好买导言
他是当年的高考文科状元、做过宣传部官员、下海办过塑料厂、办过职业教育、2006加入新华基金,曾创造一年115.21%的收益神话,2009年管理的新华优选成长曾与王亚伟演绎“二王PK”。他就是王卫东,原新华基金副总经理兼投资总监,现任新华汇嘉总经理。本期人物专访,好买带大家一起领略这位业界“大神”的投资策略,分享其独有成功经验。
业绩优异
- 2008年-2014年1月任职期间
- 在123只开放式股票基金中位列第二
- 期间绝对收益:136.1%
- 任期平均年化收益:17.09%
黑马常有 千里马难觅
资本市场从不缺黑马,而长期创造优异业绩的千里马却像沙漠之水一样难觅。正是怀抱这样一种心态,相比短期的业绩爆发力,王卫东更看重投资的长跑业绩。截至2014年1月离开新华基金,王卫东管理新华优选成长的5年多时间,业绩排名位列123只开放式股票基金的第2名,期间绝对收益136.1%,超基准回报147.87%。谈及如此长跑业绩,王卫东的心得是“保持良好的心态非常重要,不因涨喜,不因跌悲。”
正所谓,良马期乎千里,不期乎骥骜,而千里之行始于心,在股票投资中要长期胜出,心理战术自然功不可没。二十多年的投研经验,让王卫东形成了自己的一套心理战术,投资顺利时王卫东常常以“赢家魔咒”警戒自己,打破惯性思维,迎接市场的变化;投资遇到困难时,迅速检讨自己的投资逻辑,忍耐坚守有时比看对更重要。A股市场,仅仅重视基本面的变化是不够的,短期内市场情绪可能比基本面对股价的影响更大。
价值投资 稳中求进
王卫东说,投资业绩要长期保持好的表现,我觉得关键在于心态要好,要淡定,只有这样,才能淡化市场的短期波动,淡化业绩排名压力,坚定价值投资理念。投资风格上,偏爱逆向思维,同时追求“稳中求进”,挖掘被市场低估的成长型公司。多年的成长股和主题投资的经验,让王卫东有几个心得,即:在冷门股中挖掘拐点型公司;偏向左侧交易;跟风但不追涨。
另外,在市场狂热时保持清醒也是王卫东的一大投资之道,坚持跟风但不追涨的原则。对于王卫东来说,当一个主题投资浪潮来袭时,不会去追别人炒高的所谓龙头,而是运用联想投资法,另辟蹊径,挖掘同类新的标的。比如,玻璃基板行情火爆时别人炒彩虹股份,我们挖掘到宝石A;手游掌趣领涨时,我们找出了中青宝。
精选个股 坚持六个维度分析
王卫东多元化的价值投资理念反映到选股策略上,和巴菲特有些异曲同工之处,即:买入并持有具有核心竞争力的公司;买顺周期的行业;抄底;买价值低估的公司;潜入重组等题材股;主题投资。
具体到个股选择上,王卫东偏好具有高成长性的成长股,并坚持从六个维度进行分析。一、看个股所处行业;二、看其所占市场份额;三、看盈利能力,盈利能力要稳中有升;四、看盈利模式,成长性企业的盈利模式要稳定;五、看公司治理结构。不关心股东回报、不关心市值管理、从不分红的公司也不能选;六、估值水平。
2015年:关注四类投资机会
王卫东说,2015年是中国淘汰过剩产能、加快经济转型的一年,也是“稳增长”的前提下全面推进市场化改革的一年。他认为2015年中国股市将呈现震荡上行的格局,企业盈利恢复有先有后,今年A股是结构性机会。
关于2015年的投资机会,王卫东主要关注如下三类机会。第一、新经济与传统经济融合中的机会。传统产业都在纷纷运用移动互联网、物联网技术改造自身,以提高生产效率。用移动互联网等新技术武装起来的上市公司将重新获得竞争力,成为市场竞争的胜利者,未来这类公司将会重点关注。第二、在供给收缩的行业中寻找投资机会。哪个行业过剩产能淘汰得快,行业竞争格局就越有利,产品就涨价,企业盈利能力就提升,投资机会就来临了。第三、在受互联网影响较小甚至不受影响的环保、医药、品牌消费品和服务业中寻找机会。第四、捕捉低估值品种和资源品的阶段性机会。
人物介绍
现任北京新华汇嘉董事长和总经理。北京大学国际关系学院法学学士,香港浸会大学硕士。历任新华基金副总经理、投资总监、新华优选成长股票基金基金经理,华龙证券理财投资部总经理,广发自营部投资经理。
好买基金研究中心跟近千家私募长期保持良好的沟通,累计采访基金经理百余位。
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