新快报讯数据显示，2013年我国老年人口将突破2亿大关，到2050年，60岁以上老年人口将超过4亿，占总人口30%以上。“老龄化”浪潮下，养老问题日益受到人们的重视。近期公募基金资产管理规模最大的华夏基金推出了旗下首只专门定位于个人养老的基金华夏永福养老理财混合基金，7月18日至8月9日期间发行。

产品定位老龄化社会需求

华夏永福养老理财混合基金是针对个人巨大的养老压力，为退休养老理财设计的基金产品，通过追求绝对回报、股债3：7配置以及VPPI策略，追求较银行一年定期存款税后利息高2%的收益。

华夏基金有着丰富的追求绝对回报的基金管理经验，2003年，该公司推出业内首只以绝对回报为目标的基金华夏回报混合基金，并于2006年推出了其复制基金华夏回报二号混合基金。华夏回报及回报二号混合基金在晨星中国标准混合型基金最近5年的总回报排名中分别名列第1和第3。

在资产配置方面，该基金十分注重资产的安全性，主要投资于债券，投资占比不低于70%，为投资者提供稳健的养老理财工具。同时，为了抵御通胀的侵蚀，华夏永福养老理财基金还设有0-30%股票仓位，通过适度参与股票投资，以增加基金收益。国际经验表明，30%左右的股票仓位是养老金资产管理的合适比例，我国《企业年金基金管理办法》规定股票投资比例不高于30%。

另外，该基金资产配置采用VPPI可变组合保险策略。该策略通过将基金资产分配于固定收益类资产和风险资产，并根据数量分析、市场波动等来调整、修正两类资产的投资比重，从而在有效控制风险的基础上，追求绝对回报。

基金经理不够给力

该基金经理邓湘伟先生，香港科技大学经济学硕士。曾任海通证券研究员，中银基金研究员、基金经理助理等。2007年3月加入华夏基金管理有限公司，曾任策略分析师、固定收益部投资经理等，现任亚债中国债券指数基金基金经理(2012年8月1日起任职)、华夏双债增强债券型证券投资基金基金经理(2013年3月14日起任职)。

单从任职时间和经验来看，该经理管理基金年限不到两年，而且以债券产品为主，股票仓位的管理没有过往经验可循。

另外，以下四个表是该经理在任职期间所管理的基金的历史表现，综合来说属于中等偏差。

华夏基金今不如昔

2013年度基金半年报刚刚披露完毕，据基金研究机构天相投顾统计，72家基金公司旗下1532只基金二季度合计亏损超过490亿元，而更令人意外的是，往年排名总能挤进前三的华夏基金，今年半年总亏损就已达89亿元。昔日最强基金为已经沦为“亏损王”。

对此，好买基金投研总监乐嘉庆分析，亏损主要有两方面原因：一是规模比较大;二是基金投放结构不合理。

华安证券财富管理中心副总经理石建军认为，A股表现不佳虽然是客观原因，但外部因素不能成为巨亏的借口。最根本的问题还不在市场本身的波动，而在于其内部的机制、框架、策略方面可能出了问题。这才是导致这个基金整体溃败的内在的本质的原因。

事实上，自从王亚伟和华夏基金分手之后，这家近十年来表现最好的基金公司立刻就变了脸：公司股权变更，人事动荡，业绩一落千丈。石建军认为，太倚仗某位明星基金经理，这种机制本来就有问题。如果一个基金，他把希望寄托在某个明星经理身上，本身就是大错特错，基金要想正常健康的发展，是必须要有机制的保障的。如果由于某个人的情况发生了改变，而出现这样大的变化，那只能说明他这套机制是有问题的。他需要有机制保障，一套策略，既定的策略和方向，这个我觉得才是最重要的。

从投资结构来说，混合类基金因为兼顾进攻和防御，适合养老理财的需求，但本基金管理人方面存在风险，需谨慎认购。