A股低迷，但部分创新策略型的私募基金业绩却逆市飘扬，其中运用商品期货对冲策略的产品更是“一枝独秀”。截至11月份，今年最高收益私募基金创造了超300%的收益率神话，而其投资标的主要为与A股关联度较低的商品期货市场。

根据好买基金研究中心数据，如果把所有的私募产品进行混排，会发现今年收益率排在前两名的均是商品期货对冲策略私募基金：第一名为凯丰基金，截至11月底其今年以来收益率已经高达368.01%；第二名为颉昂商品对冲1期，收益率也达到了164.32%。这两只基金的成立时间均不长，分别成立于2010年9月和2011年9月。

据了解，凯丰基金以基本面分析为立足点，通过期货市场套利、对冲交易来获得收益。而翻阅北京颉昂投资管理有限公司的网站，可知其主要从事商品对冲投资和宏观对冲投资。好买基金分析师指出，商品投资的交易机制优势以及对于趋势判断的精确是颉昂成功的两大重要因素。同时近多远空的投资策略可以很好地帮助颉昂保护既得收益，甚至在同一个品种、同一个月份上同时持有双向单，可以有效地对冲不确定性。

不过值得注意的是，由于目前信托产品尚不能投资于期货市场，因此绝大部分商品期货策略私募都采用有限合伙形式成立，并不能通过信托通道发行产品。

业内人士指出，近两年来商品期货对冲策略私募基金发展迅速，但该类产品具有高风险与高收益并存的特征，投资时需仔细辨别。