全球主要股指屡创新高 A股为什么依然疲软

经历了金融危机的美股道琼斯指数日前已创出历史新高，受此影响的日本股市也创下了四年半的新高，而一向“不走寻常路”的中国A股却完全无视外围市场的利好，“你涨你的，我跌我的”，即便在两会期间，沪深两市也是屡屡收阴，个股表现疲弱。全国政协委员、中央财经大学证券期货研究所所长贺强对此评论称，“中国股市并非健康的投资型股市，就算巴菲特来也会被套牢!”

巴菲特炒A股也会被套?

贺强表示，一个健康的股市，应依靠上市公司的业绩，由其创造利润，来让股民获得回报，这才规范。但中国股市并非健康的投资型股市，未能依靠上市公司的盈利来分配红利，导致不少股民的钱打水漂。

看到贺强对A股的评价，股民李晓也忍不住向记者吐槽，“你瞧人美国，虽说是金融危机的中心，但人家股指都创新高了，你再看A股，费半天劲还在 2300点挣扎，国家出个地产调控政策，A股吓得就和筛糠似的。中国肯定是出不了巴菲特的，但是巴菲特若来炒A股没准还真得赔钱，这委员说的有点道理。”

贺强的观点在微博上也引起了不少网友的共鸣。有网友表示，“中国股市融资功能很强，投资功能不足。”还有网友表示，“我得退出股市了。小资金熬不过股市的春天!”

A股最近的确有点烦

也许贺强的评论太过绝对，但是最近A股表现的确不太尽如人意。好买基金分析认为，“国五条”之后市场出现大幅下跌，从资金方面看，上周央行仅进 行了50亿元正回购操作，春节过后连续第三周净回笼资金。2月M2余额达到99.86万亿元，同比增长15.2%，小幅超过预期。虽然当前资金面仍比较宽松，但是投资者对于流动性的预期却出现明显改变。2月CPI同比达到3.2%，创近10个月新高，更是增强了货币政策收紧的担忧。

据好买仓位测算模型显示，上周偏股型基金的持股仓位仍保持在高位，平均提升了113个基点，当前仓位为89.32%。其中主动股票型基金的仓位 涨幅较大，达到120个基点，当前仓位超过93%；标准混合型的仓位也增长了102个基点。目前，基金仓位依然没有下行迹象，反而不断冲高，机构投资者持仓弹性的减弱使得其难以成为扭转市场趋弱走势的动力，与此同时基金的减仓风险却越来越大。

好买认为，在“两会”的时间窗口中，市场对于政策的敏感性显著放大，政策预期能得到何种程度的兑现将成为决定下一阶段A股走势的关键。而在获利了结以及新股发行时间表确定等因素的作用下，市场继续回调的可能性更大。

市场的机遇在哪里

市场的剧烈震荡是不是意味着行情结束了?财通基金经理吴松凯比较乐观，他表示短期的波动更多取决于市场情绪，但长期的趋势离不开基本面和估值，当前的市场事实上是风险与机遇并存的，需要密切关注进行复苏的 进程以及估值体系的重构。一方面许多大盘蓝筹股PE处于5至10倍之间，估值处于历史底部且基本面扎实。另一方面市场中有部分股票估值处于较高水平，而其盈利显然无法匹配其偏高的估值要求，这类股票存在回归合理估值的可能。因此相对于把握市场短期的波动机会，更倾向于长期布局一些基本面良好而估值偏低的蓝 筹股。

中欧价值发现基金经理苟开红似乎没那么乐观。他认为，改革预期对市场具有向上支撑，市场将在预期部分兑现与失望之间徘徊，震荡或许仍将主导市场，个股行业可能会比较精彩，而可以把握的机会将主要来自于受益经济结构转型和能超越行业变革的优质公司。在具体投资方向上，中欧基金认为，随着由投资拉动经济的时代过去，强周期行业整体增速将会下降，对消费与成长股较多青睐。