交易型货币基金登陆以来，由于交易快捷(可以T+0)，程序简单(既可以在一级市场认购/申购，也可以在二级市场像买卖股票一样交易)火速得到投资人的认可，场内成交量屡创新高，其中交易量最大的华宝添益，场内成交额一度位列两市场内基金成交额的第二，仅次于沪深300ETF，超越上证50ETF、深证100ETF等主流股票ETF。由于成交额的巨大，场内外呈现价差，出现套利机会。昨日记者采访了有关专家，他们认为货币ETF在三种情况下，存在无风险套利机会。

一二级市场价差明显

根据信息时报记者了解，货币ETF一般都会同时开通了一、二级市场交易，与ETF、分级基金一样，提供了一、二级市场间的套利机会。以场内首只货币基金当华宝添益为例，当二级市场价格明显大于净值，即二级市场价格相对一级市场价格发生高额溢价时，投资者可以通过“卖出并申购”的操作进行无风险套利。比如3月22日华宝添益二级市场的最高价为100.090元，而一级市场的价格为100元，如果此时在场内赎回10万份华宝添益，然后在一级市场认购，便可套利90元，“卖出并申购”的前提是交易之前投资者需拥有华宝添益的份额存量。

另外一种情况是折价，如果二级市场的价格低于一级市场，投资人可以在二级市场买入场内货币基金，然后在一级市场卖出，如3月28日华宝添益的最低价为99.97元，此时如果在二级市场买入10万份华宝添益，并在一级市场卖出，即可以获利30元。

信息时报记者了解到，场内货币基金通常来说一级市场价格(即基金净值)保持不变，二级市场买卖价格围绕净值变动，当一二级市场出现较明显的价差时，套利机会便会来临。

普通工作日和

节假日价差明显

除了一二级市场的差价之外，场内货币基金还可以有节假日套利，通常来说每周五和公共长假前的最后一个交易日，场内货币基金在二级市场会出现明显走高的态势。

好买基金的分析师曾令华在接受信息时报记者采访时表示，这是因为场内货币基金通常来说，当日买入便可当日享受收益，而此时场外货币基金均已暂停申购，回购市场利率也走至非常低的水平。以机构为主的闲置资金愿意以较高价格在二级市场买入，获得买入当日以及节假日休市期间的多天收益，因此推高场内货币基金的价格。对于普通投资者而言，可以借助这种价格规律，在周一到周四之间买入场内货币基金、周五卖出，如此，在获得货币基金持有期收益的同时，还能博取一定的二级市场差价。长假休市时间越长，二级市场价格超出净值就会越多，可赚取的差价空间也越大。

隔夜回购利率和

货币基金价差明显

场内货币基金的面世，也吸引了越来越多隔夜回购客户的参与，“这首先是时间上的无缝对接，场内货币基金的二级市场交易时间和股票交易时间完全重合，而隔夜回购则是在9点半到下午4点半，5点清算，双方有个时间差”。有分析师表示，场内货币基金的参与门槛更低，最低百元便可参与，操作更为方便。当场内隔夜回购利率走低时，投资人便会降低对于隔夜回购利率的投资，转而投向场内货币基金，这在一定程度上，必将推高场内货币基金的场内价格，两者之间出现明显的价差。因此，投资者可以把握该价格规律，在隔夜回购和场内货币基金之间进行逆向买卖操作，获取两个品种之间的套利收益。当然也可反向操作，即场内货币基金的收益低，而隔夜购利率高时，可以卖出基金，转战隔夜回购市场。出现这种情况在央行出现巨额回购(逆回购)时，情况会更加明显，套利的空间也更加充分。