全市场上市事件及审核情况回顾

1.上市企业

上两周，共有8家企业上市，其中上交所2家、北交所4家、港交所2家。

好买股权母基金上市情况

1.鸣鸣很忙在港交所上市

2026年1月28日，鸣鸣很忙在香港联合交易所主板成功上市，股票代码为01768.HK（亦称1768.HK），上市首日股价大幅上涨，市值一度接近千亿港元，成为港股“量贩零食第一股”。

【好买股权母基金点评】公司创立于2019年，是一家成熟且持续稳健发展的食品饮料零售商。截至上市时拥有‌超过2.1万家门店‌，广泛布局于下沉市场。公司直接连接生产商、品牌方与终端消费者，依托全国门店网络，建立了专业化的服务体系与标准化的管理模式，致力于为大众提供高质价比的产品。目前，公司旗下拥有“零食很忙”和“赵一鸣零食”两大品牌。其中，“零食很忙”起源于湖南长沙，以“省钱就逛零食很忙”为价值主张，致力于打造贴近社区百姓的零食连锁品牌；“赵一鸣零食”始于江西宜春，秉持“省钱就逛赵一鸣”的理念，坚持让利消费者，为全国用户提供实惠选择。

财务数据显示，公司营收和利润规模呈现指数级攀升：2022年至2024年，公司收入从42.86亿元跃升至393.44亿元，三年复合年增长率高达203.0%；同期，经调整净利润由0.81亿元增至9.13亿元，年复合增长率高达234.6%。

2.上会审核情况

前两周共有9家企业上会，其中8家通过审核，1家暂缓表决。

好买股权母基金投资融资事件    

1.DeepWay深向完成11.77亿元Pre-IPO轮融资

近期，深向科股份有限公司（以下简称：DeepWay）完成Pre-IPO轮融资，总募集金额达11.77亿元。本轮融资由普华资本领投，ABC Impact、欣旺达、前海淏天、瀚棠置业、临沂国科、长兴创强基金、山东国控资本、联想创投、大湾区基金、光跃投资、红山基金共同投资。

【好买股权母基金点评】：公司成立于2020年，是全球首家通过正向定义打造智能新能源重卡解决方案,并实现批量交付的企业。公司坚持正向定义理念，采用“自有车辆+自研智驾技术”一体化双轮驱动发展战略，在传统燃油车技术体系之外重新定义产品与研发架构，使车辆硬件与智能驾驶软件在底层实现深度适配，以货运领域完全无人驾驶为终极目标。截至2025年6月，公司已累计交付约6400台新能源重卡，在全球正向定义新能源重卡市场排名前列。

在智能驾驶商业化落地方面，DeepWay深向同样走在行业前列。目前，公司已率先在全系最新车型中实现组合辅助驾驶系统标配，智驾付费订阅率持续提升。这一进展得益于公司始终以市场核心需求为导向，坚持智驾功能的实用性与经济性为第一优先级，通过高性价比方案快速实现商业闭环。同时，大规模量产交付也为公司积累了大量真实运营场景数据，为后续无人驾驶所需的感知、决策与控制算法提供了可复用的数据与工程基础。

2.九识智能完成一轮战略融资

近期，九识智能拿下了菜鸟的战略投资。菜鸟以自身无人车业务注入、现金投资等方式，成为九识股东，支持九识打造RoboVan超级航母。此次战略合作后，菜鸟自身不再直接生产和销售无人车，九识智能将进行双品牌运营。“菜鸟无人车”品牌将由菜鸟授权给九识使用，并保持作为阿里巴巴投资孵化的生态企业身份。

【好买股权母基金点评】：九识智能成立于2021年，总部位于江苏苏州，在北京、美国硅谷、新加坡设有研发中心‌。作为全球L4城配自动驾驶产品研发和应用领军企业，九识智能凭借全栈自研技术体系与规模化商业能力构建起核心竞争力。目前，公司已形成覆盖多传感器融合感知、决策规划算法、车路协同等关键领域的完整技术矩阵，产品具备在 - 30℃ 至+55℃ 极端环境下稳定运行能力，可满足极窄道路、工业物流、快运等细分场景下的城市全场景、全路况、全时段运营需求。L4能力上，实现了很低的“人车客服比”。

在商业化成果上也是成绩斐然。截至2025年9月，九识智能累计交付运营无人车超10000台，安全行驶总里程超5000万公里，累计送单量超10亿件。中标中国邮政7000台无人车采购订单，创行业纪录‌。九识智能通过“技术-场景-服务”闭环，正从产品供应商升级为无人配送基础设施提供方‌。

3.挪瓦咖啡（NOWWA COFFEE）完成数亿元C轮系列融资

近期，挪瓦咖啡完成数亿元C轮系列融资。本轮融资由华映资本、昇望基金、君联资本、挑战者创投、源星资本、金沙江创投等多家明星机构联合投资。

【好买股权母基金点评】：公司成立于2019年6月，过去一年，挪瓦咖啡单月最高开店量达1800家，加速覆盖全国300余座城市及澳大利亚、东南亚等海外市场。2025年12月11日，挪瓦咖啡正式宣布，全球门店总数已突破10000家，跻身全球TOP5咖啡连锁品牌。

产品端，公司以“健康咖啡”切入，通过低糖、低脂、低热量的清晰产品标签，在消费者中建立了明确的健康心智。供应链端，挪瓦的自有咖啡烘焙工厂已于2025年正式投产。高度自动化产线一方面带动产品品质提升30%以上，另一方面，也使其原料成本下降约5%，人工成本降低40%。

线上运营能力展现出了惊人的爆发力。据36氪了解，2024年底挪瓦与某头部即时配送平台的合作中，活动上线仅四天，七城650家门店日均杯量激增210%，八成门店出现爆单。这意味着，对于合作门店而言，接入挪瓦等于直接获得一套成熟的线上获客与运营体系，能将服务半径从步行距离拓展至3公里生活圈，增量收入和年轻客群也会随之而来。

4.韬润半导体完成数亿元D++轮融资

近期，韬润半导体完成数亿元级D++轮新一轮融资。本轮融资由熙诚金睿出任领投方，新微资本、银河源汇、众源资本、金蚂投资等多家机构联合参投，深创投、高瓴创投、同创伟业等老股东亦超额追加投资。

【好买股权母基金点评】：公司成立于2015年，历经十载的发展积淀，深耕模拟芯片领域，攻克并积累了高性能低功耗ADC/DAC、SerDes、PLL等核心技术，相关技术指标已达到国内领先水平。

目前，韬润半导体已与国内通信、数据中心、新能源汽车等领域的多家头部客户达成深度合作，构建了稳定的产业合作生态。依托在模拟信号链领域的技术积淀与经验积累，韬润半导体已系统性搭建起完善的产品矩阵。其中，400G&800G非相干DSP芯片、基站射频收发芯片等多款高端芯片已逐步实现量产，填补了国内通信、数据中心领域多项核心芯片的国产化空白。

5.凌科天行完成新一轮融资

近期，凌空天行引入北京市商业航天与低空经济产业投资基金等国资股东，完成新一轮增资。

【好买股权母基金点评】：公司成立于2018年10月，是一家致力于融合高超声速技术、人工智能与低成本制造的新型军工科技企业。公司具有全系统覆盖的高超声速飞行器总体设计能力，涵盖气动布局设计、弹道、控制、分离、载荷环境、动力、结构、电气、防隔热及发射支持等各个专业，具备完整的火箭总装队伍，可独立完成火箭总装、测试、发射实施全流程工作。

凌空天行在高超声速飞行器与火箭领域具备全系统的设计与研发能力，在总体与分离设计、回收与气动设计、弹道与姿态控制、电气配套、结构计算验证、防隔热研发、动力研发等细分领域，都有成熟、可靠、先进、独到的技术实践积累，可完成复杂外形飞行器的研发流程。公司研发团队成员主要来自航空航天类大型工业集团，具备多年的工程项目总体设计与研制经验。

6.聚复科技（Polymaker）完成新一轮融资

近期，3D打印材料制造商苏州聚复科技股份有限公司（以下简称“聚复科技”）近日完成Pre-IPO轮融资，本轮由复旦科创领投。

【好买股权母基金点评】：公司成立于2012年，总部位于江苏常熟，并在上海、北美和欧洲设有子公司，是一家面向全球市场的3D打印材料供应商。公司长期专注于挤出式3D打印（FDM/FFF）材料的研发与生产，在该细分领域持续积累技术与产品优势。在产品布局方面，聚复科技旗下品牌Polymaker已形成覆盖消费级、专业级和生产级的完整产品体系，可应用于汽车、航空航天、工业制造、医疗、建筑、消费等场景。

聚复科技已于2025年4月在江苏证监局完成IPO辅导备案，辅导机构为华泰联合证券。

7.想法流完成A轮融资

近期，想法流宣布完成了一轮数千万人民币的A轮融资。此次融资由锦秋基金领投，并得到了高榕创投、明势创投以及商汤科技等知名投资机构的支持。

【好买股权母基金点评】：公司成立于2023年7月的想法流，致力于通过融合先进的工程化和社会化协作能力，为内容生产与消费带来革新性的体验。该公司集结了一支既了解内容创作又精通人工智能技术的跨学科团队，成员包括拥有超过10年产品和技术实施经验的创始人，以及一群杰出的科学家、工程师和行业极客。

想法流的核心产品是名为“造梦次元”的APP。这一平台将AI能力进行组件化处理，允许用户通过灵活的组合和调度形成个性化的工作流，从而简化创意实现的过程。特别地，它面向年轻一代用户，提供了一个结合了生成式AI技术的交互式、剧情化的虚拟角色互动环境。通过高度参与性的互动内容，想法流正逐步建立起一个全新的内容消费生态系统，其用户日均活跃互动时间超过了100分钟，成为年轻人娱乐、情感交流和学习的重要平台。

8.TTC完成A轮千万美元级融资

近期，TTC（True Talents Connect）宣布完成A轮千万美元级融资，本轮融资由厚雪资本领投，百度战略投资。资金将主要用于强化AI大模型与Agent技术研发，持续升级其核心产品“小麦招聘”的体验，并深化在AI及硬科技赛道的人才服务专业团队建设。

【好买股权母基金点评】：TTC是一家聚焦AI和硬科技赛道的智能人才服务公司，核心产品为“AI+猎头”服务平台，已在多个垂直领域实现应用落地。该公司通过强化研发AI大模型与多个AI Agent角色，如AI Copilot、AI Manager、AI Mentor等，提升招聘效率、人岗匹配精准度与岗位资源利用率。

创始团队兼具顶尖猎头的商业敏锐度与硅谷级的技术架构能力：CEO肖玛峰Max拥有十七年高端人才服务经验，CTO宁辽原则深耕微软与字节跳动的AI工程实践。

9.微玖光电完成近亿元规模天使+轮融资

近期，微玖光电完成近亿元规模天使+轮融资。本轮融资由元禾原点领投，千乘资本、顺禧基金跟投，老股东产业投资人讯飞创投、同鑫资本也再次追加投资。

【好买股权母基金点评】：公司于2023年在苏州工业园区成立，专注于以AR眼镜、车载显示为代表的高端微显示领域，致力于研发和生产配套的高性能红光、绿光、蓝光单色及全彩Micro LED屏体。

团队通过自主研发掌握共晶及hybrid bonding工艺、侧壁钝化、ISO IBE刻蚀等核心技术，仅用8个月时间便成功研制出高性能0.12英寸RGB Micro LED微显示屏，配套0.15cc单色光引擎，以及0.61英寸车载投影用微显示屏和显示模组，实现从技术攻关到产品落地的突破。

2025年5月，公司启动0.13英寸RGB Micro LED屏体研发，团队通过工艺创新与流程优化，将常规研发周期压缩40%，同年11月成功研制出高显示画质0.13英寸RGB微显示屏，刷新行业Micro LED显示模组纪录。

10.泰钰新材料完成A轮融资

近期，泰钰新材料宣布完成A轮融资。本轮融资由同歌创投、浙民投、浙财创新、高榕创投联合投资。

【好买股权母基金点评】：公司成立于2021年7月，是一家专注于新材料研发的高新技术企业。公司主要从事石墨烯表面技术的研发与应用、石墨烯复合镀层及石墨烯涂覆技术的研发、应用等业务。凭借其在石墨烯材料领域的深厚技术积累，泰钰新材料已成功开发出多项具有自主知识产权的核心技术，并在多个应用场景中展现出显著优势。

11.西百克完成数千万元Pre-A轮融资

近期，无人机复材零部件与机体结构研制商西百克科技（苏州）有限公司完成数千万元Pre-A轮融资，本轮由沃衍资本领投，苏州科创投跟投。

【好买股权母基金点评】：公司成立于2023年，专注于无人机复材零部件与机体结构的研制与装配，致力于推动碳纤维复合材料在国内航空领域的高效化、绿色化应用落地。公司核心团队实力雄厚，创始高管团队深耕航空领域40年，具备全球化战略视野与全球供应链整合能力。核心技术团队兼备航空航天及汽车领域的复合经验，实现了碳纤维复材成本与效率的双重提升。

碳纤维复合材料作为航空高值部件，市场空间潜力巨大，同时也是下一代轻量化、高性能结构件的核心制造方案。依托扎实的研发积淀，西百克在国内航空领域率构建起覆盖设计、材料、工艺、设备的全栈研发闭环体系。

12.小红岛完成数千万元A轮融资

近期，社区新零售企业小红岛近日完成数千万元A轮融资，金鼎资本投资。

【好买股权母基金点评】：小红岛成立于2019年9月，是一家社区新零售服务商，定位社区年轻家庭的消费需求，具有深厚的供应链资源及数字化能力，更进一步定位为服务于18到22岁的互联网+新零售便利超市。会员全场商品享受成本价，相当于市场6-7折，支持送货到家。

小红岛希望突出自己服务于年轻人的定位，满足年轻人对新奇产品的需求。品牌商和经营商双方需求互补，达成了稳定的合作共赢关系。于是一个具有深厚的供应链源及数字化能力，定位服务年轻人的互联网+新零售便利超市呈现在人们眼前。

13.帆礼生物完成A+轮融资

近期，帆礼生物技术（宁波）有限公司A+轮融资，融资额未披露，参与投资的机构包括建发新兴投资，宏沣投资。

【好买股权母基金点评】：公司于2023年10月成立，是一家自主研发大分子非肿瘤的创新药企业，专注于临床前至早期临床阶段的开发。成立1年半以来，首发管线目前正在澳洲进行健康受试者的1期临床，其他管线正在进行IND Enabling，预计2025年年底进行海外临床的申报。公司核心管理团队是连续创业者，之前曾合作开发13个产品，有4个成功对外授权。

14.北京精医和生获中信医疗基金B+轮融资

近期，北京精医和生宣布完成中信医疗基金的B+轮投资。

【好买股权母基金点评】：公司成立于2020年11月，是一家专注于中医院运营的企业。公司致力于挖掘传统中医经验与诊疗方案，通过现代科技手段，将中医知识转化为可复制的标准化疗程方案。其核心目标是通过技术赋能，提升中医诊疗的标准化水平，为患者提供更高效、更规范的中医服务。

15.有临医药完成B轮融资

近期，有临医药完成B轮融资，本轮融资由中金资本独家投资。

【好买股权母基金点评】：公司成立于2017年，是一家聚焦肿瘤领域的数字化临床研究CRO，公司运用智能化技术为客户提供从策略到执行的一体化临床研究服务，服务内容包括：研究中心服务、临床策略咨询、方案设计、临床监查、临床统计、数据管理、生物分析、第三方医学影像评估等。

16.新景智源完成逾 2 亿元 B 轮融资

近期，新景智源生物科技（苏州）有限公司宣布完成逾 2 亿元 B 轮融资。本轮融资由杏泽资本与某知名产业基金共同领投，德联资本、元禾控股、苏州天使母基金跟投，老股东同高资本、格林美持续加持。

【好买股权母基金点评】：公司成立于 2020 年，总部位于苏州，是一家聚焦实体肿瘤 TCR-T 免疫细胞治疗药物研发的创新企业。公司核心竞争力源于自主研发的高通量、高灵敏度靶点抗原 - 天然 TCR 发现平台，通过 “AI 计算 + 高通量实验验证” 的深度融合模式，实现特异性识别肿瘤抗原的天然高亲和力 TCR 序列高效筛选，并构建了全球领先且经实验验证的肿瘤靶点抗原 - 天然 TCR 配对数据库。该平台显著提升了靶点与 TCR 筛选、功能验证及临床转化效率，为多条管线的快速推进奠定了坚实基础。

目前，新景智源已有多条管线进入临床试验阶段，且在多种实体肿瘤治疗中展现出积极疗效与良好安全性。其中，NW-101C是公司自主研发、靶向PRAME的TCR-T细胞治疗候选药物，是国内针对该靶点首个进入临床阶段的产品，已在多种晚期末线的实体瘤中取得积极疗效，目前正在进行I期注册临床研究，适应症包括卵巢癌、恶性黑色素瘤、食管鳞癌、肺鳞癌、软组织肉瘤和三阴乳腺癌等。

17.PAQ Therapeutics完成B轮的扩展融资

近期，PAQ Therapeutics公司对外公布，已顺利完成B轮的扩展融资，这使得其B轮融资的总金额攀升至7700万美元。

【好买股权母基金点评】：公司成立于 2020 年 6 月，是一家致力于为缺乏有效治疗手段的致命癌症开发“Best-in-Class”及“First-in-Class”KRAS降解剂的生物医药公司。由 KymeraTherapeutics 前任副总裁嵇楠、复旦大学生命科学学院教授鲁伯埙、前诺华全球研发中心资深研究员郝淮湘共同创办。

目前，PAQ 专注于在 ATTEC 的基础上开发可有效治疗遗传性中枢神经系统（CNS）疾病的药物，后续也将扩展到肿瘤以及代谢等疾病治疗方案的研发。公司泛KRAS降解剂PT0511的Ⅰ期临床试验已完成首例患者给药。

 

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