国内基金行业首批发起式基金即将面市。天弘基金和国金通用两基金管理公司日前披露，旗下发起式基金已在23日获得中国证监会批准。其中天弘债券型发起式基金将在本月30日开始发行。

已有15只基金申报

此次获批的两只发起式基金，均是首批申报的发起式基金产品。按照证监会此前修订的证券投资基金运作管理办法，发起式基金使用股东资金、公司固有资金、高管和基金经理等资金认购不少于1000万元，持有不少于3年的，其募集份额只需满足5000万份的限额。

这仅仅是个开始。据悉，截至目前，已有10家公司提交了15只发起式基金募集申请，除国金通用申报的偏股混合型基金及华夏的5只行业指数型基金外，多数都为低风险产品，如富国等3家公司申报的短期理财产品基金等。

持有人利益保护力度待考证

研究机构好买基金研究中心认为，发起式基金可以有效改善新基金盲目追求募集规模，对持有人利益保护重视不足等问题。确实，首批亮相的发起式基金中，天弘基金将动用公司固有资金1000万作为该基金的发起资金。而国鑫灵活配置拟采用“股东+员工”认购的方式，其中股东认购1000万元，股东加员工认购总金额超过1100万元。

但也有业内人士指出，由于缺乏激励机制，发起式基金对持有人利益的保护到底能有什么样的效果还有待考证。上海证券基金评价研究中心首席分析师代宏坤日前就向媒体表示，不要对发起式基金基金经理的业绩或者持有人利益的保护期望太高。他认为，第一，发起式基金对业绩不会有实质性的提升，与投资管理能力的提升并无关系;第二，目前更多强调的是约束，但激励不足，很难说会有一个好的效果;第三，虽然有三年的持有期，但在具体操作过程中基金公司会有办法，而且也不能很好地制约目前基金管理层、基金经理频繁跳槽的现象。