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日前,好买财富合伙人陶怡接受了《第一财经周刊》采访。眼下,AI之火渐呈燎原之势。而智能投顾背后的科技智慧,亦正悄然改变着整个行业的投资逻辑。智能投顾能否为投资人做好资产配置?它是否将成为金融科技行业的新风口?我们一起来看看。

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基金投资方法论,进入4.0阶段

过去两年,人工智能在各个领域的应用发展非常迅速,AI的发展也带来了各个行业商业模式的变化,对于金融业来说,Fintech时代已经到来。

“智能投顾”是一种颠覆传统投资顾问模式的新型财富管理模式,这一概念2012年起源于美国,2016年开始在国内逐渐兴起。在智能化极大发展的今天,其目的就是把专业、复杂的事情交给智能投顾去做,而呈现在我们每个人面前的投资过程极为简单。

最早的基金投资方法论,是看排行榜买基金这是1.0阶段。它最主要的就是看业绩,但这个方法论太偏重于过去,这对未来的真正借鉴意义其实无太大价值。

2.0阶段,是主题投资,已经侧重为看未来,但是它依然有很强的主观色彩。

3.0阶段,是组合投资,依据投资者的风险评测情况,推荐基金组合形态。其实3.0已经是很大一个进步了,它真正是从配置的角度,去尽量减少主观的投资成分,用大类配置解决你的问题。但它没有主动、自动的平衡和调整功能。它只负责买进,但不负责卖出和调整,当遇到市场的剧烈波动时,难免遭受巨大的损失。

4.0阶段就是现在的智能投顾阶段了,在组合投资的基础上增加了动态调整。以好买的机器人管家举例来说,在遇到市场大幅上涨导致底层风险较高的资产的比重显著增大时,它会自动触发调整点,卖出部分股票资产,买入风险较低的债券资产,恢复到个人投资者个性化的风险承受能力点。

智能化目标风险组合基金的创新

在2017年初好买推出了第一代机器人投顾,以买入平衡、卖出平衡、波动平衡、拉杆平衡、观点再平衡为核心,基于目标风险组合投资的智能化投顾,针对不同的客户给出定制化的最优方案,做到千人千面。

给一个客人定制一个组合,其实并不难,传统投顾都可以做,最难实现的就是动态平衡和自动调整。这是智能投顾的核心功能,也是与传统投顾的核心差异点。

以前的工具,绝大部分都只做了一半。就是告诉你,你应该现在配什么,但是配完之后,没有一个再调整的过程,很多投资者就无法识别风险,不知道什么时候卖出。而好买机器人管家实际上解决了这个问题,机器人管家会根据市场的变动不断地自动调整,真正能做到一次性买完之后,无需再操心了,这是它的核心的价值。

我们设计的5种平衡功能并非首创,参考了国外BETTERMENT的交易模式。波动平衡功能解决的是组合调整问题,投资者在持有智能组合期间,公司每月10日会根据最近的基金净值,计算检查投资者组合配比的最新配置比例,若发现成分基金市值占组合总市值比例偏离目标组合配比3%及以上时,则触发基金转投转换交易。

我们目前设置的阀值是3个百分点,从过去10年多的模拟测算来看,触发阀值的次数最多是一年1-2次。假设一个平衡型投资者,股票和债券仓位各占一半,当股票市场上涨时,股票比例超过53%后会自动触发再平衡,自动把股票类的基金降低三个百分点,补三个点的固收类基金。

如果在2015年牛市暴涨的环境下,平衡型投资者如果没有平衡功能,可能半年的后股票仓位会从50%会爆增到70%以上。但智能投顾组合基金不会出现这样的情况,当指数从2000点涨到5000点、6000点,股票类资产还是会严格控制在50%-53%之间,除非投资人去修正风险度。

当然,投资者可以随时主动放弃这种平衡的功能。这相当于在目标风险的管理上加了一道智能化防护,锁定风险度,克服人性的贪婪和恐惧,严格执行既定风险的投资策略。这是一次有意思的尝试,即在目标风险组合上进行了加工,大大简化了产品。而这种简化产品的出发点,必须是符合客户利益、符合客户风险度需求的。

智能投顾是反人性的

智能投顾的另一个核心价值就是纪律性。

市场上理财产品越来越多,但如何投资往往困扰着投资者。很多投资者想通过自主投资获得额外收入,但受限于自身的知识结构、信息的透明度、人性的弱点(追涨杀跌)等因素,最终获益甚少。归根到底是普通投资者面对庞大的证券市场,或无从下手,或盲目投资,或无目标无纪律。

而智能投顾的逻辑在于用金融科技来了解用户,再根据市场结合用户本身的情况,提供量身定制的资产配置解决方案。

它会通过机器算法,严格按照投资策略自动执行,坚守投资纪律,不追求短期利益、不追涨杀跌、不盲从不贪婪,不会因市场波动形成类似普通投资者的情绪波动效应,从而能更好的遵守投资纪律,理性投资。

用科技,创造更多价值

好买目前智能投顾有两种:机器人和牛基宝。我们利用大数据分析、量化金融模型以及智能化算法,基于对投资者风险承受水平、投资风格偏以及预期理财目标的评估,为投资者提供智能化投资服务。

与国外的财富管理行业相比,中国的财富管理行业确实是非常年轻的,从起步到进入发展期,这一路走来不容易。在伴随行业发展过程中,好买财富始终在思考,怎样能够更好地顺应市场发展,更好地服务客户,更好地实现客户利益的最大化。这其中的一项,就是技术的迭代更新。

好买推出智能投顾的初衷,也是希望能够提供更好、更专业的方法,帮助投资人改变原来买基金的方式,一键就能帮助他匹配到合适的金融产品。

数据的沉淀积累与算法模型是智能投顾的重心,因此,和国外大多数科技公司一样,好买招募了很多优秀的技术研发人员,目前研发人员已占到公司全部员工的近1/3,在技术系统的建设和迭代方面,一直开足马力。同时,好买拥有国内最专业的基金研究专家团队与大数据决策分析专家团队。

我们始终相信,把各种新科技运用到财富管理领域,才能够大幅提升客户的体验,这代表着财富管理行业和好买的未来。

在下一个十年里,好买的目标是成为一家领先的基于无线互联网、基于大数据、基于资产配置之上的智能化的新型财富管理公司,希望通过我们不懈的努力,也能够为客户创造更大的价值。

牛基宝实盘表现

好买特色基金组合牛基宝5月表现突出,得益于因为自身的全球资产配置优势,采取“谨慎”+“成长”策略避险。5型组合跑赢了大部分市场指数,再一次证明了好买专家主动管理的实力。

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风险提示:投资有风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。相关数据仅供参考,不构成投资建议。投资人请详阅基金合同和基金招募说明书,并自行承担投资风险。

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