，药明康德曾公告表示，其已向证监会递交发行境外上市外资股(H股)并在港交所主板挂牌上市的申请材料并获中国证监会受理。据估计，此次药明康德香港IPO募资或逾10亿美元。药明康德是君联资本被投企业。

农信互联获B轮融资 估值74亿元

日前，农信互联宣布完成3.64亿元B轮融资，投资方分别为北京聚能合生产业投资基金与北京数聚鑫融旗下管理的基金。本轮融资农信互联整体估值达到74亿元，进入农业互联网领域独角兽。农信互联选择从生猪产业切入，通过国家生猪市场、农信商城、农信金服等一系列产品及服务，从生产、交易、金融三大方面为养猪人提供各项服务。

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