受上周末欧美股市暴跌、5月份PMI数据大幅回落、国际板推出传言等利空因素拖累，本周首个交易日，沪深股市双双暴跌，截至收盘，上证综指报2308.55点，较前一交易日大跌64.89点，跌幅达2.73%，创半年内最大跌幅;深证成指收报9874.52点，较前一交易日大跌271.29点，跌幅达到了2.67%。

伴随着股指大跌，两市个股呈普跌格局，仅130只交易品种上涨。不计算ST股和未股改股，两市4只个股涨停。股指重挫令市场骤现恐慌气氛，抛盘大量涌出，两市分别成交869亿元和730亿元，总量接近1600亿元。当天亚太股市也是阴云密布，香港、日本、韩国、澳大利亚、印度等股市普遍下跌，其中印尼股市跌幅达3.8%，韩国股市跌幅超过2.8%。

近期受中央“稳增长”政策出台预期提振，投资者信心有所回稳之时，A股市场再度出现如此大幅度的大跌走势，“黑色星期一”在重挫投资者信心的同时，也使得多数投资者对全年股市的悲观预期再起。谈及股市暴跌的原因，4日晚间接受本报记者连线采访的业内市场人士分析说，主要还是国内外多重利空因素共同拖累，国际板推出的消息引发投资者担忧，虽然有关方面紧急辟谣，但对于投资者信心层面仍产生影响，加上最新公布的国内外数据普遍低于预期，尤其是美国上周公布的非农就业数据较差，导致上周末美国股市暴跌，道指跌幅超过2%，跌掉全年涨幅。国内方面，新近公布的官方5月PMI指数出现大幅回落，PMI大降表明中国经济状况并不是很好，经济增速回落，引发投资者对经济的诸多担忧。

南方基金首席策略分析师杨德龙分析认为，除了美国上周公布的经济数据较差外，全球制造业PMI数据也全面回落，包括德国、英国、瑞士、中国、法国及整个欧元区制造业，均全面陷入萎缩，令投资者对全球经济放缓的担忧加剧。国内方面，5月份制造业PMI为50.4%，比上月回落2.9个百分点，结束了连续五个月上涨的局面，表明中国经济仍然在持续回落之中。“当前市场关于中央针对经济增速下滑推出的宽松货币政策和相对积极财政政策，能否令中国经济实现软着陆，市场仍存在很大分歧。”他同时分析说，全球经济仍面临欧债危机升级的风险，欧洲经济陷入衰退似乎不可避免。展望6月，考虑到政策放松的力度可能会低于预期，并且欧洲政局仍然存在较大不确定性，市场可能维持振荡走势，在5月份宏观经济数据公布前，市场仍需要静待不确定性因素的逐步释放。

申银万国市场研究部副总监钱启敏接受本报记者连线采访时表示，表面上看，是欧美股市大跌和国际板推出的利空消息引发市场大跌。但本质上，还是市场的内生性调整要求。他认为，本周一股指已创出5月初以来调整新低，并第二次击穿2335点半年线支撑，形态上有较明显的破位下行的信号。从市场环境看，短线缺乏足够的利多因素来稳定大盘。由于此前市场维持脆弱平衡，成交量迟迟无法放大，存量资金“心有余而力不足”，一旦平衡格局被打破，后市持续探底将是大概率事件。“目前场外资金面虽然相对宽松，但股市缺乏稳定财富效应，场外资金并没有明显流入迹象。存量资金不足，成交量无法有效放大，将极大制约反弹高度。”

还有分析人士表示，“稳增长”的加码以及逆周期政策的接踵而至，有助于减弱经济下滑带来的负面冲击，有望对下半年经济回稳起到一定推动作用，但短期内或将难以改变经济二季度继续下滑的趋势。在政策红利不断被消耗后，相关热点的持续性逐步减弱，同时，外围市场出现大幅调整的背景下，如没有强有力的政策刺激，市场很有可能再次回调寻求支撑的行情。记者采访中也发现，随着市场再度暴跌，投资者信心下降，但谈及市场的未来表现，包括机构在内的市场投资者依然有着乐观的预期。“经济下滑已经在市场预期之中，当前的过激反应主要还是市场信心脆弱。从中期来看，随着经济逐渐见底以及政策放松的刺激，市场走势可以乐观一些。”杨德龙说。

他分析说，还不能仅凭PMI数据确定未来的经济走势，投资者仍需关注即将公布的包括CPI、PPI在内的5月份主要经济数据以及由此带来的政策面的变化。“从商务部重点监测的食用农产品价格、农业部监测的农产品批发价格及国家统计局50个城市主要食品平均价格变动情况的数据来看，5月份以来食品价格总体处于持续回落过程，加之时令蔬菜上市增加，使得5月份后三周蔬菜批发价格连续下降，且降幅呈扩大趋势。因此预计5月份CPI同比涨幅将下降至3.1%左右。短期来看，CPI数据的不断下降使通胀压力大为减轻，但PPI数据的走向以及其他透露中国经济何时探底的主要数据仍需要关注。”杨德龙说。

嘉实基金则认为，今年以来，投资、消费、出口三驾马车明显减速，企业盈利负增长，就业问题隐现。4月份工业增加值9.3%，对应GDP仅7%左右，明显低于预期。加之欧债危机愈演愈烈，国内经济形势将对A股市场带来怎样的影响，已成为投资者最为关心的问题。目前市场普遍认为，在经济下行的背景下,“防通胀”、“稳增长”将被列为未来政府工作的重心。此外，如要完成今年7.5%的增长目标，政府必须采取措施阻止经济继续下滑。嘉实基金认为，最近出台的政策特点就是一系列组合拳，既刺激经济又调整结构。与此同时，通胀的下行也给进一步放松打开了空间。经过多项政策的积累和各项改革的配套，如果包括货币政策在内的诸多政策出台能够及时、给力，中长期贷款利率能有所下降，随着新增信贷的平稳扩张，基建项目及“十二五”规划重点项目逐步开工，国内经济有望在二季度从回落逐步过渡到企稳，下半年稳步攀升，而A股市场下半年的表现也将相对乐观。

来自好买基金研究中心的统计显示，虽然市场仍旧存在着诸多消极因素，但公募基金持股仓位呈现出逐步走高的态势。截至5月30日，高仓位成为目前偏股型基金中的主流，而仓位在八成以下的基金占比则大幅降低。