昨日，64家基金公司2011年四季报披露完毕，公募基金四季度成绩单终于出炉，共计亏损1235.28亿元;全年亏损达5000亿，为仅次于2008年的历史第二大亏损年度。

深证成指下跌13.35%，这样的市场走势自然会拖累了基金表现。数据显示，四季度股票型基金亏损940.17亿元，混合型基金亏损391.7亿元。

好在，四季度债市表现反弹强劲，收复部分失地，四季度共计实现了50.13亿元的利润。另外，由于海外市场企稳，QDII基金四季度也实现了18.37 亿元的利润。货币市场基金则继续着全年正收益的良好表现，四季度共实现20.53亿元的利润，相对于三季度12.21亿元进一步提升。此外，保本型基金也实现了7.57亿元的利润。

四季度基金最宠大盘蓝筹

好买基金数据显示，2011年四季度基金重仓的前十大行业为制造业、金融保险业、机械设备仪表业、食品饮料业、医药生物制品业、信息技术业、房地产业、批发零售贸易业和采掘业和金属非金属业。

基金四季度前十大重仓股为：招商银行。值得注意的是，银行股在基金四季度十大重仓股中占据四席。

另外，四季度基金增持的十大重仓股为：招商银行、万科A、中国人寿和民生银行。四季度被基金增持幅度最大的个股是招商银行，持股数由三季度的20.9634亿股大幅上升至29.19亿股，持股基金数由三季度的177只上升至215 只，增仓的基金数量达到38家。另外，在2011年三季度90只基金持有的万科A，到四季度已经有123只基金持有。或许是得益于基金大幅增仓，万科A去年四季度股价微涨3.18%。

基金对后市中性偏乐观

从2011年排名靠前的股票混合型基金的季报来看，对于未来股票市场的走势，多数基金的态度是中性略偏乐观。

多数基金公司认为，中大市值的股票由于估值风险已经得到了较大程度的释放，2012年仅面临业绩的风险，因此整体表现将好于2011年，从全年来看可能获得绝对正收益。部分基金认为，受益于银行信贷相对转好和流动性紧张局面的缓解，低估值的大盘蓝筹股可能在一季度走出反弹行情，但对于反弹的高度估计仍较偏向于保守。而代表中小股票的中小板指数、创业板指数等估值泡沫极大的指数，仍有较大的下跌空间。总体上看，由于国家不会出台像4万亿一样强力的刺激政策，且投资者目前对市场信心不足，因此A股可能仍将维持震荡格局，难以出现大牛市。

另外在看好的板块方面，成长性公司、消费类行业、周期类低估值品种以及资源类股票均被提及。

出于安全边际的考虑，多数基金认为，主题投资品种和估值较高的行业可能面临较大压力，而金融服务、房地产等低估值的周期类板块可能会有不错的相对收益。此外，多数基金较重视在震荡市中精选有长期增长潜力的成长股。在市场化竞争领域中，已经或正在形成品牌、技术壁垒，具有持续创新能力的公司将是重要的投资标的。从经济转型的角度出发，也有部分基金看好资源类和消费类公司。

分析师：基金信披用PDF格式“不友好”

基金2011年的四季报终于披露完毕，投资者、券商和第三方研究机构、媒体纷纷开足马力，开始研读这些报告。但由于信披报告采用的是PDF格式，阅读起来不很方便，这引起了一些分析师的不满，指责基金公司信披“不够友好”。

前天，某总经理王群航在微博中称，其在“节日期间看了不少季报，做了一些统计和分析。例如，万家、广发、建信、交易施罗德、博时、长信等，都有很友好的 WORD版的报告;而其它的，阅读起来不是很顺畅，个别的PDF格式甚至连文字都无法复制。”王群航还做有心人，做了一个统计，发现“信息披露不友好，在某类基金里，规模就做不大”，并得出结论：“这或许就是相关公司营销理念的一个组成部分”。

王群航的观点立刻引起部分网友的共鸣，网友sinitek_yaoyuan就表示：大多数公募基金的信息披露还是做给证监会看的，根本没想到要做成“友好的”披露。

而王群航基金公司季报“不友好”言论显然引起了一些基金公司的不安，某基金人员立刻表示：偶可以申请专门给王总发WORD版的供研究噢，PDF是合规需要，还望理解。

《钱经》杂志金融事业部(FAD)总监金守中则认为，王群航最后的结论欠妥，认为该结论“缺乏可靠数据论证和逻辑依据”，他认为“季报的披露方式、措词、形式等对于基民的实际影响，尚需进一步研究。”