本周市场走出了反弹受阻、下跌回落的行情，上证综指周二上探2636.36点后，之后几天一路向下，周五更是受海外市场影响，跳空低开，最终收报 2534.36点。据益盟操盘手数据监测，近五日主力资金净买入的板块分别是：银行3.44亿元;农药1.49亿元;铁路运输0.34亿元。近五日主力资 金净卖出前五名的板块分别是：房地产21.08亿元;煤炭19.94亿元;有色金属16.65亿元;水泥15.76亿元;化工14.96亿元。相关分析师表示，周五市场再度暴跌，主要是受外围市场影响导致，市场信心恶化得厉害。暴跌之后必有反弹，而且管理层再次启动维稳的概率较大。根据历史板块库，类似这 种情况下，启动地产是大概率事件。

面对美债危机导致的外围市场暴跌，农银汇理策略精选股票基金拟任基金经理张惟认为，A股市场对外 围环境的反应有点过度。他表示，判断A股未来走势的两大关键因素是美国经济的动向以及国内调控政策的力度。短期数据显示美国经济持续恶化的可能性较低。加之美国还有第三次量化宽松政策这一刺激经济的“杀手锏”，因此，半年内不用担心美国经济会出现二次探底。

回过头来再看A股市场的环 境，除了美债危机影响外，国内持续高企的通胀以及从紧的货币政策也产生了负面影响。但事实上，虽然美债危机引发了A股市场短期内的动荡，但是其同时也能降 低中国的通胀水平。随着通胀预期的降低，国内政策拐点也可能被触发，经济见底信号将更加明显。中长期来看，A股市场将在“通胀缓降、经济缓升”的背景下呈 现震荡向上的走势。具体到下半年投资，他认为房地产板块以及消费板块蕴藏着较大的投资机会，农银策略精选基金将运用多策略，着重筛选这两大板块及其中相关个股。

平安大华行业先锋拟任基金经理颜正华也在近期表示：“虽然目前中国经济处于转型期，产业结构和经济增长方式出现了部分调整，导致经济增长微幅放缓，但转型期不仅存在一定风险，也意味着具有一定的机会。一批产品创新能力强、市场竞争能力高的企业将脱颖而出，成为中国经济的领跑 者，开启经济新增长周期。依靠‘投资时钟’策略，通过宏观经济周期、行业景气程度、个股估值水平三个维度能够对先锋行业精确定位，分享中国先锋行业带来的高额回报。同时，目前A股市盈率处于5年来较低水平，整体处于底部形成的过程，对于新发基金建仓也是一个契机。 ”

除了公募基金淡 定应对美债危机，阳光私募亦保持持仓稳定。据好买基金研究中心分析，若私募基金由于美债危机事件改变投资策略，在大跌后恐慌性地减仓，则无法跟上后续反 弹。然而从数据监控来看，尽管有一些私募基金在市场恐慌性下跌时采取了大幅减仓的动作，受到较大的损失，但就纳入统计范围的这74家私募基金整体而言，及 时跟上了大跌之后的反弹，这表明阳光私募在美债危机一周中的持仓基本稳定。目前蒙受下跌损失的投资者可略感安心。