核心提示

信托公司的理财经理有意无意地暗示过：无论如何，信托公司都会刚性兑付。常常使投资者误以为买信托可以“保本、保息”。

根据《信托公司管理办法》(2007年版)第34条，信托公司不得承诺信托财产不受损失或保证最低收益。由此可见，“刚性兑付”并不具有法律强制性。

又到岁末，“买信托，送好礼，年收益10%起”诱人的广告在诸多网页上不停地闪烁，挑逗着人们的视神经。还有部分信托产品甚至打出了年收益20%以上的口号。在银行1年定存利率3%、银行理财产品预期年化收益率平均不到5%的当下，扯着“高收益、低风险”大旗的信托产品，成了理财市场上的香饽饽。越来越多的人被深深吸引，一些单位同事、亲友甚至合伙组团，将信托产品动辄100万元及以上的高门槛轻松跨过。信托产品频遭“秒杀”的消息已不再是新闻。信托的蛋糕因此被越做越大，总盘子已经高达6万多亿元，每月仍以净增近1000亿元的速度在扩展。一切看上去挺美。然而，信托业务狂飙突进的背后却也隐藏着不容小视的风险。买信托，您悠着点儿。

中融信托陷“凯悦门”

“双十二”当天，发生在山东青岛的一起房地产拍卖事件格外引人关注。因其涉及房地产信托项目兑付这一敏感话题在房地产信托兑付高峰来临之前，这是首例以拍卖形式完成兑付的信托资产处置项目。

这个故事的开头一点儿也不特别。两年前，中融信托发行成立信托计划，为青岛凯悦置业集团有限公司名下的凯悦中心豪宅项目募资3.845亿元，预计年收益率为10%左右。其中投资者认购金额在100万元到300万元之间的，预期年化收益率为9%；认购金额在300万元以上的，预期年化收益率为11%。时隔一年之后，该项目的兑付期渐行渐近，可豪宅仍没卖出几套，融资方无法兑付。无奈之下，中融信托起诉至山东高级人民法院，法院判定强行将凯悦中心资产进行公开拍卖用以偿债。

业内人士透露，“凯悦门”之后，还有好几家信托公司与融资方的债务纠纷也可能在近期诉诸公堂。

一直以“高收益、低风险”炫人的信托产品，光鲜外表之下，风险悄然聚集。

据普益财富监测，11月份相对收益率排名后十的信托产品中，通过中融信托发行的“风格一期”信托产品，当前净值仅为0.61元，相对收益率为-14.50%!剩余9款产品相对收益率均跌破-7%。

刚性兑付被质疑

一些胆大的投资者对所投信托产品成败与否不以为然，因为他们心里吃了一颗定心丸信托公司的理财经理有意无意地暗示过：无论如何，信托公司都会刚性兑付。

所谓刚性兑付，就是信托产品的融资实体如果未能到期还款，信托公司必须自己兜底以保证到期资金的支付。那么，信托产品“保本、保息”在法律上有章可循吗？回答是否定的。实际情况恰恰相反。根据《信托公司管理办法》(2007年版)第34条，信托公司不得承诺信托财产不受损失或保证最低收益。由此可见，“刚性兑付”并不具有法律强制性。

好买基金董事长杨文斌认为，刚性兑付是信托业这两年得以战胜其他理财渠道、突飞猛进的“核武器”，但同时也把自己高高地架在了尴尬之处，在刚性兑付的怪圈中，“长久的事业已经成为一种急功近利的快餐文化”，也因此酝酿着巨大的系统性金融风险。就连一些信托公司老总，虽为既得利益者，也对刚性兑付充满了怀疑和抱怨。

一位信托业内人士清醒地指出：信托产品频遭“秒杀”是一件值得高兴的事吗？那些“秒杀”信托产品的投资者做好了预期收益不能实现或延期兑付，甚至本金亏损的准备了吗？投资者教育、投资者适当性管理已刻不容缓!别忘了，2006年、2007年的时候，基金也是被“秒杀”的，今天还有人去“抢基”吗？

对投资者来说，盲从理财的心理确实要不得，而应尽可能丰富自己的金融知识，提高风险识别能力。仍以投资房地产信托为例，业内人士提醒，其风险点至少包括企业的尾款是否充足，企业的再融资能力如何，销售回款情况怎样，以及国家的调控政策走向、抵押的项目资产或者土地是否充足优质、连带责任担保的集团公司是否有能力兜底，等等。您把自个儿的“真金白银”投进去之前，这些潜在的风险点或许都该考虑进去。