2月18日晚间，央行发布消息，自2月24日起下调人民币存款准备金率0.5个百分点。这是今年首次下调存准率。分析人士认为，据1月底人民币存款余额80.13万亿元估算，央行继去年12月1日起下调存准率之后，又一次向市场投放大约4000亿元人民币的流动性。

对于普通投资者来说，银行理财产品、基金、债券等金融资产的中期走势都会发生显著变化，需要格外注意了。

近期银行理财产品收益率将下调

有数据显示，上周(2月11日-17日)61家银行共发行491款理财产品，环比增加9.6%;不含结构性产品的本币理财产品平均年化收益率为5.05%，环比增长0.01个百分点。

这都是上周央行降准之前的情况。2月18日晚间，央行发布消息，自2月24日起下调人民币存款准备金率0.5个百分点。这是今年首次下调存准率。降准加大了市场资金的流动性。这一信息也迅速被市场解读为，央行降准，“拖”了理财产品收益率的后腿。

采访中，多位银行业内人士对记者表示，此次央行降准传达出一个信号，未来的信贷情况会更加宽松，资金流动性增强，因此，按照惯例与资金供应息息相关的银行理财产品收益率也会相应下降。

对于这一变化，杭州市民韩勇已经有了体会。上个月，他刚刚在一家银行买了一款理财产品。投资期三个月，预期年化收益率5.5%。上周五，银行的客户经理给韩勇打来电话，告诉他近期可能还有这款产品推出，韩勇觉得很满意，赶忙从其他银行转账了20万来等候认购。

没想到，刚刚周一，韩勇就接到银行的道歉通知：“不好意思，星期天晚上央行下调了存款准备金率，这款产品可能下个月推出，但是估计收益率也要跟着下调。”

按照银行工作人员的说法，因为产品还没开始募集，因此会比上一期下调多少还是很难说的，但是按照惯例，下调0.5个百分点以内都是正常的。很可能下期产品的收益率只有5%。这样算起来，20万元投资3个月，就比之前少赚246.58元。

最近去银行申请房贷可能会更容易

对于年内的这次首次下调存款准备金率，银河证券首席经济学家左晓蕾在自己的微博上这样解读：“央行2月24日下调存准率0.5%个百分点，2月份开始经济活动逐渐恢复正常。信贷需求、投资需求、货币需求逐渐恢复正常，中小企业的定向宽松需求，保障性住房资金定向需求，投放适当的流动性也符合一季度通常的信贷投放较大的规律.。”

对此，杭城多位银行业人士分析，如果央行下调存款准备金率，银行贷款有望增加，那么个人购房贷款难度会降低。

一家股份制商业银行房贷部的王姓负责人对记者表示，本来最近多家国有银行就在忙着下调首套房的利率，而过年到现在楼市相对也比较清淡。一般来说凡是申请房贷的市民，2-3周之内都能获得审批结果。降准之后，理论上来说资金流动性增加，因此贷款也有望增加。

记者了解到，上次央行宣布下调准备金率是在2011年11月30日，当时是央行三年来首次下调准备金率。近期央行公布的数据显示，1月新增信贷7381亿，不仅远低于2009-2011年同期超万亿的投放，而且也低于市场预期。

因此，这次的降准被不少银行业人士解读为“及时雨”：最近资金已经很紧张了，这样调整之后银行放贷款更容易，客户申请贷款也更方便。

降准利好债市 信用债投资价值更高

此次降准，对于债市同样是一大利好。有分析师表示，此次央行下调存款准备金率是为了缓解资金面紧张，这意味着货币政策将逐渐走向宽松。然而总的来说，下调存款准备金率对债市构成利好，长期来看，信用产品的投资价值更高。

对此，记者也联系到了信城基金数量总监、基金经理吴雅楠。他表示，1月份股市和债市的表现都不错，就是因为大家都对降准有着预期。总的来说，投资者的情绪明显比去年乐观。如信用债，利率到了高点，有机会可以进行信用债方面的配置。

“初春了，天气暖和了，投资也回暖了。最近，分级基金涨幅也不错，对市场底部超反弹的买入情绪较浓。”不过，吴雅楠也坦言，最近市场面有资金流出，比如周一股市冲高回落，就说明大量资金还在观望状态，成交量方面也在大幅放量。目前流动性出现拐点，无论股市还是债市，新增的资金还没完全进来。很难形成很大的趋势。后市还需要进一步分析。

据好买基金研究中心相关信息显示，由于今年以来货币市场资金面持续紧张，货币基金的收益率目前仍然维持在4.5%以上的高位，但是鉴于央行已经下调存款准备金率，未来货币市场资金面紧张情况将有所缓解。

此外，货币基金持有的短期融资券等短期票据的收益率已经大幅下降，未来货币基金的整体收益将走低，但仍可维持在3%以上。对于短期资金和流动性要求较高的投资者，货币基金依然具有较好投资和配置价值。

债券基金方面，信用产品的投资机会好于利率产品，权益类资产依然存在较大不确定性，且对于债券基金的投资者，权益类资产的波动会显著影响固定收益产品的风险收益特征，对于有权益类资产配置需求的投资者，建议直接配置股票型基金。