投资者总是“想赢”，但也总是“怕输”。好的配置就像一份好的食谱，即使厨师使用的原料出现小的差错，做出的食物仍然会很美味。

2019年是一个公募基金大年，股混基金的收益率中位数达到33%，正收益概率为99.89%。好多股民开始弃“股”从“基”，业内也将2019年称为买股票向买公募基金转变的分水岭。

但其实公募基金收益中位数、正收益概率都超过股票的现象自2015年之后就一直存在，只是19年公募出色的业绩足以让所有人为之侧目。



于是一个重复性的故事开始上演，
我该买入哪只基金？
哪只基金业绩最好？
为什么我一买入就下跌？
为什么我一卖出就上涨？

拿这次疫情来说，虽然疫情“黑天鹅”不是我们可以预估的，但客户购买情绪和指数点位确实存在一定的关系，往往客户购买情绪最高时，总是会有个阶段性高点。这也是公募行业长期存在的“好卖不好做，好做不好卖”现象。



好买基金研究中心成立12年以来，已经逐渐从推荐单基金转向推荐组合配置，也不断地在宣传资产配置理念。因为投资者总是“想赢”，但也总是“怕输”，而组合解决的最关键问题就是平衡大家想赢的欲望和怕输的恐惧。通过分散配置，期望在较低风险的情况下产生较好的预期收益，提升持有体验，增加赚钱的概率。

此次疫情下的全球市场表现再次证明了全球配置的必要性和重要性。

疫情全球蔓延，叠加国际油价暴跌，导致投资者对金融市场动荡的担忧加剧，美股3天两次熔断，全球市场大跌。在外围市场波动冲击下，叠加国内经济基本面下行风险，以及政策和流动性的潜在利好，A 股调整亦在情理中。但总体看，国内在疫情应对、修复经济的政策空间，都比海外国家有优势，并有望最先从疫情中恢复。在消化了国内外不确定性后，A股也有望找到明确方向。这种全球风险事件的不同步造成的“东方不亮西方亮”，正可以让全球配置捕捉各国市场回归理性后的上涨机会。

组合赚的是配置的钱，好的配置就像一份好的食谱，即使厨师使用的原料出现小的差错，做出的食物仍然会很美味。当我们在资产种类的选择和权重配比上花费很多心思时，投资组合的风险-回报也许就符合期望，不会因为单基金偶尔的预期偏离而改变整个组合的风险收益特征。

那么，在检验组合是否有效时，我们建议大家从以下两个角度出发：

1.组合所选择的每类资产是否符合轮转的价值传导
《资产配置的艺术》一书是资产配置领域的红宝书，资产配置何时起效，第一点就是所配置的资产存在均值回归的现象，只有各资产轮流涨跌时，资产配置才能达成效果。
就全球配置来看，各市场存在均值回归的现象，简单平均的收益总是在中等偏上位置，而全球均衡配置在长期来看也的确优于在各市场追涨的策略，更何况我们在测算中还没有考虑追涨策略那高昂的手续费。

2.组合各资产间保持平稳的关系，并且是低相关性的
我们以夏普比率来衡量收益和风险的性价比，可以很明显的看到，通过把不同市场的指数加入到全球配置组合后，组合的夏普值保持上升，性价比越来越高。

在决定要投资时，我们始终建议用户充分考虑自己的心态，并认识到他们对波动的容忍度可能随着时间的推移而发生很大变化。不要因为“想赢”就大举买入，也不要因为“怕输”就立马撤出。投资者应该利用时间，而不应该让时间利用自己，投资者应该利用变化，而不应该让变化利用自己。

历经时代检验的原则才会持久，保持资产配置，不赌单一市场，不赌单一行业。全球赢+分散风险降低波动、捕捉上涨机会、优化持仓体验，可以让我们更容易拿住博弈的筹码，从而收获长期投资的价值。

风险提示：投资有风险。全球赢+组合的过往业绩并不预示其未来表现。收益表现数据未经估值复核，相关数据仅供参考，不构成投资建议。 组合的风险等级与其底层单基金的风险等级存在差异。全球赢+组合投资于境外证券市场的基金，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。投资人请详阅基金合同和基金招募说明书等法律文件，确认已知晓并理解所选择相应基金组合的风险收益特征，具有相应风险承受能力，谨慎投资。