由于产品到期、业绩不佳等原因，2011年出现了私募清盘潮

合伙人、创新人，人来人往;清盘潮、离职潮，潮起潮落。过去两年，私募遭遇史上最久寒流，无奈的市场、低迷的人气以及各种“黑天鹅”无不考验着各位私募掌舵人，2011年有187只私募清盘，创出历史新高。

1月私募基金跑输大盘

很难想象，一只阳光私募竟然能够亏损超过七成。截止到1月20日的统计，鑫鹏1期净值为0.2606元，投资者几乎不存在回本的希望了。而在2011年整年，私募基金的平均收益率为-18.29%。

进入2012年以来，尽管行情回暖，但私募基金依然没有扭转颓势。在沪深300指数上涨5.05%的1月，由于小盘股仍在下跌，私募基金依然平均下跌1.19%。分析人士认为，私募产品大幅跑输指数，一是因为经历了去年的下挫，基金经理持股仓位较低，而且私募团队大多热衷于成长股，对银行、有色等蓝筹板块重视不够。

根据私募排排网统计，2010年，私募产品发行数量1234只，2011年阳光私募再度发行710只，规模增加至1600亿元。但私募产品大发展的两年也是股市惨淡行情的两年，由于产品到期、业绩不佳等原因， 2011年出现了私募清盘潮。清盘私募产品个数达到187只，数据创下历史新高。

仍有多只私募濒临清盘

一些私募基金公司在发行产品时，信托合同中规定了清盘线，一旦基金净值跌至清盘线以下，则该基金产品就会被强制清盘。产品的清盘线通常会设定在0.7到0.8之间。

2011年，私募基金平均收益率-18.29%，而截至2012年1月，在统计的861只私募基金产品中，仍有185只产品的净值在0.7到0.8之间，占比21.49%，有92只产品净值在0.7以下，占比10.69%。这些净值在0.8以下的私募中，有一些私募基金的信托合同中规定了清盘线，已经面临较大的清盘风险。

除了触及清盘条件，也有一些私募因为业绩不佳而选择主动清盘。私募基金公司每年营运成本压力较大，只有能够提取业绩提成的私募基金，才能维持正常的公司开支。而私募基金提取业绩提成时，存在“水位线”条款，即只有净值创新高，才能够获得业绩提成。如果市场行情持续低迷，私募产品跌幅过深，提取业绩报酬无望，则每年高昂的营运成本就会拖垮私募基金公司。

明星公募经理光环不再

在业绩不佳而导致最终清盘的私募中，不乏知名公募基金经理管理的产品。如郑拓管理的山东信托·深蓝1号清盘时亏损幅度较大，达40%。虽然“深蓝1号”信托计划没有设置止损线，但业绩较差也应该是其清盘的主要原因。

另外，在2011年年底，王贵文的隆圣投资旗下所有阳光私募产品，也选择了主动清盘。王贵文曾是明星公募基金经理，2006年7月至2007年7月，王贵文担任嘉实旗下混合型基金嘉实主题精选的基金经理，在此期间净值增长175.9%，排名第七，随后创立隆圣投资。隆圣投资发行私募产品时，市场恰好位于2007年最高点附近，产品一成立就遭遇2008年金融危机，在苦苦支撑了四年后，隆圣旗下所有阳光私募产品宣告清盘。

好买基金研究员孙文迪认为，由于业绩不佳而主动清盘的私募，往往可以从重仓股中寻求线索。隆圣投资旗下的产品中融·隆圣主题趋势曾在2011年三季度重仓持有中航电测65万股，持股量占流通盘1.95%，以及久安医疗152万股，持股量占流通盘2.73%。这两只股票在2011年四季度均出现了大幅下跌，其中久安医疗下跌19.7%，中航电测下跌20.66%，这两只隆圣重仓股的大幅下跌，或许是由于隆圣清盘前的平仓所致。