全市场上市事件及审核情况回顾

1.上市企业

上两周，共有21家企业上市，其中上交所3家、深交所5家、港交所11家、北交所2家。（资料来源：IT桔子）

好买股权母基金上市情况

1.迅策科技在港交所上市

深圳迅策科技股份有限公司（简称“迅策科技”）于2025年12月30日在香港联交所主板上市（股票代码：03317.HK），募资10.8亿港元。

【好买股权母基金点评】成立于2016年的迅策科技是中国著名实时数据基础设施及分析解决方案供应商，其产品组合主要涵盖两大部分，一是数据基础设施，可由AI赋能的云原生统一数据平台，收集、清理、管理、分析及治理来自多个来源的异构数据，部署在客户的云或本地系统中；二是数据分析应用，可利用底层基础设施来产生洞察、作出预测或为业务实时决策提供数据。2022年至2024年，公司营收分别为2.88亿元、5.3亿元、6.32亿元，年复合增长率高达48%。

2.璧仞科技在港交所上市

1月2日，2026年开年第一股上海壁仞科技股份有限公司（以下简称“壁仞科技”，股票代码：6082.HK）正式在香港联交所主板挂牌上市。

【好买股权母基金点评】壁仞科技定位高端通用GPU市场，以云端大算力为核心竞争力，是中国首家采用2.5D芯粒（Chiplet）技术封装双AI计算裸晶的公司，在业内率先支持先进互连规范，产品支持DeepSeek、Qwen、Llama等主流开源大模型，在万亿参数大语言模型和多模态模型训练及推理等重点场景下展现了技术成熟度，在算力密度上实现对国际旗舰产品的追赶甚至反超。

研发上，2022年至2024年以及2025年上半年，壁仞科技研发开支达到了10.18亿元、8.86亿元、8.27亿元及5.72亿元，分别占该等期间总经营开支的79.8%、76.4%、73.7%及79.1%。三年一期累计研发开支达到了33.02亿元，巨大的研发投入已转化为扎实的产品技术壁垒。收入规模从2022年的49.9万元快速增长至2024年的3.37亿元，年复合增长率2500%。

3.卧安机器人在港交所上市

2025年12月30日，卧安机器人（6600.HK）正式登陆香港交易所主板。

【好买股权母基金点评】卧安机器人成立于2015年，由哈尔滨工业大学两名校友李志晨和潘阳领衔创立，从家庭生活的具体场景切入，开发具身家庭机器人产品。2017年起，卧安陆续推出了一系列模仿人手指、手腕、脚部动作的机器人产品。它们像一个个隐形的“微型管家”，通过AI视觉与本地控制逻辑，实现了对家庭设备的感知与操控。行至今日，卧安机器人涵盖智能操控、家务劳动、智慧管家、养老护理等场景，远销全球超过90个国家和地区，日本、欧美是其重点市场。其中2022年至2024年，营收分别为2.75亿元、4.57亿元和6.10亿元，复合年增长率为49%。

4.锡华科技在上交所主板上市

2025年12月23日，江苏锡华新能源科技股份有限公司于2025年12月23日在上交所主板上市。

【好买股权母基金点评】公司主要从事大型高端装备专用部件的研发、制造与销售，产品结构以风电齿轮箱专用部件为主、注塑机厚大专用部件为辅，主要应用于大型风电装备与注塑机领域。其中，公司风电装备领域专用部件系围绕风机核心传动单元齿轮箱开发，具体可分为行星架、齿轮箱体、扭力臂和法兰等，可长期适应海上、高原、荒漠等复杂多变的环境条件。2025H1，公司主营业务收入按产品类别可分为三大板块，分别为风电齿轮箱专用部件(4.79亿元，占2025H1主营收入的85.10%)、注塑机厚大专用部件(0.76亿元，占2025H1主营收入的13.48%)、其他部件(0.08亿元，占2025H1主营收入的1.42%)；2022年至2025H1，风电齿轮箱专用部件始终为公司的核心产品及主要收入来源，其收入占比稳定在80%以上。

5.翰思艾泰在港交所上市

12月23日，翰思艾泰生物医药科技（武汉）股份有限公司（3378.HK）在港交所上市。

【好买股权母基金点评】翰思艾泰是一家拥有结构生物学、转化医学及临床开发方面自主专业技术及经验的生物科技公司。自2016年起，翰思艾泰开发了产品管线，包括一款核心产品及九款其他管线的候选产品，即(i)三款针对肿瘤学的临床阶段候选药物，包括翰思艾泰的核心产品HX009及主要产品HX301及HX044；及(ii)七款临床前阶段候选药物，包括针对自身免疫和肿瘤市场的抗体偶联药物、双特异性抗体及单克隆抗体。

2.上会审核情况

前两周A股共有20家企业上会，19家通过审核，1家暂缓表决。

好买股权母基金过会情况

1.视涯科技科创板IPO审核获通过

12月24日，视涯科技股份有限公司科创板IPO审核获通过。

【好买股权母基金点评】视涯科技核心产品为硅基OLED微型显示屏，并为客户提供包括战略产品开发、光学系统和XR整体解决方案等增值服务。其中，公司核心产品硅基OLED微型显示屏是AI时代新一代智能终端的核心硬件。截至2025年6月，视涯科技累计拥有境内发明专利120项、境外发明专利60项，构建起“显示芯片+微显示屏+光学系统方案”的全栈自研能力，成为全球少数掌握硅基OLED完整技术体系的企业之一。2022年至2025年1-6月，视涯科技实现营业收入1.90亿元、2.15亿元、2.80亿元和1.50亿元；实现扣非后归母净利润分别为-2.79亿元、-3.64亿元、-3.08亿元和-1.43亿元。

好买股权母基金投资融资事件    

1.太蓝新能源完成B+轮融资

近日，重庆太蓝新能源有限公司（以下简称“太蓝新能源”“公司”）宣布完成超4亿元B+轮融资。本轮融资由两江基金、君安回天、交银投资、潜江零度共同参与。融资资金将用于加快公司车规级固态电池产品产业化进程，加大固态电池关键技术研发投入，推进公司首条全固态电池量产线建设，强化新阶段人才体系建设，持续巩固公司在多场景、多维度固态电池应用的先发优势。

【好买股权母基金点评】：公司基于氧聚复合路线，凭借ISFD等核心自研技术，推出“Safe+”固态电池解决方案及多场景全系列产品，同步提升电池多项综合性能指标。目前，公司产品已在新能源汽车、两轮车、储能等规模化市场通过下游头部客户的测试验证，迈入批量交付阶段。同时积极布局低空经济、具身智能等新兴领域，针对性开发出以安全性能为基础，覆盖高功率、高比能等特性的固态电池产品。首批机器人专用电池组已交付合作企业，进入实际场景测试。

2.月之暗面Kimi完成5亿美元C轮融资

近日，月之暗面（Moonshot AI）完成5亿美元C轮融资，由阿里、腾讯、美团联合创始人王慧文等老股东超额认购，投后估值达43亿美元。C轮融资资金将用于“更加激进地扩增显卡”，加速K3模型的训练和研发。

【好买股权母基金点评】：Kimi产品从2025年5月开始高频推出新的智能体功能，发布了包括Researcher、OK Computer、PPT、Kimi Code在内的多项新产品。2025年7月，月之暗面还发布了Kimi-K2“超大架构”模型，参数高达1T（万亿）。目前全球有实力研发万亿参数大模型的公司在海外仅有OpenAI、谷歌，国内仅有阿里巴巴的Qwen3-Max、蚂蚁集团的百灵大模型Ling-1T等少数玩家。此外，月之暗面还在混合线性注意力架构上取得重要突破，该技术能够极大程度降低算力成本。相比其他公司的探索，月之暗面通过对线性注意力模块Kimi Delta Attention（KDA）的设计，在确保性能不掉点的情况下最大程度地节省算力。这些技术实力也获得部分国际认可，美国知名企业家、硅谷投资人查马斯表示，已将大量工作迁到Kimi K2。美国《自然》杂志则用“又一个DeepSeek时刻”来形容K2的表现。

在商业化方面，Kimi已推出分层会员付费制度，包含49元/月、99元/月、199元/月三档，分别对应深度研究、通用Agent任务和PPT使用次数等不同功能。这些努力取得了显著成果。数据显示，9月至11月期间，Kimi的海外和国内付费用户数平均月环比增长超过170%。同时，K2 Thinking的发布显著带动了API收入增长，同期海外API收入增长高达4倍。

3.北启生物获得A+轮融资

2025年12月26日，北启生物获得A+轮融资，三七互娱、燕缘基金、远至基金投资。

【好买股权母基金点评】：北京北启生物医药有限公司于2022年7月成立于北京市昌平区生命科学园，专注基于化学小分子诱导的多潜能干细胞技术平台(CiPSC)开发创新型细胞治疗药物。其科学创始人、北京大学邓宏魁教授成功当选2025年中国科学院院士。北启生物源自北京大学团队数十年的技术积累，其自主研发的人多能干细胞制备技术，为解决国内外下一代创新细胞治疗和再生医学技术发展所面临底层技术上的“瓶颈”问题，提供了全球首创的解决方案。

4.易慕峰通获B++轮投资

今日，易慕峰获得B++轮融资，松禾资本、今晟投资、南山战新投、复健资本投资。

【好买股权母基金点评】：易慕峰是一家致力于突破实体瘤治疗，给全球患者带来长期生存获益的免疫细胞治疗药物开发企业。公司于2020年9月启动运营，核心成员成功推动了中国首个CAR-T药物的上市申请，具有丰富的细胞药物开发和产业化经验。易慕峰从实体瘤治疗痛点和临床获益出发，在全球范围内首次提出“化实体瘤为血液瘤”的临床策略，并在此基础上开发了Peri Cruiser®技术平台，同时还开发了SNR、T-Booster等技术平台，旨在提高CAR-T产品的安全性、对抗肿瘤异质性以及提高扩增和浸润肿瘤的能力。

公司始终以临床价值为导向，拥有丰富的产品管线，其中IMC002（CLDN18.2 CAR-T）III期确证性临床研究全国启动，并获得了美国FDA授予的快速通道资格（FTD）和再生医学先进疗法认定（RMAT），以及胃癌和胰腺癌两项孤儿药资格认定（ODD），其IND申请已于2023年4月获得中美双报批准；IMC001（EpCAM CAR-T）已进行了两项IIT临床研究，并展示出良好可耐受的安全性和初步有效性，于2023年8月获得美国FDA ODD认定，其IND申请于2024年2月获得中美双报批准，其新增适应症IND申请于2025年3月获得中国CDE批准；IMC008（SNR CAR-T）已快速推进到IIT临床研究阶段，于2023年8月获得两项美国FDA ODD认定，分别用于治疗胃癌和胰腺癌。

5.鲲游光电完成C+轮融资

近日，鲲游光电完成新一轮C轮融资。本轮融资由上海国有资本投资有限公司旗下管理人国投先导人工智能母基金和孚腾资本（元创未来基金）联合领投，元禾辰坤、TCL创投、容亿投资、中银资产和交银资本等机构共同参与。鲲游光电是一家专注于晶圆级光学、光集成领域的高科技企业。

【好买股权母基金点评】：鲲游光电成立于2016年12月，是一家在国内晶圆级光学领域领先的企业。公司核心技术为自主研发的晶圆级通用技术平台，这是公司三大产品线的技术底座，也是下一代光电子技术的基石。它最大的创新就是用半导体晶圆光刻的方式来生产光学元件。不仅可以让光学元件实现微型化、集成化、规模化，而且单位成本降低超70%，生产效率提升200倍。

公司三大核心产品线包括：微纳光学元件、AR/XR衍射光波导、激光雷达/光通信核心元件等。其中，微纳光学元件覆盖结构光传感器、微纳光栅、光学衍射元件、3D TOF成像元件等，这些是智能手机和智能硬件3D视觉识别核心元件，累计出货量达数千万颗。客户包括：华为、小米、OPPO、科沃斯等知名公司。

6.首芯半导体完成超亿元Pre-A轮融资

近日，首芯半导体完成超亿元Pre-A轮融资，由新老投资人及省级专项资金联合注资。作为无锡市重点引进的半导体设备企业，首芯半导体成立仅3年已累计获超3亿元融资，此次资金将主要用于先进制程研发、核心技术团队扩建及国产薄膜沉积设备的量产落地。

【好买股权母基金点评】： 首芯半导体成立于2023年2月，专注于PECVD（等离子体化学气相沉积） 和PEALD（等离子体原子层沉积） 设备的研发与制造，产品覆盖半导体芯片制造、先进封装、MicroOLED等领域。其自主研发的天枢P12设备已通过验证，可满足90/65nm及以下制程碳硬掩模薄膜工艺需求，性能对标国际同类产品。公司核心团队由来自应用材料、泛林半导体等国际设备巨头的资深专家组成，具备从零开始的正向研发能力。截至目前，首芯半导体已累计申请专利31项、商标49条，自主研发的薄膜沉积设备关键膜层技术（如SiH4和TEOS基PECVD介质薄膜）已进入国内头部12寸晶圆厂验证阶段。

7.润平电子完成新一轮1.6亿元战略融资

近日，上海润平电子材料有限公司宣布完成新一轮1.6亿元战略融资。本轮融资由多家知名投资机构共同参与，包括国新基金、高瓴创投、元璟资本等11家机构，同时股东江丰电子转让部分股权并放弃优先认购权。

【好买股权母基金点评】：润平电子是一家专注于半导体芯片制造用CMP抛光材料的高新技术企业，集研发、生产与销售于一体，致力于为高端芯片制造企业提供高性能的产品与专业服务。公司为半导体芯片制造领域提供CMP工艺解决方案，涵盖抛光垫、抛光液、抛光头及相关零部件、保持环、吸附膜、钻石修整盘、清洗刷等产品，突破核心技术瓶颈，打破国外垄断，产品成功进入半导体制造先进制程。

8.加速进化获得B+轮融资

12月29日，首程控股发布公告，宣布旗下相关管理基金追投人形机器人头部公司加速进化。此次追加投资，是首程控股继2025年7月领投加速进化A+轮融资后的又一重要布局。最新一轮融资资金将主要用于产品研发升级、规模化量产交付及生态平台服务建设。

【好买股权母基金点评】：加速进化是一家成立于2023年6月的北京机器人公司，凭借“以赛促研+真交付”的独特模式，在短短两年内迅速崛起，成为人形机器人领域交付量领先的初创企业，估值冲刺数十亿，并获得了IDG资本、深创投、亦庄国投等顶级资本近5亿元的融资。

公司核心团队具有深厚的“清华系”背景，CEO程昊为清华自动化系硕士及前火神足球队队长，融合互联网产品思维与硬科技研发。公司产品线清晰：高端旗舰Booster T1（售价19.9万元）专为RoboCup等国际赛事打造，已助力团队夺得世界冠军，验证了其技术可靠性；教育爆款Booster K1（售价2.99万元）则主打高性价比和无代码编程，已进入全球上百所高校，出货量近千台。其技术战略核心是通过高对抗性的足球比赛积累动态环境数据，不断优化机器人的运动控制和多机协同算法，并辅以开源平台降低开发者门槛。

商业模式上，公司以硬件销售为主要收入来源，同时拓展赛事运营和教育解决方案，海外市场贡献超半数收入。展望未来，“加速进化”的护城河在于赛事淬炼的技术可靠性与互联网化的生态玩法，短期深耕教育市场，长期目标是通过规模化量产降低成本，并依托开源生态复刻类似安卓系统的爆发路径，成为人形机器人领域的关键推动者。

9.汇禾医疗完成数亿元D轮融资

近日，上海汇禾医疗科技股份有限公司宣布完成D轮融资，本轮融资由太平医疗健康基金战略领投，老股东苏州夏尔巴二期股权投资合伙企业（有限合伙）跟投。

【好买股权母基金点评】：汇禾医疗自主研发的K-Clip®经导管三尖瓣介入修复系统，是全球首个复刻经典外科瓣环成型术的微创产品，颠覆了传统三尖瓣治疗格局。K-Clip® 的独特之处在于，它是全球首个成功复刻经典外科瓣环成型术的微创产品。这种创新的设计理念，就像是在传统外科手术与现代微创技术之间架起了一座桥梁，既保留了经典手术的治疗精髓，又融入了微创技术的诸多优势。该产品通过血管穿刺入路实现瓣环精准缩窄，平均手术时间仅30分钟，大幅降低高危患者创伤，缩短术后恢复周期。2025年3月，K-Clip®获NMPA批准上市，目前已在全国50余家核心医院大规模商业化应用。

10.迦进生物完成B+轮融资

2025年12月29日，生物科技企业迦进生物宣布完成B+轮融资。本轮融资由元生创投、康君资本、翼檀投资、君联资本共同投资。

【好买股权母基金点评】：迦进生物专注于药物偶联与递送技术，率先在国内建立抗体-小核酸偶联（Ab-NA）药物体系，填补了核酸药物在肝外递送领域的关键空白。公司自主开发的入脑递送平台 BrainPortalTM 可有效提升包括小核酸在内的大分子药物跨越血脑屏障的能力，有望显著拓展此类药物在阿尔茨海默症、帕金森病等神经退行性疾病中的治疗范围与临床价值。

11.迈科康生物完成数亿元D+轮融资

近日，新型疫苗研发生物医药企业：成都迈科康生物完成数亿元D+轮融资。本轮融资由成都科创投、深创投、国生资本、临创蓝湾联合投资。本轮所募资金将主要用于支持重组带状疱疹疫苗产品上市及商业化、重组呼吸道合胞病毒疫苗临床三期研究，以及后续多个创新疫苗管线临床前研发和国际合作。

【好买股权母基金点评】：迈科康生物由国际疫苗专家陈德祥博士于2016年创立，高管团队汇聚了多位曾在国内外大型疫苗企业和国际卫生组织任职的疫苗行业资深专家。迈科康生物针对传染性、过敏性疾病及肿瘤领域布局了多样化的产品研发管线，包括多个针对重大传染病的预防性疫苗，以及HPV感染、过敏性疾病、癌症等领域的治疗性疫苗，目前已有3项进入临床试验阶段。其中：其自主研发的国内首款拥有自主知识产权的复合佐剂系统创新疫苗——重组带状疱疹疫苗（CHO细胞）注册申请已于今年10月获得国家药品监督管理局受理，有望在2026年上市。其自主研发的重组呼吸道合胞病毒疫苗（CHO细胞）在今年10月正式启动Ⅲ期临床试验。该疫苗于2023年底立项，仅用11个月完成临床申报，两年内即挺进III期临床。

12.术锐机器人完成D轮融资

2025年12月，北京术锐机器人股份有限公司完成1亿美元融资。本轮融资由正心谷资本持续领投，上海生物医药基金持续追加，源星资本、德诺资本、合肥产投等共同参与。融资资金将主要用于推进产品在国内外多科室的临床应用与市场推广，以及新一代产品的研发，进一步巩固公司在全球单孔手术机器人领域的领先地位。

【好买股权母基金点评】：术锐单孔手术机器人的核心技术源于上海交通大学徐凯教授的“对偶连续体机构”创新设计，这一设计有效解决了传统连续体机构在可靠性与负载能力方面的局限。基于此研发出的蛇形臂单孔手术机器人，能通过仅1.8cm的单一微小切口执行高难度的精准手术操作。

截至目前，在国内的单孔手术机器人市场，术锐单孔手术机器人占有率超过90%；公司已同超70家三甲医院开展临床合作，包括北京协和医院、上海瑞金医院等国内顶尖知名医院，累计手术超3,000例，首创全球创新术式近50项，填补亚洲和中国的空白术式80余项，涵盖从胰腺癌胰十二指肠根治术、到7日龄的最小患儿，展示了虽创伤更小、但病人覆盖面超越多孔手术机器人的颠覆性技术力量。

 

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