2012年年终基金规模分析:金融创新引领基金的新扩张

从基金公司的角度分析,整个行业间资产管理规模的差别还在继续扩大,其原因除了大公司产品线比较齐全,发行产品容易募集较大规模外,与新基金公司在当前的环境中生存较为艰难也是密切相关的。

一、基金数量提升 资产规模扩大

2012年在市场运行的基金个数有了进一步的快速增长,总个数从2011年底的914只增加到2012年底的1241只,基金个数增幅超过2011年,刷新了历年发行数量的记录,增长幅度达到35.78%。基金的总份额的扩张速度也比较快,从2011年底的26511亿份增长到2012年底的35245亿份,增长幅度超过了32%。此外基金管理资产的总规模在2012年也出现了一定的触底反弹,从2011年底的21676亿元上升32.19%至28654亿元。基金业创新后大量新型基金产品的陆续面世,以及市场在年底的迅猛反弹,都使得基金业整体出现回暖。

全部基金规模
截止日期 总数 截止日份额(亿份) 截止日资产净值(亿元)
2011 914 26,510.50 21,676.26
2012 1,241 35,245.30 28,654.19
增长幅度 35.78% 32.95% 32.19%

数据来源:Wind、好买基金研究中心

股票型基金2012年增速放缓,占比下降,国内金融市场呈现出更为丰富多彩的局面。截至2012年底共有532只股票型基金,但其占整体基金的比例却从2011年的47.48%下降至45.32%。份额略有减少,从2011年的12867亿份下降到12653亿份。但由于2012年股基大都实现了正收益,因此管理资产规模有所上升,从9629.57亿元提升至10910.59亿元。

股票型基金
  总数 占比(%) 截止日份额(亿份) 占比(%) 截止日资产净值(亿元) 占比(%)
2011 434 47.48 12,866.75 48.53 9629.57 44.42
2012 532 42.87 12,653.07 35.9 10910.59 38.08

数据来源:Wind、好买基金研究中心

混合型基金的局面更为困难,个数增长较为缓慢,管理资产规模则明显缩水。2012年仅有13只新混合型基金发行,总数升至189个,管理资产却从5441.37亿元下降至5265.66亿元。可以看出即使市场年末反弹,也未能帮混合型基金挽回颓势,其相对模糊的风险收益定位在未来很可能会进一步制约混合型基金的发展。

混合型基金
  总数 占比(%) 截止日份额(亿份) 占比(%) 截止日资产净值(亿元) 占比(%)
2011 176 19.26 6,625.33 24.99 5441.37 25.1
2012 189 15.23 6,235.58 17.69 5265.66 18.38

数据来源:Wind、好买基金研究中心

债券型基金在2012得到了快速发展,股市在年中长时间的低迷以及债券市场上半年的强劲走势都增强了市场更加看重收益的确定性,对债券类固定收益产品的规模扩大起到了巨大的推动作用,债券型基金的个数从2011年的141只上升到2012年末的278只。同时,债基管理的份额数和资产规模也都明显上涨,管理资产从1263.94亿元增长到3916.61亿元,增幅超过200%。其中纯债、偏债和短期理财产品的规模分别达到1812.41亿元、748.77亿元和1355.95亿元。特别需要指出的是,由于新出现的短期理财类债券型基金对于资金规模要求低、锁定时间短,收益确定性高,很好的弥补了银行理财产品和债券型基金间的空档,一经发行即受到了投资者的追捧,在问世短短8个月的时间内即募集了超过千亿元资金,对债券型产品的规模扩大起到了显著贡献。

债券型基金
  总数 占比(%) 截止日份额(亿份) 占比(%) 截止日资产净值(亿元) 占比(%)
2011 141 15.43 1,257.74 4.74 1,263.94 5.83
2012 278 22.4 3,831.68 10.87 3,916.61 13.67

数据来源:Wind、好买基金研究中心

保本型基金在2012年的增长速度虽较前一年度有所放缓,但仍从22只增长到了35只,远超过基金业的平均增速,达到59.09%。不过保本型产品的基金份额却没有实现同步增长,仅从2011年的454.24亿份增长到554.05亿份;管理资产从515.12亿元上涨到637.62亿元,可见在2012年此类产品的发行规模都相对较小。

保本型基金
  总数 占比(%) 截止日份额(亿份) 占比(%) 截止日资产净值(亿元) 占比(%)
2011 22 2.41 454.24 1.71 515.12 2.38
2012 35 2.82 554.05 1.57 637.62 2.23

数据来源:Wind、好买基金研究中心

2012年QDII基金也陷入了数量增多、规模缩水的发展困局之中,虽然发行个数从51只上升到67只,但是基金的份额却从913.45亿份减少为897.75亿份。不过得益于海外股市2012年总体表现良好,QDII产品的资产管理规模仍从576亿元提升为618.68亿元。

QDII基金
  总数 占比(%) 截止日份额(亿份) 占比(%) 截止日资产净值(亿元) 占比(%)
2011 51 5.58 913.45 3.45 575.99 2.66
2012 67 5.4 897.75 2.55 618.68 2.16

数据来源:Wind、好买基金研究中心

2012年虽然货币基金仍然取得了较高的增长速度,但是理财类投资产品对货币资金的替代作用还是在一定程度上削弱了其发展步伐。年中新发货币基金大都集中在最后两个月,且总数只有10只,远逊于同期理财产品的发行速度。货币基金的总规模同样有所提高,从2011年的2948.95亿元升至5719.56亿元,占总基金的比例从13.60%上升至19.96%。

货币市场型基金
  总数 占比(%) 截止日份额(亿份) 占比(%) 截止日资产净值(亿元) 占比(%)
2011 51 5.58 2,948.95 11.12 2,948.95 13.6
2012 61 4.92 9,411.15 26.7 5,719.56 19.96

数据来源:Wind、好买基金研究中心

二、股基年末“逆袭” 债基斩获高收益

从各类型基金上半年的平均表现来看,QDII产品获得了最大的涨幅,达到9.87%,美国经济在全年中的稳步复苏使得整个海外市场都出现了近年少见的强劲走势。同时,随着国内经济探底以及政策面不确定性的消除,国内股市也在年底迎来了波澜壮阔的反攻,虽然年收益的总量仍少于封闭式和债券型基金,但是偏股型产品也大都录得正收益,其中指数基金的平均涨幅达到6.75%,股票型基金的平均涨幅达到5.57%,混合型产品也实现了3.95%的正增长。货币型基金今年的收益虽然在绝对水平上位于最后,但由于全年资金面都不是非常宽松,资金成本还是相对较高,因此相比于过往业绩,货币型3.95%的年平均收益还是比较可观的,也战胜了同期的一年期定存利率。

各类基金平均涨幅
名称 各类基金平均涨跌幅(%)
QDII型 9.87
封闭式 8.49
债券型 7.04
开放式指数型 6.75
股票型 5.57
保本型 4.04
混合型 3.95
货币型 3.95

数据来源:Wind、好买基金研究中心

从权益类基金涨幅排名来看,股票型基金中中欧中小盘、新华行业周期轮换和上投摩根新兴动力排名前三,涨幅分别为29.34%、28.83%和27.73%。混合型基金涨幅前三分别为华商领先企业、中银收益和交银稳健配置混合,涨幅分别为17.28%、16.02%和15.29%。从这些涨幅靠前的基金资产配置来看,高仓位、重仓金融地产等价值投资概念的股票成为基金业绩提升的关键,只要基金经理较好的把握了12月的反弹,其排名都会出现比较明显的提升。

权益类基金涨幅前十
股票型涨幅前十 混合型涨幅前十
名称 涨幅(%) 名称 涨幅(%)
中欧中小盘 29.34 华商领先企业 17.28
新华行业周期轮换 28.83 中银收益 16.02
上投摩根新兴动力 27.73 交银稳健配置混合 15.29
国富中小盘 24.97 交银主题优选 14.46
国联安精选 21.33 国投瑞银稳健增长 14.25
景顺长城能源基建 20.64 华宝兴业收益增长 14
广发核心精选 20.12 鹏华中国50 13.41
华宝兴业新兴产业 20.09 富国天瑞强势精选 13.01
交银先锋股票 19.63 汇丰晋信2026 12.71
国富深化价值 19.13 汇添富优势精选 12.51

数据来源:Wind、好买基金研究中心

截至12月31日,沪深300指数收益率达到7.55%。不过由于指数的反弹集中在12月这一个月中,而且推动反弹的多为金融地产等蓝筹概念,因此仍有不少的偏股型产品没有踏准市场的节奏,未能及时加仓或重配了成长股,导致业绩不理想。其中股基中的上投摩根阿尔法、金鹰策略配置和诺德优选30的跌幅都超过了7个百分点,而天弘精选、国泰金龙行业精选和益民红利成长三只混合型产品的跌幅更是都超过了11%。

权益类基金涨幅后十
股票型涨幅后十 混合型涨幅后十
名称 涨幅(%) 名称 涨幅(%)
富安达优势成长 -5.3 华安动态灵活配置 -3.79
景顺长城公司治理 -5.64 广发大盘成长 -3.95
银河蓝筹精选 -5.67 长盛动态精选 -4.31
金鹰主题优势 -5.86 国泰金鼎价值精选 -5.06
华富成长趋势 -6.3 华富竞争力优选 -7.19
景顺长城新兴成长 -6.47 益民创新优势 -10.62
金鹰行业优势 -6.98 大摩消费领航 -11.18
上投摩根阿尔法 -7.17 天弘精选 -11.29
金鹰策略配置 -7.37 国泰金龙行业精选 -12.17
诺德优选30 -7.97 益民红利成长 -14.25

数据来源:Wind、好买基金研究中心

由于上半年债券市场出现较为强劲的牛市行情,几乎所有债券型基金均取得正收益。其中天治稳健双盈、民生加银增强收益和易方达稳健收益排名前三,涨幅分别为16.18%、13.74%及13.64%。而长盛积极配置和长盛中信全债则是两只未能实现正收益的债券基金,净值分别下跌了0.52%和0.43%。

债券类基金涨幅前后十
债券型涨幅前十 债券型涨幅后十
名称 涨跌幅(%) 名称 涨跌幅(%)
天治稳健双盈 16.18 广发增强债券详细购买 2.67
民生加银增强收益A 13.74 嘉实多元收益A 2.42
易方达稳健收益A 13.64 华泰柏瑞增利A 2.39
南方广利回报AB 13.19 华夏亚债中国A 2.2
长信利丰 12.77 益民多利债券详细购买 1.76
长城积极增利A 12.5 富国可转债 1.7
华商稳健双利A 12.27 汇添富可转债A 0.91
泰信周期回报 11.9 大成强化收益A 0.36
南方多利增强A 11.4 长盛中信全债 -0.43
交银增利债券A 10.74 长盛积极配置 -0.52

数据来源:Wind、好买基金研究中心

三、旧格局未变 新公司仍需成长

从基金公司的角度分析,整个行业间资产管理规模的差别还在继续扩大,其原因除了大公司产品线比较齐全,发行产品容易募集较大规模外,与新基金公司在当前的环境中生存较为艰难也是密切相关的。从排名前五的基金来看,金融创新所带来的新产品大爆发尚不足以撼动老牌公司的地位,排名前五的公司仍是华夏、易方达、嘉实、南方和博时五家公司排名,各公司管理的资产都超过了1300亿元,其中华夏基金的资产规模更是超过了2000亿元。但是相比往年,新成立基金公司的境遇更加艰难,传统产品遇到了发行瓶颈是新基金公司难以做大的最主要原因,像长安和国金通用两家公司的资产规模都未超过2亿元。

基金公司资产管理规模
  公司名称 资产合计(亿元) 基金数量
前五 华夏基金管理有限公司 2,347.02 26
易方达基金管理有限公司 1,996.25 31
嘉实基金管理有限公司 1,938.48 31
南方基金管理有限公司 1,545.35 32
博时基金管理有限公司 1,382.00 28
后五 金元惠理基金管理有限公司 9.04 8
安信基金管理有限公司 7.88 3
富安达基金管理有限公司 7.36 3
长安基金管理有限公司 1.85 2
国金通用基金管理有限公司 1.13 1

数据来源:Wind、好买基金研究中心

2012年末,单个基金的规模也出现了比较大变动,现金工具的规模迅速扩大,占据了个基规模的前两席,其中博时现金收益和华夏现金增利的规模分别为468.87亿元和434.59亿元。另一方面,嘉实沪深300ETF详细购买规模也超过了400亿,排名第三。

截至2012年12月31日,共有73只股票型和混合型基金的规模小于1亿元。其中有4只的规模小于5000万,分别是国投瑞银新兴产业、国联安红利、长盛同瑞中证200和银华上证50等权ETF详细购买联接。可见市场在经过长期下跌后,投资者的避险情绪不断上升,对于权益型投资品种的需求越来越弱,除了市场下跌带来的净值缩水,不断的赎回和新产品发行困难也都使得偏股型基金的总规模在不断缩水。

资产规模小于1亿元的股票及混合型基金
基金名称 管理规模(亿元) 基金名称 管理规模(亿元)
博时回报灵活配置 0.996 金鹰中证技术领先 0.702
信达澳银精华 0.982 诺德成长优势 0.7
长信量化先锋 0.98 国泰中小板300成长ETF详细购买联接(详细购买 0.696
中银上证国企ETF 0.962 宝盈中证100 0.686
天治品质优选 0.956 纽银新动向 0.682
泰信中证200 0.951 泰信优势增长 0.677
华富量子生命力 0.949 金元惠理消费主题 0.671
建信恒稳价值 0.947 申万菱信竞争优势 0.646
交银深证300价值ETF详细购买 0.94 大摩基础行业混合详细购买 0.642
大成500沪市ETF 0.935 东吴新产业精选 0.618
光大行业轮动 0.932 华富中小板 0.614
浦银安盛精致生活 0.929 中邮战略新兴产业 0.607
金元惠理新经济主题 0.918 中海蓝筹配置 0.606
鹏华价值精选 0.913 方正富邦红利精选 0.604
宝盈核心优势 0.894 华富策略精选 0.6
华泰柏瑞上证中小盘ETF 0.88 东方增长中小盘 0.585
交银深证300价值ETF详细购买联接 0.873 金元惠理核心动力 0.584
天弘永定成长 0.873 华安科技动力 0.575
东方策略成长 0.868 鹏华中证A股资源产业 0.57
招商优势企业 0.833 大成500沪市ETF联接 0.566
博时自然资源ETF联接 0.824 万家双引擎 0.566
银华中小盘精选 0.816 大成中证内地消费 0.557
金元惠理价值增长 0.81 中海消费主题精选 0.554
泰达宏利逆向策略 0.809 长盛同祥泛资源 0.554
平安大华策略先锋 0.8 长安宏观策略 0.55
泰信中小盘精选 0.781 华泰柏瑞上证中小盘ETF联接 0.548
中海上证380 0.78 海富通国策导向 0.546
长信内需成长 0.764 方正富邦创新动力 0.544
长信中证央企100 0.758 中邮上证380 0.538
天弘深证成指 0.746 天治趋势精选 0.516
诺德主题灵活配置 0.741 银河主题策略 0.515
银河蓝筹精选 0.734 申万菱信盛利配置 0.507
景顺长城180等权ETF联接 0.728 国投瑞银新兴产业 0.466
易方达量化衍伸 0.727 国联安红利 0.426
国泰中小板300成长ETF 0.723 长盛同瑞中证200 0.404
长城优化升级 0.721 银华上证50等权ETF联接详细购买 0.348
金元惠理成长动力 0.705    

数据来源:Wind、好买基金研究中心 截至2011年12月31日

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