昨天，广受关注的4月份宏观经济数据出炉，居民消费价格(CPI)同比上涨5.3%，涨幅比3月份回落0.1个百分点，这也是今年来CPI涨幅首次回落。国家统计局新闻发言人盛来运表示，这表明物价上涨的势头已经得到初步遏制，但从国内外情况来看，物价上涨的压力仍然较大。

分析：

菜价下降拉低食品价格

同比数据显示，4月份，居民消费价格上涨5.3%，其中城市上涨5.2%，农村上涨5.8%;从环比情况看，4月份居民消费价格仍上涨0.1%，其中城市上涨0.2%，农村上涨0.1%。

盛来运分析，推动4月份CPI同比上涨5.3%的因素中，有3.1个百分点是翘尾因素，占同比涨幅的58.5%，新涨价因素占41.5%。从具体构成看，食品价格对4月份CPI影响的程度在下降，4月份食品价格虽然同比上涨11.5%，拉动CPI上涨3.4个百分点，但影响程度是64%，比上个月略有回落。

引人注目的是，4月食品价格环比下降了0.4%。“食品价格环比回落的主要原因是4月份蔬菜价格出现了明显下降，比3月份环比下降11.2%，由此引起食品价格环比下降。”盛来运认为，整个物价上涨的趋势应该说是得到了初步遏制，国家关于物价调控的政策和措施取得了初步成效。

预测：

全年CPI水平不会太高

1至4月的数据显示，CPI同比上涨5.1%。

全年CPI涨幅4%左右的调控目标能否实现?盛来运指出，未来物价走势有一定的不确定性，既有价格上涨的压力，也有促进价格下行的因素。中国政府已把物价问题摆到宏观调控的首要位置，只要各地切实贯彻落实好中央的各项措施，保持物价基本稳定是可能的。

中国社科院经济研究所经济增长室主任刘霞辉预测，CPI涨幅会进一步回落，全年物价上涨幅度应该不会太高，因为中国CPI结构中食品所占权重最高，食品价格的回落影响很大。

但当前价格上涨的压力仍然不可小视。盛来运分析，来自国外的输入性通胀压力较大，因为西方国家宏观政策上没有出现明显变化，流动性比较充足。同时国内生产资料、劳动力成本、原材料价格上涨的趋势短期内难以根本扭转，在这种情况下仍然要把维持物价稳定放在宏观调控的首要位置。

焦点：

居住类价格是否被低估?

今年，随着CPI权重的调整，居住类价格成为继食品价格之后，影响CPI走势的重要因素。4月份统计数据显示，居住价格同比上涨6.1%，环比上涨0.4%。居住价格是否被低估、今年会不会继续推高CPI，成为人们关注的话题。

对此，盛来运解释，根据消费结构的变化，今年居住类价格占CPI的权重相应提高，大概占20%左右。另外，虚拟房租也是物价统计改革的重要内容，改变了过去用银行贷款利率来代替住房租金的情况，因此现在CPI中有关居住价格变化情况，无论是从权重还是从项目类别，都更能够反映当前实际情况的变化。

目前，国家统计局居住价格统计包括三项，一项是水电燃料类的价格，一项是建筑材料的相关装修用材料价格，另外还有一项是房租价格，不仅调查私房房租，也会调查公房房租。

有媒体报道，国家统计局数据显示，2010年中国城镇居民人均消费支出1123元/月，其中人均月住房支出仅111元，排在衣食住行末位，这与居民的实际感受差异非常大。国家统计局相关人士很快澄清，现行统计的城镇居民居住支出不包括购建房支出和自有住房虚拟租金，而2010年调查样本中，自有住房户比重超过80%，他们不需要支付房租，只需支付水电费、物业费等。因此，将两类住户综合在一起，计算城镇居民的人均居住实际支出就与人们的感觉有一定差距。

盛来运昨天进一步解释，从消费中反映居住支出指标与人均实际住房支出是两个口径。“居住支出是从消费反映居民在住房以及居住相关情况支出的情况，但是人均住房支出既包括住房投资也包括住房消费。”

针对居住价格推高CPI的担忧，刘霞辉表示，居住类价格主要受货币政策影响，随着今年货币政策的收紧，房地产调控力度加大，居住类价格将呈回落趋势。盛来运也指出，由于房地产调控已经取得初步效果，居住类的一些价格实际上在一些地方已经呈现出回落态势。

消费品零售额增速回落

4月份，社会消费品零售总额13649亿元，同比增长17.1%，比3月份回落0.3个百分点。从环比看，4月份社会消费品零售总额增长1.35%。

盛来运认为，高物价肯定会在一定程度上抑制消费，无论是在吃穿方面还是在其他方面。但4月份消费品零售总额的回落幅度并不大，只回落了0.3个百分点。从回落的影响因素来看，主要还是由于汽车以及和住房有关的家具、家电还有建材装修等类似产品回落较多，由此带动了消费品零售总额的同比增速回落，这种回落也是主动调控作用的影响。

市场反应

两市股指放量小幅下跌

昨天，随着国家统计局发布经济数据，由于CPI涨幅略超市场预期，两市股指再次放量小幅下跌，跌破半年线。截至收盘，沪综指报2883.42点，跌幅0.25%，成交1078亿元;深成指报12202.6点，跌幅0.12%，成交724.6亿元。“从CPI数据来看，通胀仍是未来影响股市的关键因素。”大成基金经理杨丹分析。好买基金研究中心则认为，数据显示通货膨胀已经得到初步遏制。