国海富兰克林基金的首席基金经理张晓东三十岁才在美国旧金山进入基金业从实习生开始。从业后，他曾经历三次失业，两次无疾而终的创业。而今，他给自己定位为投资研究部的“教练”。

张晓东管理的国富弹性获得晨星三年和五年期股票基金的五星评级，另一只国富价值，，获得晨星三年期的五星评级。这样三五星的长期投资业绩在国内公募基金业是第一人。

“我看来适合做投资。投资比较自由，常有新鲜感。投资面向未来的不确定性虽然会令人困惑，却也因此奥妙无穷。”张晓东从不掩饰对职业的喜爱。

坎坷职业路

相比业内绝大多数基金经理，张晓东的从业之路颇为坎坷。

从上海交大数学系毕业后，张晓东在福建、浙江二省做销售卖电视机。当他坐卡车押货，长途跋涉，穿行于浙江和福建山区的时候，从未想过未来会成为一个基金经理。

张晓东还在无锡某家纺织企业里实习过六个月，每天看着棉花(19820,215.00,1.10%)变成纱线。尽管时间不长，却是全身心地融入企业。上班之余，张晓东非常活跃，参加了车间篮球队，在全厂汇演时担任过男生领唱，在厂报上发表文章，甚至追求过厂里的一个漂亮女孩。

此外，他还曾做过职业学校的会计辅导老师、MBA学生的统计和和统筹学辅导老师，也曾涉足对冲基金和风险投资。

张晓东的独立性格，让他的职业生涯充满波折。

“在别人眼中，我显得有点随心所欲。”在大学时代，张晓东经常旷课，老师布置作业，他有时不喜欢的题目不做，还会自作主张加上几道自己想做的题目。

张晓东年少时的梦想是从政，因此硕士阶段在美国选择了国际政治经济专业，却因此阴差阳错的走上投资之路。硕士毕业前，他在一家旧金山的基金管理公司实习，要求张晓东关注中国的政治经济发展，他才开始加强投资方面的知识储备。

“我进入投资行业做实习生的时候已经30岁了，入行比多数人晚。”然而，在他看来，过去的折腾经历并非无益，反而成就了独特的竞争力。

张晓东自我实现的需要比一般人强烈，在之前的职业经历里虽然也尽心投入，却一直未能找到归属感。在他看来，真正的归属感必须具备三个条件：喜欢、有能力做好、来钱。

“艺术家喜欢沉浸在自己的艺术王国里，但如果老在地铁口拉提琴，那也不行。投资，会有思考的乐趣，决策自由度大，又能够挣钱。做自己喜欢的事情，让我感到幸运和幸福。”做上基金经理后，张晓东终于找到了久违的归属感。

未来是不可知的，但可以根据历史的经验，猜测未来的走向。同时因为未来的不确定性，不能押注在某一个领域，需要多元化来分散风险。基金经理这份工作，不仅满足了张晓东的好奇心和独立性，还赋予其充分的自由度，与他的性格极为吻合。

价值投资改良派

2004 年10 月张晓东加入国海富兰克林，2006年4月，他开始担任国富弹性基金经理。与其他海归基金经理的水土不服不同，张晓东的投资业绩很快进入状态，国富弹性接连获得2007年大牛市和2008年大熊市的金牛奖，另一位同时获得该两年金牛奖的基金经理是华夏基金(微博)的王亚伟。

在张晓东看来，成就一个优秀的基金经理须具备两大品质：好奇心和独立性，具体反映在逆向思维。

无论是大盘走势还是个股估值，实际情况总与市场预期大相径庭。股价反映了所有市场参与者对某个公司的业绩的预期，要获取正收益，需要持有实际业绩表现优于市场预期的股票。只有发现其他人没看到的东西，才有可能战胜市场。

张晓东天生好奇，“对重复的事情兴趣不大”。不走寻常路已经深入他的血液，即使去遛个马路，也想换一条路线回来。中学时全校三好学生的他，住学校旁边，经常翻墙进出学校，好在没人知道。张晓东不是一个循规蹈矩的人，但对决定要做的事情却非常执著，愿意花十年时间去实现。无论是投资或者人生的选择上，他都不容易受到干扰。他认为坚持逆向思维是其长期投资业绩优异最重要的原因。

有意思的是，外方股东富兰克林邓普顿和国内基金业都没有“首席基金经理”这个职位，张晓东愣是给自己设计了这个头衔，被公司采纳了。

张晓东虽然是价值投资的信徒，却是某种意义上的“价值投资改良派”。不仅注重自下而上的选股，也重视自上而下的仓位和行业配置。但在看好的行业，如果缺少同时满足看得懂又估值合理条件的公司，他就一股不买。与其他价值投资者一样，张晓东偏好左侧交易。

张晓东认为，新兴市场的投资，成长性很重要。某个公司在一个成长阶段只要维持不可替代的核心竞争力，估值又合理，投资者所要做的就是耐心持有，不受股价波动的困扰。

在投资标的的选择上，张晓东注重可持续的增长，这就要求标的公司合理而明确的战略定位及专注。

不熟不做是张晓东最坚持的原则。对于重仓的股票，他对自己的要求是对上市公司的了解和把握不亚于公司研究员与券商分析师。

世事如棋局局新，市场的风向也时刻在变化，投资的长跑健将不能有明显的大行业短板。张晓东长期关注的上市公司有150家左右，并不断有新公司调整进来。他通常的投资组合集中在六大行业，目前仍在不断学习一些新的行业，目前他很关注医药、环保和农林牧渔。

好买基金研究副总监曾令华认为，张晓东的成长股投资已有相当功力，对一些波段的把握也比较成功，未来的投资业绩值得期待。

有趣的是，语不惊人死不休的张晓东，在业余时间尽可能不讨论股票。他喜欢看书、锻炼身体和看各种文艺演出。

双向忠诚

张晓东作为首席基金经理，在公司里是副总经理级别，承担了投资研究部“教练”的职能。

作为创始团队成员，张晓东对投资研究部有着特殊的感情，“所有让这个小孩能够健康成长的事情我都会做”，他回避繁琐重复的行政工作，却对其所扮演的“教练”角色乐此不疲。

在国海富兰克林投资研究部，团队成员如果对头衔和薪酬不够满意，或对职业规划有疑惑，都可以来找张晓东。

张晓东的教练角色名符其实：他的两任助理朱国庆与赵晓东都已拥有持续的优秀业绩，也得到了市场的认可。在他看来，自己的投资方法可以被传承和复制，前提是有丰富的阅历和稳健的性格。朱国庆与赵晓东身上也都有着某些张晓东的影子：他们都坚持独立研究，注重基本面，不熟不做，不热衷于概念、主题的炒作。

在国海富兰克林，基金经理拥有充分的投资决策权，在仓位、行业和个股选择上在任何时候都不受总经理、投决会和部门主管的干涉，只受到风控规则的制约。基金经理有授权的同时，必须有担当，对个股的投资失误负担主要责任。

在要求员工对公司和部门忠诚的时候，公司和部门首先要对员工忠诚。国海富兰克林除了混合基金，不设双基金经理，给基金经理安全感;不做末尾淘汰，给研究员安全感。但对明显不合适的基金经理和研究员也会适时作出调整。

优秀的团队都不是一个人在战斗，张晓东也需要其他基金经理的分享与研究员的支持。“最理想的状态是我为人人，人人为我”，张晓东如斯解释他这些努力的动机。他希望利用其在团队内独特的影响力，营造出良好的氛围。在帮助其他人的同时，也能有助于自己业绩的提升。