核心数据：

上一交易周，共有1399只私募基金公布最新净值，近1月平均下跌-4.03%，同期沪深300指数下跌-15.97%。

近一个月，套利型策略收益居各类策略之首，为1.35%，超越同期沪深300指数17.32个百分点。

 一、私募基金各策略近一月收益情况

据好买基金研究中心统计，上周有1399只私募基金公布最新净值，近1月私募基金平均下跌-4.03%，同期沪深300指数下跌-15.97%。。

从私募策略来看，上周公布净值的私募基金中套利型策略居各类策略收益之首，为1.35%，债券型基金收益0.61%，普通股票型收益-8.92%，对冲综合收益-3.21%。对冲各策略中，除套利型收益居首，市场中性型收益-2.17%，宏观策略型收益-2.86%，管理期货型收益 -1.38%，多空仓型 收益-2.64%，多策略收益-7.09%，定向增发型收益-10.23%，其他对冲收益-2.55%。

上个交易周，上证指数处于大幅下跌之后的宽幅震荡中，沪深300最大振幅约300点。从各个策略来看，债券型基金未受股市影响，持续获利。对冲基金中，定增型受股市下跌影响，平均净值有较大回撤，但就对冲整体策略而言，回撤控制相对较好。由此显示，配置不同策略基金可以有效在在下跌行情中控制回撤。

数据来源：好买基金研究中心。统计截止2016年1月15日公布净值的1399只私募基金。沪深300指数截至2016年1月15日。

二、私募基金一周观点

淡水泉：本轮市场大跌是在部分资产估值过高的背景下，投资者对一些不确定因素的悲观预期引发的。当前的市场有一定程度类似2011-2012年，但当前流动性及政策环境更为有利，同时，经济经历5年的连续调整，目前也不具备再次下台阶的基础。淡水泉做好了应对困难环境的准备，也乐观期待能为客户争取更好的结果。

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 展博：汇率不是主要矛盾，经济基本面和流动性才是主要原因。2016年资金供给速度放缓但不会逆转。同时，资本市场在供给侧改革中承担重要使命，中国经济将从以银行等金融机构为中心的间接融资转型到以资本市场为核心的直接融资，资本市场在供给侧改革中将承担重要使命，未来随着A股逐步调整到位，经济结构调整“去产能、去杠杆、降成本、补短板”进入尾声，资本市场将迎来重要机遇和时间窗口。当前市场不必悲观，静待市场春暖花开。

 巨杉：2016年与2011年非常类似。2011年普遍预期是一个结构化选股的年份，理财产品收益率下降，很多资金没有地方可投。但2011年信托的大发展对股票市场的影响和对资金的吸引，导致股票市场萎靡，走出了一个慢熊市。今年，汇率的变化和明确预期的形成造成了大量资金的流失。这个基础货币的变化，M0的变化是因素，熔断只是触发因素。因此，要判断未来市场，这个M0的因素是不可忽视的，只有当人民币汇率稳定下来，股票市场才会企稳。

鹏扬：不贪悲观情绪，保持基准久期。新年以来，全球风险资产表现堪忧，而在短期经济企稳还没有牢固数据证实，中央去产能的态度又坚决表态的背景下，资金对债券的配置仍是必然之选。虽然，短期收益率下行幅度较多，又遇到经济数据陆续公布的敏感期，近期应相对谨慎，但大环境暂未有明显变化，仍需保持相当的久期水平。

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