围绕2800点，大盘依然在僵持，未来走向如何，多空双方依然在博弈。我们不知道结果如何，但或可在基金2011年度二季报公布的仓位及重仓股中一见端倪。

整体仓位略减 分化严重

根据目前已经公布二季报的36个基金公司提供的信息，纳入好买基金研究中心统计口径的147只股票型基金的平均仓位为84.81%，比一季度略微减少0.65%，101只标准混合型基金的仓位为73.61%，比一季度略微减少0.84%。

从单个基金的仓位排名看，股票型和混合型排名前五的基金大多是一季度仓位较高的基金。在股票型中，东吴新经济以94.95%排名第一，仓位接近95%的 上限。混合型中仓位最高的是富国天惠精选成长，为94.26%。由于二季度股市表现不佳，不少基金都选择降低仓位，国富成长动力在二季末的仓位最低，只有 62.94%。而混合型中，国联安安心成长的仓位最低，为24.89%。

从基金公司整体仓位看，富国旗下的股票型基金仓位最高，为93.66%，摩根士丹利华鑫旗下的股票型基金仓位最低，为67.67%。在仓位变动上，交银施罗德旗下的股票型基金减仓最多，减少了8.94%，而增仓比例最大的是民生加银，增加了19.35%。

混合型中，华泰柏瑞的仓位最高，为 90.45%，最低的是国联安，为52.49%。减仓最多的依然是交银施罗德基金旗下的基金，减少了17.95%，增仓最多的是工银瑞信，增加了13.27%

看好金融、地产、食品饮料

从二季度增仓的情况看来，金融保险，食品饮料，房地产为基金增持最多的行业，这说明金融和房地产目前的估值对于基金比较有吸引力，而食品饮料近期一直是 基金看好的板块。在二季报中，机械设备仪表，石化塑料行业和金属非金属为减持最多的行业。从绝对占比看来，机械设备和金融保险依然是基金持有最多的行业。

从个股的增减持上看，增持前三位的分别是贵州茅台，五粮液和中国神华，在二季度都有不同程度的上涨，其中贵州茅台在二季度增加了23个基金股东，可见基 金对于该股十分看好，在市场的表现上，贵州茅台也是涨幅可观，涨了18.23%。从减持前三的个股来看，分别是海螺水泥，冀中能源和三一重工，其中海螺水 泥有31只基金撤出，不过从表现上来看，该股在二季度还是上涨的，涨幅为3.6%。

三季度整体乐观

作为增仓最多 的行业之一，银行已明确被华夏基金的王亚伟否定。王亚伟对目前市场比较乐观，认为下半年通胀有望见顶回落，股市整体风险不大，部分股票的长线价值逐步显 现。其管理的2只基金，二季度重点增持了葛洲坝、中国联通、广电网络和洪都航空等个股，但卖出了交通银行，至此，银行股全部退出王亚伟的十大重仓股榜。

对于三季度，机构乐观的情绪正在增强，“目前通胀的高位运作不利于资本市场的运作，但根据A股近半年的表现，高通胀对经济的影响预期已经释放出很多，纵观经济基本面，现在应该是介入股市的好时机。”一机构人士表示。对于机会的把握，各有思路。

国泰：详解事件驱动选股

昨日国泰基金王航指出，事件驱动选股策略将为国内投资者开辟一条全新的投资新选择。作为首个利用“事件驱动”投资策略进行资产配置的国泰事件驱动基金的 基金经理，王航对于未来颇有信心。由于设计上与A股市场相关度较低，使得基金将更多专注于由事件因素引起的变化性机遇，并自上而下贯穿：大类资产配置、行 业配置和个股选择三个层次。目前国内证券市场做空机制尚不健全的现状，王航坦言，事件驱动策略本身的收益不仅包括系统性风险的回报，还包括事件驱动因素带 来的回报，理论上仍然能够获得长期稳定的超越市场表现。

信诚：三面挖掘新机遇

该基金拟任基金经理刘浩表示，下半 年的市场将好于上半年，国内经济“软着陆”概率较大，即“增速较高、通胀可控”，A股市场存在较大的反弹机会。刘浩认为，下半年出现系统性机会的概率依然 不大，随着通胀水平得到控制，下半年市场有望出现结构性机会。其中，高新技术、战略新兴产业、消费领域及医疗服务等行业的潜力增长公司将迎来长期投资的建 仓良机。

主题轮动基金最大的优势就在于，能够根据宏观经济、政策制度、行业发展与变革等变化，及时调整投资主题，紧握结构性机会。因此，未来信诚新机遇基金将重点围绕内需增长、产业升级、战略新兴行业等投资机遇进行行业和个股的选择和配置。

嘉实：基本面虏获良“基”

嘉实基金认为，考虑到宏观面和政策面的诸多不确定性，在经历了二季度的快速下跌之后，即便下半年A股出现反弹，个股也会出现明显分化。那些真正具有基本 面支撑的个股将成为资金追逐的热点，反之，缺乏基本面的个股却存在继续下探的可能。“强调基本面的中盘指数，因同时兼顾到安全壁垒和成长性，其公司市值大 部分处于50至300亿之间，持续性结构良好，将成为未来30年内中国资本市场的中流砥柱，而与之相对的基本面指数基金将是分享此轮上涨的有效配置工 具。”目前嘉实正在发行中深证基本面120交易型开放式指数基金，精选出深证基本面前120家上市公司，这些公司市场代表性高，侧重中盘指数投资，具有较 高的行业集中度和成分股集中度。此外，该产品还是跟踪标的指数的ETF产品，能够“以被动换主动”，有望分享中国经济以及资本市场长期增长。