投资融资数据

上周，投资、上市和并购共99起事件，涉及总金额157.76亿元人民币。共发生70起投资事件，披露投资金额事件57起，共计40.31亿元人民币。并购市场共发生21起并购事件，披露的交易金额为70.02亿元人民币；有8家企业上市，上交所主板3家、上交所科创板2家、深交所中小板2家、港交所1家，总融资金额47.43亿元人民币。

本月IT、生物技术/医疗健康、互联网行业的投资事件较多。

数据来源：清科私募通

上市事件回顾

数据来源：wind

1、上市企业

上周，有8家企业上市，上交所主板3家、上交所科创板2家、深交所中小板2家、港交所1家，总融资金额47.43亿元人民币。

数据来源：wind

2、上市审核情况 

上周，共有15家企业经发审会审核，13家通过审核、1家暂缓表决、1家取消审核。

数据来源：wind

3、贵州三力“云敲钟”A股上市

4月28日，国内儿童药细分领域的龙头企业贵州三力今日登陆上交所主板，发行价为7.35元/股，募集资金净额为23684.10万元，总市值达到43.09亿元。因疫情的特殊情况，贵州三力以“云敲钟”的方式和上海证券交易所同步举行上市仪式，由此也开启了资本市场的新征程。

贵州三力制药股份有限公司成立于1995年，主营业务为药品研发、生产及销售。公司当前产品主要围绕儿科、呼吸系统科、心脑血管科、消化内科等领域，主要产品为开喉剑喷雾剂（儿童型）、开喉剑喷雾剂和强力天麻杜仲胶囊等。其中，开喉剑喷雾剂（儿童型）和开喉剑喷雾剂是国家专利产品及独家品种，已列入国家医保目录及部分省份的地方基本药物目录。

近年来呼吸疾病日益严峻，儿童呼吸用药前景看好，公司主导产品市场优势突出，主要产品开喉剑喷雾剂（含儿童型）为独家品种，根据南方所的统计，开喉剑喷雾剂（含儿童型）在咽喉疾病中成药喷雾剂市场中的排名占据首席，连续3年排名第1，在咽喉疾病中成药喷雾剂医院终端市场已连续6年市场排名第1。

贵州三力董事长张海表示：“贵州三力此次借助A股资本市场平台，通过募集资金投资项目建设，一方面继续保持公司在咽喉疾病中成药、儿童专用药市场的领先地位，另一方面着手丰富和完善产品品种，争取大幅度提高市场占有率，以实现公司持续、健康、快速发展，不断提升公司价值，实现投资者利益最大化。”

4、创业板注册制登场，VC/PE退出的春天来了？

4月27日，中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》。

晚间23点，证监会正式就《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》《创业板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》《创业板上市公司持续监管办法（试行）》草案和《证券发行上市保荐业务管理办法》修订草案向社会公开征求意见。

这是VC/PE圈沸腾的一夜。回想2009年，创业板横空出世，退出无门的中国本土创投终于迎来了爆发式的收获。十年过去，创业板注册制登场，中国创投行业迎来一个新的里程碑。

创业板注册制四大要点

允许亏损企业上市，但一年内暂不实施。一是完善盈利上市标准，要求“最近两年净利润均为正且累计净利润不低于5000万元”或者“预计市值不低于10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元”。二是取消最近一期末不存在未弥补亏损的要求。三是支持已盈利且具有一定规模的特殊股权结构企业、红筹企业上市。四是明确未盈利企业上市标准，但一年内暂不实施，一年后再做评估。

压缩再融资审核注册时间。相比科创板试点注册制改革一开始市场的关注点仅在新股发行方面，此次创业板存量制度改革，再融资与并购重组也是重头戏。文件指出，创业板再融资、并购重组涉及证券公开发行的，与IPO同步实施注册制。不过，监管层为了进一步缩短再融资审核注册时间，做出专门安排。一是严格审核时限。二是建立小额快速发行的审核注册简易程序。

符合条件的特殊股权结构企业和红筹企业允许在创业板上市。基于板块定位和创新创业企业特点，优化创业板首次公开发行股票（IPO）条件，制定更加多元包容的上市条件。允许符合条件的特殊股权结构企业和红筹企业在创业板上市，为未盈利企业上市预留空间。

放开对所有项目强制跟投。创业板注册制改革不再要求券商对其保荐的所有项目进行强制跟投，而是仅对未盈利、红筹架构、特殊投票权以及高价发行的四类公司采取强制性跟投。

VC/PE大佬最新解读：“去库存”，创投的退出环境将更加畅通

达晨财智执行合伙人、总裁肖冰表示，创业板注册制的直接利好是创投“去库存”，加快现有存量项目退出。“伴随着门槛下降，大家把以前符合上市的项目赶紧往外推，所以第一波可能会有很多人冲上去”。肖冰指出，短期来说，手上项目“存货”较多的创投机构迎来了一个重大利好。但创业板注册制持续两三年后，A股的估值会趋向港股化、美股化，就没有那么多公司能上市成功了。不过肖冰也提醒，注册制最重要的是提高违约成本，如果不修改配套法律，注册制可能会适得其反。

毅达资本董事长应文禄认为，“在疫情背景下，资本市场通过创新改革支持实体经济发展的举措更加值得振奋。”应文禄分析，从目前披露的信息以及注册制的特点来看，创业板注册制将带来IPO实质门槛降低、效率提升、时间周期缩短、可预测性增强，未来更多新技术、新产业、新业态、新模式的企业有望借此打开资本市场大门，创投机构的退出环境将更加畅通。不过应文禄提醒，随着注册制的进一步落地，“和蔼可亲”的注册制实际上对投资机构的专业度提出了更高的要求，“Pre-IPO挣利差”的模式式微，只有真正懂产业、懂创新、懂资本市场、具备价值发现能力的创投机构才能脱颖而出。

东方富海董事长陈玮也作了最新解读：注册制改革背后所反映的是监管理念的变化，依托于制度创新，大幅减少人为行政化标准，建立标准清晰、审核透明、预期明确、长期稳定的发行审核制度，对完善多层次资本市场建设，促进创业创新具有重要意义。“对于创投机构而言，创业板注册制意味着更为清晰、明确的退出渠道，退出痛点将得到缓解”。陈玮认为，创业板注册制也会作用于募资、投资等前置环节，整个募投管退的链条会变得更为顺畅，特别是行业当前的募资困境，将迎来一定程度的改善。不过陈玮补充说，注册制将带来一二级市场更为紧密高效的联动，意味着一二级市场的溢价空间将被压缩，“未来上市也不一定能赚到钱，二级市场投资人也将更加关注IPO企业未来的成长性”。而启明创投创始主管合伙人邝子平早前也表示，对于一级市场的投资人而言，我们更希望看到的是一个理性的、平滑的由一级到二级市场的过渡过程。

4月29日，中信证券发布研究报告称，参考科创板经验，在征求意见截止后到第一批公司上市或还需经过4-5个月左右的时间，预计首批注册制企业或将于10月左右登陆创业板。

投资融资事件

1、康立明生物完成对好芝生物收购

近日，康立明生物顺利完成对广州好芝生物科技有限公司的收购。完成这次重要的收购后，康立明生物在体外诊断领域的强大研发实力结合好芝生物的设备工程开发能力将丰富双方的产品管线，同时好芝生物还可以充分利用康立明生物的销售团队、渠道资源进行销售推广工作，双方强强联合，优势互补，共同把企业的发展推升到一个新的水平。

【好买点评】：康立明生物是好买股权被投企业。广州市康立明生物科技有限责任公司是由留学归国优秀科学家团队创办的一家高科技生物公司。公司于2015年1月登记注册，专注于长安心®粪便DNA肠癌检测试剂盒等肿瘤早期诊断产品的研发、生产和销售，并可提供相应的检测服务。康立明生物公司总部落户于广州高新技术产业开发区科技企业加速器内，占地面积超10000平方米，包括研发实验室、GMP生产车间、综合办公区、第三方医学检验实验室等；另外在天津、武汉、济南等地也搭建了第三方医学检测实验室，超10000平方米。公司拥有独立的知识产权和国际一流的研发能力，已申请了众多的发明和实用新型专利，未来将会不断地扩充知识产权，并将成果转化为成生产力。除了长安心®肠癌检测产品之外，公司还在开发肺癌和膀胱癌等肿瘤的早期诊断产品，并已取得令人惊喜的阶段性成果。目前，康立明生物已完成多轮优质风险投资，并获得了国家、省、市、区各级政府的大力支持，成为行业内备受关注的明星企业。

对于此次收购，康立明生物创始人邹鸿志博士表示：康立明生物热烈欢迎好芝团队的加盟，好芝产品的性能非常优秀，尤其在POCT（即时检测）及设备工程制造方面有着较深的沉淀，好芝团队的加入对康立明生物的发展而言如虎添翼，是康立明生物在即时检测发展方面的重大举措，另外，康立明生物也将全力支持好芝生物在各方面做大做强。

好芝团队的加盟将进一步加强康立明生物研发等各方面的实力。其中，曾庆女士和赵天贤（ZHAO TIAN-XIAN）博士将分别担任康立明生物的科学顾问和首席工程师。曾庆女士1990年中山大学分子病毒学研究生毕业，曾先后在中国预防医学科学院病毒所病毒基因工程国家重点实验室（北京）、匹兹堡大学癌症研究所（美国）、强生制药（美国）、先灵葆雅（美国）等机构工作多年，长期从事肿瘤、病毒生物医学基础研究、新药临床研究以及生物技术开发等相关领域的工作，经验丰富；赵天贤博士是瑞典卡罗琳斯卡医学院生物医学工程博士，曾就职于英国谢菲尔德大学、曼城理工大学、雅培POCT（加拿大）、O-Two Medical、Vasogen Inc等机构，具有20余年生物医学工程与医疗器械行业经验。他们均表示，很荣幸加入康立明生物大家庭，未来将充分发挥所长，为康立明生物的长足发展贡献力量。

2、智齿科技获用友集团2.03亿人民币战略融资

用友集团于4月29日正式宣布，以2.03亿人民币战略投资智能客服初创公司智齿科技。

【好买点评】：智齿科技是好买股权被投企业。智齿科技成立于2014年，是云客服赛道的头部公司。截至目前，已获多轮融资。

成立之初，智齿科技的特色是机器人客服，结合人工智能，可以自动回复用户信息，此后产品逐步延伸到包括机器人客服、人工在线客服、云呼叫中心、工单系统、后续的统计分析、BI等等功能，现已形成三条产品线：

·营销产品线：精准营销及广告代理产品、套电机器人、智能外呼机器人、在线接待、人工外呼及CRM系统

·客服产品线：客服机器人、人工在线客服、呼叫 中心、工单、智能质检、AI 大数据分析

·服务产品线：客服 BPO 和业务审核 BPO

智齿科技深耕智能客服领域，目前已覆盖银行、保险、教育培训、电商、企业服务、生活服务、游戏等多个行业，企业注册用户超过20万家，包括戴尔、安捷伦、菲尼克斯、施耐德、滴滴、每日优鲜、蜜芽、阳光保险、新东方等国内外知名企业。

3、王饱饱宣布完成近亿元B轮融资 老股东源码资本持续加码

健康食品品牌王饱饱宣布完成近亿元B轮融资。本轮融资由黑蚁资本领投，老股东源码资本、祥峰投资、德迅投资继续跟投。

【好买点评】：王饱饱于2018年5月成立，天猫旗舰店8月开张，到2019年6年就已经做到了天猫冲调品类店铺维度第一，9月做到了品牌维度第一。2019年首次正式参加天猫双11，王饱饱69分钟销量突破1000万元，拿下品类NO.1。

关于从0到1的成功经验，创始人姚婧总结为：第一是“两重红利”，流量碎片化的红利和国产品牌的红利。当下的趋势是，流量越来越零散，表现形式也越来越多样化，不同人群的喜好差异巨大，大型快消品公司短期内难以做到精细化运营，就给创业公司留出了一个时间窗口。王饱饱的打法是切细分的人群去做单独的足够量的曝光，让消费者更容易记住产品和品牌。另外，新消费领域，国产品牌也正迎来黄金十年。第二是选中了麦片这个看似“不起眼”的品类。姚婧和联合创始人何亚溪在选品类这个事情上花了几个月时间，从可改造空间、毛利结构、市场空间、用户对品牌的忠诚度等维度综合考虑，发现麦片其实是一个有很大可塑性的品类，现有的产品在口感和健康度上都没有完全满足消费者的需求。

疫情期间，王饱饱宣布完成近亿元B轮融资。紧接着又加速进军线下渠道，参照在线上的精细化运营策略，根据线上积累的消费数据完成用户画像，为不同的类型的线下渠道匹配更适合的差异化产品。

不管是增量市场，还是品牌认同，姚婧都认为进入线下渠道对于网络原生品牌非常关键。经过几个月的筹备，王饱饱现在已经进入包括盒马、Ole在内的精品商超，以及像世纪联华这样的地方性大型连锁，更多的线下渠道也在洽谈进程中。

王饱饱董事、源码资本张吉鸿表示：“作为近年休闲食品行业的一匹黑马，此次逆势融资的完成，进一步巩固了王饱饱的行业引领地位。在一路高速发展的同时，我们很荣幸且欣喜的见证了团队持续的迭代成长，对创业初心的坚守，对以消费者为中心的贯彻，务实、谦逊、开放、创新，已成为团队深刻的印记，期待未来不断取得更大的突破。”

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