11月A股开门红。沪指本周日K线四阳一阴，周上涨2.46%，周K线收出一根中阳线。随着制造业PMI、发电量、房地产贷款等经济先行指标回升，稳增长政策逐渐显效，宏观经济正在走出低谷。由于四季度GDP增速有望回升至8%以上，投资者信心倍升。

周五沪深两市早盘双双高开，在地产等权重板块的引领下，沪指曾一度震荡上攻，但是由于较多的获利盘回吐的因素，使得沪指在午盘前震荡跌破2100点大关。午后沪指在60日均线附近得到强力支撑，震荡上攻，成功收复2100点，最终以一根带下影线的小阳线报收。

地产股成为本周行情的绝对领头羊，其板块指数在本周后3天的涨幅已经接近7%，多家地产股连续涨停。

四大原因促股指连涨

业内分析认为，有四大原因造成本周股指的震荡上行。一是随着A股最大的机构投资者中国人寿(SH.601628)表态A股已进入合理估值区间，坚定看好A股，加上之前的社保基金、海外长线投资机构，这些机构投资者的态度有助于加速改善投资者对A股的预期，加速多头队伍壮大。二是经济企稳回升信号进一步明确，进一步增强了市场对经济开始向好预期。三是随着央行频繁在公开市场实施逆回购，极大地缓解了近期市场资金面紧张状况。四是随着三季报披露完毕，业绩下滑风险充分释放，减轻了后续市场回升的阻力，而业绩持续增长和业绩处于拐点的行业则为资金布局四季度乃至跨年度行情提供了依据和方向。

多项市场底部特征出现

新股发行速度的悄然下降，也被市场理解为管理层维护市场的用心良苦。

最近一个月A股市场仅仅浙江世宝(SZ.002703)一家公司发行申购，并成功登陆A股，因此 10月份A股IPO融资规模也被定格在0.39亿元。单月仅一只新股发行、融资金额不足5000万元，这不仅创出了近三年来IPO融资新低纪录，而且在A股近二十多年的历史上也较为罕见。

另外，据统计，10月份上市公司股东增持市值共计44.07亿元，是历史单月增持市值第三高。历史上，单月增持市值超过减持市值即出现净增持的月份还有2012年1月、2011年12月、2010年5月，2008年9月则为增持和减持市值趋同。而从大盘历史走势看，在出现这一特征的时候，往往在当月或次月形成关键性底部。

分析师：耐心持股等待上涨

湘财证券分析师祁大鹏指出，大盘成交量在盘中回调时略有萎缩，表明投资者并不是很担心大盘短期走势。技术指标等都运行到平衡区域就有走稳的迹象，有助于大盘继续上行。操作上，祁大鹏继续坚持大盘震荡走高的观点，认为盘中回调就是较好的加仓机会。投资者可耐心持股，等待大盘及个股继续上涨。

东方证券认为，市场反映“两稳”(维稳及经济企稳)预期之后，需要新的证据方能支撑股市进一步上行。冬季补库需求很可能不旺，在通胀压力较低之时可以关注价格改革、收入改革带来的市场热点。虽然今年的估值切换窗口难以打开，但不应影响个股持有的信心，尤其是在经历了三季报的“洗澡”之后。在大盘上下两难间，建议投资者超配地产、电力、白电、旅游、医药和白酒股。

半数基金公司目前仓位超八成

偏股型基金虽然出现亏损，但却成为三季度唯一获得净申购的基金品种，这让原本垂头丧气的基金经理对市场重燃信心。根据好买基金仓位测算结果，截至10月底，469只偏股型基金的仓位水平与9月相比继续上升，当前平均仓位为79.16%，较前一周增长了0.35个百分点，与9月相比则提升了1.87个百分点，半数基金公司的仓位超过八成。

10月份，虽然市场的数据整体上并不悲观，但由于对经济继续下行和政策不确定性的担忧，市场明显表现出了犹疑的心态;资金面还是比较紧张，央行仍在使用逆回购操作调节市场的流动性。在这种局面下，多空双方的分歧相对较大，市场也呈现出前高后低的运行轨迹，最终小幅收低。但基金却没有减低持仓，偏股型基金的仓位水平除了在月初略低之外，在全月其他时间中都围绕历史平均水平波动，并在月末出现了小幅提升。具体来看，偏股型基金在月初几天的仓位较低，未达75%，但进入中旬之后迅速回升到77%左右，并于月末突破了79%，达到全月高点。如果剔除指数市场波动造成的被动仓位变化，10月偏股型基金主动增仓的幅度为1.80个百分点，股票型基金和标准混合型基金的仓位分别为83.84%和71.74%，都超越了历史平均水平2.24和2个百分点。

在67家基金公司中，股票仓位达到或超过80%的有34家，较9月增加了6家，其中仓位最高的是富安达、天弘、民生加银、申万菱信和信诚5家，仓位都超过了89%。而金元惠理、泰信、建信、中银和浙商5家的仓位较低，都在68%以下，不过并未出现仓位在六成以下的基金公司。