最新公布的数据显示，4月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.6%，创出三个月以来新低。显示中国经济正面临下行风险。

与此对应的是，制造业上市公司及泛周期类行业的盈利前景仍然不容乐观，这些板块或将拖累5月A股的反弹脚步。

截至5月2日收盘，A股结构性分化已是冰火两重天。其中，超级大盘股中国石油(601857.SH)再创上市新低，并拖累上证指数收跌0.17%。相反，创业板指数却再次出现大涨，全天飙升2.73%。

A股徘徊

“继3月之后，4月经济运行再度低于预期，说明经济弱复苏的格局仍没有改变。”某华南基金业人士称。

国泰君安分析师钟华也表示，当前A股市场中的主要矛盾是不确定性上升，主要体现在三个方面，即监管的不确定性上升、短期经济增速的不确定性上升以及改革背景下增长模式的不确定性上升。

“尽管4月26日证监会对基金持仓下限要求的调整有可能形成短期心理层面利好，但是不改A股震荡向下的方向。我们仍维持谨慎的观点，认为当前A股市场震荡的底线在2100点附近。”钟华称。

“我们的宏观团队于近期下调了4月PPI预测，认为二季度经济环比走弱的可能性在上升。”钟华表示。

此外，前期地产政策促使需求在一季度释放，二季度需求是否出现需求回调尚难以确认。8号文之后部分民间融资利率出现抬头，也可能制约投资需求的进一步释放，形成新的不确定性。

不过，广州万隆则认为，目前来看，虽然股指还有小幅调整，但已是下跌的最末端。

绩差股成空头“猎物”

与此同时，在当前市场低迷的情况下，绩差股已成为了空头大肆做空的“猎物”。随着一季度业绩披露落下帷幕，业绩下滑的股票继续受到了主力资金抛弃。当天，多只跌停的股票均与公司业绩下滑有关。

此外，随着不及市场预期的全球制造业指数以及美国私营部门就业报告的出炉，引发了市场对全球未来增长前景的担忧，包括多种金属和原油在内的大宗商品价格也全线下挫。

当天，A股除了中国石油创下上市新低之外，煤炭、有色等板块尽皆表现萎靡，分别位居沪深两市各大板块跌幅榜前二位，板块指数整体跌幅分别达1.64%和1.55%，全天大单净额分别净流出资金2.5亿元和5.7亿元。

其中，靖远煤电(000552.SZ)、开滦股份(600997.SH)、盛和资源(600392.SH)均告跌停；煤气化(000968.SZ)、兖州煤业(600188.SH)、赤峰黄金(600988.SH)、五矿稀土(000831.SZ)、朝华集团(000688.SZ)各跌逾7%。

某华南基金业人士表示，“在市场低迷的情况下，业绩下滑的股票很可能会持续成为做空的目标。”

广州万隆则认为，当前估值相对较高的中小板块或有较大回调压力。

而最新统计数据也表明，基金已成为近期市场的空头主力。据好买仓位测算模型显示，上周偏股型基金的持股仓位进一步下降，平均减少了206个基点，当前仓位为80.17%。其中，标准混合型基金的仓位降幅较大，激降241个基点，达到71.81%；主动股票型的仓位也下滑了187个基点，达到84.84%。