本报记者 付刚 北京报道

最近，货币基金又成为创新热点。

继去年末货基“T+0”业务创新推出，使其实现类银行存款的高流动性后，包括易方达、南方、富国等一批基金公司围绕着货基业务衍生的创新不断涌现。

《华夏理财》记者获知，货基投资特点与普通投资者日常理财需求更为契合，在为投资者创造更多投资价值的同时，其创新升级也将重构现金类理财产品的市场格局。

收益率可达活期十倍

去年10月，南方、国泰和汇添富“货基T+0赎回方案”业务获批，随后，其他公司陆续推出此类业务，合力推动活期储蓄向货基转移。

通过对各基金公司的货基T+0业务比较，记者发现，其在交易时间、交易上限和手续费设置方面等都存在不少差异，呈现不断便利的趋势。近日，南方基金将直销货基实时赎回的每日限额，由此前的5万提高到20万，提升了资金的流动性。记者从南方基金了解到，去年11月底南方基金官网直销推出货基T+0实时赎回业务以来，至今已吸引2万余名客户使用此业务，实时赎回金额累计超过5亿元，货币规模整体增加近10亿份。

记者同时注意到，作为网上直销T+0业务的新军——富国基金从3月8日始，为富国天时货币开发的T+0业务，将交易时间设置为7:00至19:00，其交易时间是可比基金中最早的。

此外，交易上限方面，富国T+0业务设置了单笔不超过5万元，单日不超过10万元，笔数累计上限为3笔的快速取现限制。与同类T+0业务相比，这一设置一方面提高了赎回人的便利，另一方面也保证了持有人的利益。手续费的收取上，该公司对5万元以内的快速取现，每笔收取1元，这一收费额度在同类业务中属于较低水平。

好买财富董事长杨文斌表示，推出T+0业务后，货基的流动性在一定程度上与活期储蓄不相上下，而对于投资者而言，收益上则远超活期存款0.35%的年收益率，甚至可以达到一年定存的收益。据银河证券统计，去年业绩排名同类产品首位的万家货币基金，3月11日最新7日年化收益率达到4.153%，这也是万家货币今年以来7日年化收益率第26次突破4%以上，而其平均7日年化收益率也达到3.896%，不但是活期存款利息的十多倍，甚至也超越了3.75%的银行两年定期存款利率。

“留住股民资金的法宝”

在杨文斌看来，与场外货基的渠道——银行热情不高相对应的，对于保证金货基，作为渠道的券商要积极的多。日前，在易方达基金举办的保证金理财论坛上，记者注意到，参会券商多达80多家。

易方达基金固定收益首席投资官马骏向记者透露，保证金货基这一创新被券商称为“留住股民资金的法宝”，有望为保证金市场留住存量、做出增量。

马骏分析称，过去股市投资者在证券账户上闲置资金的投资所得，要么是作为现金获得极低的活期存款利息，要么是通过回购来获取与银行间市场利率相当的收益率。相对于活期存款，保证金货基无疑能获得更高收益率；相对于一天国债回购，保证金货基极大地降低了操作强度，且收益率更稳定。

“保证金货基是场内理财产品，无缝对接股票投资。投资者如果把证券账户上的闲置资金买成保证金货基，只需在证券账户内操作，申购赎回与买卖股票基本一样，赎回资金即刻可用于买股票，不耽误投资效率。”马骏说。

记者注意到，基金公司对保证金货基在投资门槛和容纳规模上不断创新，以增加投资者的便利性。

在投资门槛方面，一天国债回购是10万元，券商保证金理财通常最低5万元门槛，首批的汇添富等保证金货基是每笔申购1000元起，此次易方达把门槛降到每笔1元起，进一步扩大了保证金货基在投资门槛上的优势。

此外，从容纳规模看，首批保证金货基应对赎回主要是采取自有现金和合作银行垫资的方式，有一定的申购赎回总额上限限制，且比例相对较低。而易方达保证金货基是目前唯一按基金规模获得银行授信的场内货币基金。

马骏透露，易方达保证金货基取得了银行30亿元授信，加上运作时保持10%到20%比例的现金，预计赎回比例上限更高，可至少应付当日超过50%的赎回，且由于银行授信，应付赎回的部分资产可在T+1日进行变现(而非T日)，基金的流动性管理时间更宽裕，有利于提升基金的收益。

在马骏看来，中国货基在2012年末规模为7075亿，是基金产品中规模增长最迅猛的品种，但相较于活期存款、证券保证金的体量还有很大空间。