新年以来，两市维持高位震荡格局,期待中的春季行情似乎有望梦想成真。记者注意到，以上海市场为例，进入1月后每个交易日的成交额基本稳定在1000亿元一线。

对此，国投瑞银稳健增长基金经理朱红裕表示，随着经济数据的持续改善以及市场对新的管理层及其改革信心逐步建立，A股市场的基本面已相对乐观。不过，大盘经历短期快速上涨之后，市场可能会出现震荡调整，但总体呈现震荡向上的概率较大。

新华基金在今年年度报告中指出，股市将呈N形走势。2013年的改革预期很有可能经历希望、失望、理性期待三个阶段，这三个阶段决定了股市的基本走势。

私募“抢先下手”

根据记者了解，实际上私募对于此轮行情早已下手加仓，布局相关股票。

好买基金研究中心报告显示，2012年12月，私募已经悄然提高仓位，平均仓位从11月的45.50%上升至12月的65.53%，仓位7成以上的私募占比有明显上升。

不过，虽然私募平均仓位提高了约20个百分点，整体仓位还是低于偏股型公募基金，因此在快速上涨的市场中表现弱于市场和公募。展望未来，不少私募仍旧对市场持乐观态度，会继续加仓或保持现有的高仓位。

从私募基金行业配置的资金比例来看，排名前五的行业依次为金融服务、交运设备、房地产、医药生物和食品饮料，占比分别为28.02%、27.07%、27.07%、7.31%和2.77%。12月金融服务板块大幅上涨约25%，尤其前期被市场冷落的银行板块重新受到资金追捧。

整体私募赶上了这轮久违的行情，而私募对于板块的挖掘亦有一些独到的见解。北京和聚投资管理有限公司总经理李泽刚表示，2013年是一个小幅上涨年，创业板全流通序幕已经拉开，估值水平仍然承受压力。腰斩后的创业板市场并不便宜，业绩变脸、高管套现仍压力重重，但其中将有一批优势成长型公司走出独立行情，计划继续加强军工和新材料板块的研究。

对于2013年第一季度行情，另一家知名私募泽熙投资则表示谨慎乐观。泽熙指出，目前阶段主要关注GDP之外的一些因素对股市的影响，未来市场依然以结构性机会为主，关注一些政策类投资机会，包括城镇化、环保等板块潜在的新兴的投资机会以及区域规划类的投资机会。

公募“两面开花”

相较私募快速出手，公募也不愿错失这轮期盼许久的股市行情。

德圣基金研究中心报告认为，1月10日仓位测算数据显示，偏股方向基金平均仓位上周上升。可比主动股票基金加权平均仓位为81%，相比前周升4.10%；偏股混合型基金加权平均仓位为74.08%，相比前周上升4.86%，且去年底业绩优异的基金目前均为高仓位。

以去年标准混合型基金业绩冠军国投瑞银稳健增长为例，最新的仓位为80.53%。天相投顾报告分析，该基金在股票市场深幅调整的2008年，利用建仓优势采取低仓位运作策略，2009年随股票市场的回暖果断加仓，较好地分享到市场上涨收益；最近两年市场宽幅震荡，基金继续随市场波动进行大类资产配置与灵活的行业配置相结合的投资策略，取得了一定的超额收益。可见，适宜的仓位是基金投资成功的前提与基石。

一边是公募主动加仓布局行情，另一边记者注意到，本轮反弹在金融服务板块大涨影响下，公募基金中跟踪标的以银行股为主的上证50指数的基金也间接受益，包括华夏50ETF、易方达50指数基金等。

数据显示，截至1月9日，上证50指数静态市盈率10.26倍，动态市盈率9.92倍，金融服务业的自由流通市值占比高达59.22%，行业权重排名第一，远高于该行业在沪深300指数和上证综合指数中34.73%和32.06%的占比，比上证180指数的47.39%还要高出12个百分点。

Wind数据统计也表明，2012年上证金融指数全年上涨20%，12月单月涨幅高达24.9%。上证50指数前4家最大权重成分股民生银行、招商银行、中国平安和兴业银行12月涨幅分别达到24.96%、37.23%、24.15%和31.83%。上证50指数涨幅达14.85%，在市场所有主流指数中排名第一，大幅超越沪深300指数的7.55%涨幅、上证综指3.17%的涨幅、上证180指数10.8%的涨幅、深成指2.22%的涨幅。

如此看来，在金融股冲锋的背景下，公募比私募更充分地分享到了“收益”。