导读：

1. 市场概览

(1)全球股市普跌

(2)A股再创调整新低

2. 机构观点

(1)星石投资：“结构性升级”才是中国消费实情

(2)兴业张忆东：全球金融市场规律重演

3. 宏观新闻

(1)易纲：杠杆已稳，年初增长目标可以实现

(2)A股掀第三次回购潮

4. 行业动态

(1)传智播客宣布完成战略融资

(2)男装订阅电商“垂衣”完成A3轮融资

【市场概览·走势】

好买点评：全球股市全线收跌，美股低开高走后再度回落，欧股跌至20个月低位。沪深两市股指再创调整新低，沪指击穿2600点关口。恒生指数收跌3.54%，创近一年半新低。两市个股集体走弱，近千只股票跌停，1800只个股跌逾9%，市场量能持续放大。

【机构观点·私募】

星石投资：“结构性升级”才是中国消费实情

国庆黄金周期间消费市场“结构性升级”现象进一步显现，消费升级体现在：(1)消费类型迁移，服务性消费仍在扩张;(2)消费升级区域下沉，商业战略布局积极扩展三四线城市。且社零增速放缓与消费降级、升级论并没有必然的关系，在过去几年社零增速放缓的过程中，“消费升级”的声音反而还是很多。

安信证券：负面情绪将逐渐被市场消化

外围形势对风险偏好的负面因素被市场消化后，投资者也无需过于悲观，倾向稳增长与改革预期将继续支撑反弹行情，未来一个阶段风险偏好、经济预期，资金面预期仍有望继续修复，反弹结构很可能是轮动式普涨，短期适当关注有望受益于稳增长政策基建链。

【机构观点·宏观】

兴业张忆东：全球金融市场规律重演

当前全球市场三期叠加，分别是全球货币环境收缩期、中美大国关系调整期与中国经济周期下行期，且这三期叠加促成了“三座大山”。未来几月在美债利率走高、风险偏好恶化及基本面下行的压制下，新兴市场危机可能进一步蔓延，中国经济下行也可能超预期。

任泽平：中美经济实力对比

中美贸易战爆发后，关于两国竞争力对比的观点络绎不绝，不尽相同。有膨胀有悲观，也有客观看待。中美竞争力当前的基本情况是：中国在各方面取得巨大进步，经济总量与美国的差距缩窄，但中国仍是最大的发展中国家、美国是最大的发达国家，未来还将是不断追赶的过程。当下对比分析应从经济、科技、军事、教育、营商、民生等各领域全面考量，客观分析中美差距。

【宏观新闻·国内】

易纲：杠杆已稳，年初增长目标可以实现

近日，中国人民银行行长易纲在接受专访时表示，目前中国宏观经济运行平稳，防范金融风险初见成效，年初预定的增长目标可以实现。金融风险是防范化解重大风险攻坚战的重中之重，目前宏观杠杆率稳定，国有企业的杠杆率持续下降，地方政府的负债可控，中国经济在稳杠杆的同时，也实现了经济结构的持续优化。

A股掀第三次回购潮

9月以来，A股市场股票回购52.33亿元，共有175家公司进行了股票回购。年内已经实施回购金额在2.5亿元以上的公司有23家。今年以来上市公司回购家数和回购金额大幅上升，在最近3个月来表现得尤其明显，与2008年以来的两次回购潮相比，这次回购潮规模明显增大。

银保监会：银行理财1万元门槛或再降

之前正式落定的银行理财新规中，将单只公募理财产品销售起点由目前的5万元降至1万元。最近银保监会相关部门负责人透露，在将要出台的理财子公司业务规则中，将不再强制要求个人首次购买理财产品面签，理财产品销售起点也有望进一步降低。而对于市场机构反映的进一步降低理财产品销售起点等内容，拟在理财子公司业务规则中予以采纳。

住建部：否认棚改货币化“推高房价”

住建部11日对近期棚改热点问题做出回应，此次改革是根据不同城市的住房发展状况和水平，“精准施策、因城施策”。这不是取消货币化安置方式，而是因地制宜调整货币化安置的鼓励政策。因地制宜的棚改货币化安置政策，对稳定三四线城市的地价、房价和市场预期会起到积极的作用。

人民币反弹750点，收复6.87关口

离岸人民币接连升破6.87到6.90四道关口，较周四亚太早盘低位反弹近750点，24小时累计收复八道关口，终结八日连跌。伴随离岸人民币走高，在岸人民币也随之收复6.91关口，一度涨至6.8875，日内涨超0.5%，较日内低位回涨将近500点。

【宏观新闻·国际】

美国9月通胀压力意外降温

11日，受租金成本增速放缓和能源价格下跌的影响，美国潜在的通胀压力似乎略微降温，美国9月CPI不及预期，年化通胀下降至2.3%，录得连续两个月下滑。此次CPI不及预期，极大缓解了市场对美联储加息的担忧。

美企踊跃申请关税豁免

近日据统计，美国贸易代表办公室(USTR)共收到来自美国企业的2874份关税豁免申请，力争在此轮关税征收中求放过。在大部分申请信中，美国企业均围绕着“是否可以从其他国家获得该产品“、“附加关税是否对申请人或其他美国利益造成严重损害”以及“该产品是否具有战略重要性“三方面做出声明，这均表明一个事实，即中国的产品生产能力无法取代。

英镑创三周新高

据英国《金融时报》近期报道，英国首相特蕾莎·梅在简报中表示“一项历史性的脱欧协议接近达成”。英镑兑美元闻讯短线上涨逾30点，至1.3239，创9月21日以来的三周新高。

【行业动态·股权】

传智播客宣布完成战略融资

近日，高素质软件开发人才培训机构传智播客宣布完成战略融资，此前传智播客曾发布公告称，拟申请首次公开发行上市，此轮融资则为之后的IPO做准备。

男装订阅电商“垂衣”完成A3轮融资

男装订阅电商“垂衣Champzee”近日完成A3轮融资，此前垂衣已完成了近千万美元A1轮融资。团队透露，A轮整体的融资额接近3000万美元。

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