四大行圈定阳光私募“白名单” 2011-2-23
国有四大银行近日开列出一份“阳光私募白名单”，这意味着各分行将根据名单所圈定阳光私募基金公司的名单进行发行产品合作。
有业内人士认为，“白名单”出炉将对中小型私募造成一定影响，但这将有利于私募行业的规范发展。
私募产品发行仍然火爆
在去年多数阳光私募产品取得较好收益的情况下，今年首月阳光私募产品迅速扩容。数据显示，2011年1月，共有70只阳光私募产品成立，其中非结构化产品达到42只，这也刷新了单月阳光私募基金成立的数量纪录。
与此同时，部分私募基金产品的认购也相当踊跃。记者近日来到建设银行（601939）某支行咨询阳光私募产品的发行情况，据该支行的理财经理蒋女士向记者介绍，很多投资者对私募产品都有极高的兴趣，特别是在楼市调控的背景下，一些手中持有大量现金想找到合适的投资渠道的，往往选择过往业绩较稳健或靠前的私募产品作为主要投资手段之一。
“我们最近向客户主推的阳光私募产品，都是排名比较靠前，规模也相当较大的绩优私募基金。”她介绍道，由于有过往业绩支撑，近期尚在发行期的一款私募产品，100万元申购规模、限定50个名额，都已经销售一空，要买的话只剩300万元起点的了。
记者了解到，私募基金去年整体业绩优异，也是造成申购火爆的因素。好买基金研究中心统计数据显示，纳入统计的342只阳光私募产品2010年净值平均上涨6.26%，跑赢大盘18.77%，同时也跑赢股票型公募基金3.25%。而其中排名第一的一款私募产品年度收益率达到96.16%，公募股票型基金收益尚不及其一半。
四大行祭出白名单
据悉，几日前，业内广受关注的一份四大行阳光私募“白名单”出炉，比如中行共圈定了11家私募，包括星石、亿龙、朱雀、重阳、从容、尚雅、武当等；数量最多的当属农行，共有16家；建行与工行圈定的相对较少。
业内人士指出，这无疑将使阳光私募发行门槛水涨船高。因为从过去一年的表现看，私募基金的业绩分化十分明显。据统计，2010年亏损的产品中有32只跌幅在10%以上，部分产品跌幅超过30%。表现最好和最差的阳光私募收益率相差超过130个百分点。
深圳利升锐华投资有限公司高级研究员赵英华表示，银行渠道是私募基金主要募资渠道，能与什么样层面的银行渠道合作，将制约新发产品规模大小。此举动施行，大型私募基金公司以及一些明星私募基金经理一般能获得各家银行总行的青睐，继续获得较好的规模优势，而对中小型私募或过往业绩一般的私募公司来说，与大行间合作的门槛骤然升高了。
部分银行的理财经理也表示，现在新发行和可以持续申购的私募基金产品数量不会那么多，销售的主要都是过往业绩较稳健和突出的产品。
有利私募基金管理人重视业绩
有私募基金公司指出，一旦四大行推出“私募白名单”，尽管仍然有机会通过银行发行产品，但发行的时间要排在这些名单上的私募之后，而“排队”时间至少半年以上。深圳德信时代资产管理有限公司总经理徐海鹰在接受记者采访时认为，推广“白名单”对私募基金发展长期来看也是件好事，可以促进行业的规范。“使得私募基金管理人更加重视业绩。”一些私募则表示，与银行合作太麻烦，公司产品还是将通过自己渠道发行。
明华信德总经理陈明贤表示，目前并没有看到四大行所谓“白名单”，目前公司与银行方面的合作跟前期也没有什么变化，公司旗下产品也于目前成立，银行募集资金的比例额大概在60%。他表示，即使银行方面推出所谓的“白名单”，对行业的影响也极为有限，银行“白名单”是变化的，只要达到银行方面的一些要求，同样可以通过银行发行产品。
私募适度扩张并非坏事
2010年，阳光私募快速发展大幅扩张，管理的资产规模同比增长了150%，首超2000亿元。据好买基金研究中心的最新研究报告表示，在规模扩张后，其表现却大不相同。
在2010年发行产品在4只以上，且第一只产品成立于2010年之前的14家私募基金中，有5家业绩排名出现了较大的下降；4家下降幅度很小，其中尚雅、源乐晟、中睿合银2010年以来的业绩仍保持在前15%的水平；另外有5家私募基金业绩排名在2010年扩张期出现了上升，它们是鼎锋、六禾、远策、展博、和聚。在触及管理规模的瓶颈之前，这些私募的业绩仍然具备较强的竞争力和持续能力。
据2010年以来的情况，私募规模的扩大与业绩下滑并没有明显联系。相反，对于一些私募基金来说，适度的规模扩张反而促成了私募实力的壮大。在扩张规模的同时，只要能合理安排扩张的节奏，增强投研实力、采用更科学规范的投资流程，不仅能保持较好的业绩，而且强大的实力也为其长跑中胜出增添了更为坚实的后盾。