4月市场概况

4月，沪深两市双双收涨。截止收盘上证综指收于2396.32点，涨133.53点。涨幅为5.90%;深成指收于10180.39点，涨770.13点，涨幅为8.18%。小盘股强于大盘股。中证100上涨7.10%，中证500上涨7.25%。23个申万一级行业23行业上涨，其中，房地产、综合、采掘表现居前，分别为12.91%、12.05%、9.08%，化工、医药生物、信息服务表现居后，分别为4.21%、3.29%、2.66%。

4月，中信标普全债指数上涨0.36个百分点。

数据来源：好买基金研究中心

分级基金各个份额4月份的净值与价格表现

1. 基础份额的净值表现——股债双涨

本月股票型分级基金全部上涨，其中指数型基金涨幅居前，申万深成指上涨7.57%，银华内地资源上涨7.42%，主动管理型产品涨幅较小，国泰估值优势上涨1.98%，瑞福分级上涨4.53%。

数据来源：好买基金研究中心 新上市基金未纳入统计范围

本月债券市场表现较好，所以分级债券基金取得正收益。其中表现最好的是万家添利，上涨2.49%，其次是海富通稳进增利和天弘丰利，分别上涨2.40%和1.99%。博时裕祥表现较差，仅上涨0.29%。

数据来源：好买基金研究中心 新上市基金未纳入统计范围

基础份额折价率情况——无配对转换基金折价较高

大部分没有配对转换机制的分级基金在4月的所有交易日内都呈现出折价的走势。从单个基金看，只有国泰估值优势延续3月末溢价的走势，继续保持1%左右的溢价，由于无法配对转换，因此投资者不能通过场外申购到场内进行套利交易。相对而言，其他四只分级基金都是折价的，其中泰达宏利聚利折价率一直维持在12%以上，造成泰达宏利聚利折价率如此之高的原因，主要是该基金的到期时间过长，还有4年，因此对应高折价以弥补时间价值。虽然这些基金折价率比较大，但由于缺乏配对转换机制，无法进行套利交易使折价率变小。如果投资者的投资期限比较长，购入场内折价率较高的基金是比较好的选择，收益往往能高于普通基金。

数据来源：好买基金研究中心 新上市基金未纳入统计范围

大部分可配对转换的分级基金在4月的折溢价比较小，基本上都在-1.5%到1。5%之间，由于配对转换是需要一定的申购赎回费的，因此大部分情况下都没有明显的套利机会。此外，由于场外申购到场内分拆抛售需要3个交易日，存在一定的时滞风险，需要投资者注意。