股票跌、基金亏，甚至一向四平八稳的银行理财产品也陷入了“巨亏门”……临近岁末，不少投资者感慨2012年买什么都没赚到钱：亏了三五年的基金定投到底该不该停掉？跨年的银行理财产品靠不靠谱？ 年底了，你的理财投资到底应该“认亏出局”还是“逢低买入”？

现状一：私募提前清盘惨状加剧

对于一向同时玩转私募和A股的专职“大户”刘阳来说，前天A股的这根久违的长阳线让他总算长出了一口气。连续下跌的A股上演惊天大逆转，迎来久违的超跌反弹，沪指一举收复2000点关口，成交量也较前一日放大近一倍。

收盘之后，刘阳开始陆续打给几个做空的大户朋友，表达绝地反击的豪情。“实在是难得，僵尸大市终于回暖了下。做空的那些哥们两个月赚到的几乎是七位数了。”

然而，仅仅两个小时之后，刘阳发现自己不得不面临一个惨痛的事实：这边大市刚刚弥补了一下长期的创伤，那边发现，今年以来已经提前清盘的私募有47只，远超去年的32只。这47只产品平均存续期仅为25个月。2011年年终的惨烈“践踏”仍然历历在目，2012年，悲剧似乎又要重演……刘阳彻底纠结了，12月份是否会再度掀起“清盘潮”？

一组数据显示，截至12月4日，今年以来上证指数下跌6.4%，而2011年全年上证指数下跌21.68%，今年私募清盘数比2011年更多。去年许多私募产品已经亏损，今年股市下跌加剧了清盘线的到来。业内有分析师表示，前两个月来看，一些私募未能及时减仓，12月或许遭遇一波清盘潮。

海通数据显示，目前已有121只产品的净值处于0.7元以下。此外，截至11月28日，1003只非结构化阳光私募产品中，共有27只私募净值徘徊在0.7元的边缘。而0.7元也是业内普遍认为的止损线。

“近期以来，业内一致在持续关注清盘。”好买基金研究中心研究员李歆说，“的确，市场下跌明显，不过，有些私募的清盘并不是在低位，而是在1元以上，或者9角以上，这样的清盘只是基金本身的行为，而不是净值触及了低位，和熊市未必有直接关系。同时，到期清盘的基金也存在，这样的特殊因素在讨论清盘的时候都要抛掉。”

据悉，目前业内的普遍标准是，0.7元为止损线，不过是否真会清盘还需视具体合同而定。可能是熊市的累加效应。去年到现在市场都不好，是持续下跌所造成的。

不过，论及后市，李歆表示，现在就断言“清盘潮”，未免有些为时尚早。很多产品是没有清盘线的，有些私募净值已经到了三四角，但并没有清盘。信托合同并没有公开数据，很难有机构统计具体的清盘限制。

现状二：银行理财产品频现“巨亏门”

还认为“巨亏”只是外资行的专利？你out了。

12月3日上午，多名投资者聚集在上海的华夏银行大厦门前进行抗议。根据多家媒体的报道，这些客户通过银行购买的宣称收益率高达11%的投资产品在到期后不仅没有获利，上亿元的投资反而血本无归。无论责任到底应该何方承担，“巨亏”也早已成为事实。数据显示，内地理财产品规模年底或超13万亿元，今年前9个月暴增3.5万亿元，产品也越来越“偏门”，从早些年的艺术品、红酒、普洱茶、影视剧发展到了手表、门票，以至于刚刚赫然出现的“火腿”……

这些理财产品到底靠不靠谱？记者调查发现，普洱茶2007年曾被炒作到顶峰价位，随后跌幅最高达到七成，相信没有人希望在家中囤积大量并不值钱的茶叶。

更何况，就算暂时不考虑收益率，近几年发行的另类理财产品门槛最低的大概5万元，还有25万元、30万元、50万元，甚至100万元。总体来说，大部分另类理财针对的还是私人银行客户。也就是说，这类产品看上去收益率的确诱人，年化来看动辄超过10%，但是门槛过高，并不是普通老百姓的菜。

对于这一现状，广发银行杭州分行个人银行财富顾问陈经理表示，今年以来，热卖的银行理财产品主要有两类：第一类属于传统的银行理财产品，比一般储蓄灵活，期限从1到2个月到一年都有，每次都有很多款。预测的年化收益率在4%—5%之间。第二类，则是结构性理财产品。陈经理介绍，以广发银行为例，这类保本的投资产品目前已经发行了十几期，收益率在0—8%之间，到现在来看，已经有三期提前终止，拿到了8%的最高收益。

理财产品要怎么挑选才能避免损失和风险？业内人士给出的答案是：购买之前，首先要认准理财产品的发行方，看是否是银行、信托公司等正规金融机构，如果是企业等第三方发行的，就更加要注意相关具体条款；其次，不要只受高收益率的诱惑。银行理财产品不是存款而是投资，是投资就会有风险，风险和收益成正比，收益越高风险越大，并且预期收益率并不等于到期收益率。

现状三：越坚持越亏损的基金定投该不该放弃

“亏了三年多，这种基金还应该继续定投吗？”“从2008年到现在，按月定投南方500，一个比一个亏损严重。”最近，有类似顾虑的老基民不在少数。年关临近，这样的“鸡肋”基金定投是否应该撑到2013年？停止定投又该怎么办，有哪些替代的理财可以选择？

对此，中信银行杭州分行贵宾理财部总经理助理丁志毅说，只针对基金定投来说，对比的应该是一次性投资收益，通过时间降低收益的波动范围。

面对“跌跌不休”的股市，投资者究竟是认亏出局还是继续买入呢？丁志毅说，从这个意义上讲，在熊市中基金定投肯定比一次性买入亏损少，但在牛市中也会比一次性买入赚得少。

投资者个人的风险承受能力是第一位的。丁志毅介绍，基金定投只是基金投资的一种方式，如果亏损10%就是投资者的心理承受范围，那么亏损到了这个程度就应该果断出局。

投资者在进行每一次投资之前都应该有一个详细的规划：投资的期限是多久？何时该止损，何时该止盈？投资的最终目的是什么？只有把这些问题都考虑清楚了，再来进行投资，才会做到“胜不骄败不馁”。

广发银行杭州分行个人银行财富顾问陈经理说，今年以来债基很不错。南方多利、光大阳光稳健添利……绝对收益都超过10%，接下来债基还是有市场的。对于纠结定投应该坚守还是放弃的客户来说，定投本身就是中长线搭配，从手续来看很简单，定投账户随时开，随时取，是很灵活的，但是从成本来说，面临年关，现在停掉定投无疑是可惜的，大盘已经在2000点了，从投资观念来看，建议目前的点位还是要持续下去。

在陈经理看来，目前整个经济基本面尚属乐观，尽管由于各类原因导致基金的下跌，例如仓位不灵活，60%的股票仓位是硬性条件，但是股市基本面的反应仍不应过分悲观，目前建议可以开始考虑逐步重仓。

“对于定投实在有顾虑的投资者，建议考虑黄金。毕竟年底是贵金属交易的旺季，国际金价经过去年的一波涨势，随后又慢慢调整，现在回到了1690美元/盎司，已渐趋合理。”