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用专业的视角 评大众的理财

2011-12-01 第15期
市场对于事件点评及看法

·好买基金:下调存准率情理之中 情绪之外

  下调的时点却是出乎市场预料。在央行澄清浙江几家农信社下调0.5%的存准金率只是恢复正常而不是政策放松的信号后,市场短期预期落空,反应悲观。再加上其它利空消息来袭,更是悲观情绪集中宣泄,沪深两市股指跌幅均超过3%,反映在个股上,两市1只个股涨停,24只个股跌停,上涨个股不足5%。[详细]

·存准率下调对冲负面情绪 基金经理称盼来黎明

  大盘突如其来的暴跌,对于机构投资者而言,既在意料之中却又是意料之外。所谓 “久盘必跌”,在政策放松预期利好落空之后,近期市场交易大幅萎缩,2400点上下胶着。  “这种阶段,又是在年末,任何利好利空的消息猛一刺激,都会引发强烈的反应。”昨日晚间央行宣布降低存款准备金率0.5个百分点,更是让坚守的机构投资者感叹:“黎明在黑暗之后,绝望中看到希望。”[详细]

·降存准率能否解股市之渴?私募不敢重仓杀入

  对于11月30日晚间,央行宣布降低存款准备金率的消息,上海一家私募负责人对记者表示,在利好刺激下,市场可能会短期炒作一把,但在明年三季度前,他还是不敢重仓进入。这一方面是经济减速、企业利润下滑,另一方面是产业资本纷纷逃离市场,大小非解禁后不断套现,新股却大量上市。[详细]

公募基金对事件分析评论及后市观点

·华安基金:对冲内外经济下行 股市底部区域或将确认

  此次准备金率下调距离上次下调存款准备金率已时隔35个月,也是在本轮准备金率创出21.5%的历史新高后的首次下调。这意味着自2010年以来的紧缩货币政策或将转向,而未来信贷可能进一步放松。在全球经济和国内经济下行与金融风险潜在积累背景下,充分体现了货币政策的预调、微调。从存准变化的周期看,每次启动上调或下调周期都是一轮新的货币紧缩或放松周期。接下来货币继续放松的力度与进度尚待观察,但货币宽松周期有望到来。[详细]

·汇丰晋信基金:存款准备金率调降推动市场短期反弹

  央行自2011年12月5日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。汇丰晋信基金认为,本次降低存款准备金率超出市场预期,是政策放松的明确信号。我们认为央行三年来首次下调存款准备金率,主要是由于三方面原因:经济回落、通胀压力消退和全球经济风险加大促使政策放松。[详细]

·交银施罗德基金:下调存款准备金率利好A股市场

  央行本次对存款准备金率的下调符合我们的预期。下调原因主要是政府为了对冲外汇占款下降导致的货币紧缩,试图缓解近期银行信贷资金紧张的状态。同时,由于通胀已基本处于稳步下行的状态,准备金率的下调对经济增长起到一定的积极作用,有望实现明年经济的软着陆。预计至明年末,央行可能仍会有几次下调存款准备金率的动作,以期用合适的货币政策来确保明年的经济增长保持在8%-9%左右。[详细]

私募基金对事件分析评论及后市观点

·龙赢富泽资产投资童第轶:“降准”对市场影响不大

  童第轶认为,由于经济上的原因下调存准率,符合货币政策预调微调整体基调。但是,并不意味着会继续放松货币政策,而只是回归常态的过程,并且从国内经济看,还没有到全面放松的时候。他表示,由于此次下调的力度不够大,A股市场也不会有太大的起色。[详细]

·同亿富利投资陈铭:存款准备金率下调 A股或反转

  陈铭认为,由于近期股市大跌,市场信心不足,央行在这样的情况下下调存准率,可见对A股市场呵护的态度。从国内经济上考虑,存款准备金率下调也是在预期之内,但是没想到会这么快,而且0.5个百分点的幅度也大于之前预期的0.25个百分点。 [详细]

·同威资产李驰:存款准备金率下调是救市“组合拳”出招

  李驰表示,经济有下行风险,而且外围国家都在实行放松政策,存款准备金率的下调是在预期之中的。在今天市场大跌后调整,体现了央行救市的心态。但他认为,救市必须有“组合拳”才能起作用,单靠存准率一个手段影响有限,要救多次之后才会有更有效的市场起色。 [详细]

结语:我们认为存款准备金率的下调,可以看成货币政策回归正常,压在A股身上“货币政策较紧”的这一座山逐渐变轻,但其它两座山“大环境处于衰退区间”“A股供需矛盾仍然突出”,没有实质性的改善,因此,我们认为在大跌之后,短期会触发反弹,但趋势性行情产生的可能性不大,在参与反弹的时候,仍要边走边看。对于基金投资者而言,仍可坚持底部区域逐步建仓的策略,同时也可以通过指数型基金、ETF基金博取短期反弹。

相关资料

好买研究
对市场影响
时间 幅度 沪市 深市
11.11.30 -0.50%

2.29%

2.32%
11.06.14 +0.50% -0.90% -0.99%
11.05.12 +0.50% 0.95% 0.70%
11.04.17 +0.50% 0.22% 0.27%
11.03.18 +0.50% 0.08% -0.62%
11.02.18 +0.50% 1.12% 2.06%
11.01.14 +0.50% -3.03% -4.55%
10.12.10 +0.50% 2.88% 3.57%
10.11.19 +0.50% -0.15% 0.06%
10.11.09 +0.50% 1.04% -0.15%
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本期责编:汪文斌