昨天一根低开高走的中阳线，使本次调整在短短两个交易日之后就戛然而止，市场的积极心态可见一斑。但从好买基金的最新仓位测算报告来看，截至10月28日，偏股型基金的仓位水平较9月份仍呈小幅减仓之势，股票仓位在90%以上和60%以下的基金同时增加，显示机构投资者面对凌厉的股指其分歧也在加大。

股基仓位先降后升

10月的最后一周，市场出现了戏剧性逆转，股指连续上攻5个交易日。

根据好买基金研究中心的测算，基金仓位与当月市场步调基本一致，呈现先抑后扬的格局。10月20日基金仓位一度被压低至75.55%，但在市场回暖后，基金仓位也稳步回升。截至10月28日，偏股型基金股票仓位为77.29%，较前一周上升了67个基点，而比上月末减少124个基点。如果剔除指数市场波动造成的被动仓位变化，本月偏股型基金主动调仓幅度不大，仅小幅减仓了66个基点。

与股指的强势上攻相比，各家基金的反应却南辕北辙：相对中性的仓位所占的比例出现下滑，而仓位在90%以上和60%以下的基金比例均出现了一定的上升，显示基金间的多空分歧加大。这意味着，本轮上涨是下行行情中的一波反弹还是出现反转走势?基金公司的判断存在较大差异。

私募显著加仓

与公募基金不同的是，在仓位管理上更加灵活的私募基金，在10月底出现了较为明显的加仓动作。这与私募此前仓位整体较低有关。

根据好买基金研究中心对中国主流私募基金公司进行的最新问卷调查显示，10月份私募的平均持仓比例为58.13%，较9月份的仓位有了明显的增长，增幅达到8.30%。其中，低仓位的基金数量大幅减少，较前一个月减少了12%，而高仓位基金的数量则提升了4个百分点。

好买分析认为，由于10月的市场反弹，未来市场的走势变得更加不明朗，更多的私募基金倾向选择中性仓位以保证未来操作的灵活性。而且，大部分私募基金还是希望通过增仓以分享市场上行的利益。

热点判断分歧显著

与仓位上的分歧相比，机构投资者对未来市场热点的判断更加热闹，防御与进攻、抗周期与强周期，几乎各执一端。

三季末股票仓位高达93.11%的广发聚瑞，以食品饮料、批发零售、社会服务业等大消费股为重点配置，白酒占据了十大重仓股中四席。基金经理刘明月目前仍坚持看好消费板块，认为消费类企业受经济增长放缓影响较小，属于未来业绩增长较为明确稳定的行业，投资消费股的长期收益将超过周期性行业与防御性行业。

但从好买提供的数据看，随着市场的转暖，资金开始流出医药生物、农林牧渔和纺织服装等抗通胀和防御行业;前期表现较好行业也遭到减持，主要包括化工、餐饮旅游和电子元器件等板块。而前期涨幅有限或者一直表现欠佳的行业则开始获得资金流入，像采掘、交运设备、房地产、金融服务、家用电器和食品饮料等行业，基金的持仓比例均显著回升。

私募基金的重仓配置行业则包括：电子元器件、医药生物、食品饮料、采掘和机械设备，占比分别为16.07%、14.29%、9.12%、4.36%和3.01%。

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