一、行情回顾
昨日，沪深两市双双收涨。截止收盘，上证综指收于3342.67点，涨26.55点，涨幅为0.80%；深成指收于10104.13点，涨21.79点，涨幅为0.22%；沪深300收于3831.63点，涨23.08点，涨幅为0.61%；创业板收于1996.51点，涨10.10点，涨幅为0.51%。两市成交14683.17亿元，较前一日交易量增加9.89%。大盘股强于小盘股。中证100上涨0.62%，中证500上涨0.17%。
31个申万一级行业中有26个行业上涨。其中，国防军工、银行、基础化工表现居前，涨跌幅分别为3.70%、1.49%、1.15%，电子、计算机、传媒表现居后，涨跌幅分别为-0.37%、-0.42%、-0.56%。沪市有1463只个数上涨，占比62.98%，深市有1723只个数上涨，占比59.33%。非ST个股中，101只个股涨停，15只个股跌停。股指期货主力合约涨跌不一，其中，0只期指好于现货指数。
申万一级行业涨跌幅
数据来源：Wind日期：2025/5/7
前日，中债银行间债券总净价指数下跌0.05个百分点。
昨日，欧美主要市场涨跌不一，其中，道指上涨0.70%，标普500上涨0.43%；纳斯达克指数上升0.27%；道琼斯欧洲50 下跌0.73%。亚太主要市场涨跌不一，其中，恒生指数上涨0.13%，日经225指数下跌0.14%，印度孟买 Sensex30 指数上升0.13%。
二、指数涨跌
数据来源：Wind 日期：2025/5/7
三、新闻
1、“一行一局一会”举行新闻发布会
5月7日，国务院新闻办公室上午9时举行新闻发布会，请中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会负责人介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况。
【人民银行行长潘功胜】
人民银行推出一揽子货币政策措施，主要有三大类共十项措施。一是数量型政策，通过降准等措施，加大中长期流动性供给，保持市场流动性充裕。二是价格型政策，下调政策利率，降低结构性货币政策工具利率，也就是中央银行向商业银行提供再贷款的利率，同时调降公积金贷款利率。三是结构型政策，完善现有结构性货币政策工具，并创设新的政策工具，支持科技创新、扩大消费、普惠金融等领域。
正好也回应了4月25日中共中央政治局会议提及的“适时降准降息”和“创设新的结构性货币政策工具”“设立新型政策性金融工具”等内容。
十项措施分别为：
数量型政策：降准
1. 降低存款准备金率0.5个百分点，预计将向市场提供长期流动性约1万亿元。
2. 完善存款准备金制度，阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率从目前的5%调降为0%。
价格型政策：降息
第三，下调政策利率0.1个百分点，即公开市场7天期逆回购操作利率从目前的1.5%调降至1.4%，预计将带动贷款市场报价利率（LPR）同步下行约0.1个百分点。
第四，下调结构货性货币政策工具利率0.25个百分点，包括：各类专项结构性工具利率、支农支小再贷款利率，都从目前的1.75%降至1.5%，这些工具利率是中央银行向商业银行提供再贷款资金的利率。抵押补充贷款（PSL）利率从目前的2.25%降至2%。抵押补充贷款是由中央银行向政策性银行提供资金的一个工具。
第五，降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，五年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限利率同步调整。
结构型政策：完善现有结构性货币政策工具，并创设新的政策工具
第六，增加3000亿元科技创新和技术改造再贷款额度，由目前的5000亿元增加至8000亿元。
第七，设立5000亿元“服务消费与养老再贷款”，引导商业银行加大对服务消费与养老的信贷支持。
第八，增加支农支小再贷款额度3000亿元，与调降再贷款利率的政策形成协同效应，支持银行扩大对涉农、小微和民营企业的贷款投放。
第九，优化两项支持资本市场的货币政策工具，将5000亿元证券基金保险公司互换便利和3000亿元股票回购增持再贷款，这两个工具的额度合并使用，总额度8000亿元。
第十，创设科技创新债券风险分担工具，央行提供低成本再贷款资金，可购买科技创新债券，并与地方政府、市场化增信机构等合作，通过共同担保等多样化的增信措施，分担债券的部分违约损失风险，为科技创新企业和股权投资机构发行低成本、长期限的科创债券融资提供支持。
【金融监管总局局长李云泽】
近期，将推出以下增量政策，共八项。
一是加快出台与房地产发展新模式相适配的系列融资制度，助力持续巩固房地产市场稳定态势。
二是进一步扩大保险资金长期投资试点范围，为市场引入更多增量资金。
三是调整优化监管规则，进一步调降保险公司股票投资风险因子，支持稳定和活跃资本市场。
四是尽快推出支持小微企业、民营企业融资一揽子政策，做深做实融资协调工作机制，助力稳企业稳经济。
五是制定实施银行业保险业护航外贸发展系列政策措施，对受关税影响较大的市场主体提供精准服务，全力帮扶稳定经营、拓展市场。
六是修订出台并购贷款管理办法，促进产业加快转型升级。
七是将发起设立金融资产投资公司的主体扩展至符合条件的全国性商业银行，加大对科创企业的投资力度。
八是制定科技保险高质量发展意见，更好发挥风险分担和补偿作用，切实为科技创新提供有力保障。
【证监会主席吴清】
1、近期将出台深化科创板、创业板改革政策措施，择机会发布。
2、大力推动中长期资金入市。
3、全力支持中央汇金公司发挥好类“平准基金”作用。
4、尽力帮助受影响企业应对美加征关税的冲击。
5、下一阶段证监会将坚定不移推进市场高水平对外开放，进一步完善对外开放格局，稳步推进一系列对外开放的务实举措。
【市场反应及未来预期】
在货币政策上，会议内容总体符合预期，比如降准政策，也有超预期内容，比如降息速度。但是在宣布降准降息之后，10年国债和30年国债收益率反而开始持续上行，主要原因为相关资金的止盈。从4月7日市场调整之后至今，在1个月的时间中，股指已经完成了修复，10年国债收益率下行15bp左右，30年国债下行了20bp左右，这个点位已经隐含了一次降准降息预期，如果降准降息正式落地，短期利好出尽，距离交易下一次货币政策还有很长的时间，部分资金选择止盈也较为符合预期。
未来来看，短时间内国债收益率预期仍在底部震荡，发布会中，潘行长提到“10年国债维持在1.65%附近”，也就是说央行目前仍会将底部控制在1.65%附近，大幅上行或下行的概率都不大。但是对于信用债来说，可能会有缓慢补涨行情，昨日短端利率、银行存单、绝大多数信用债的收益率都出现下行。
权益市场大幅高开，但是后续冲高回落，一方面是因为在过去一个月中，权益市场已经基本完成了相关的修复，另一方面，为当下市场中，货币政策的作用相对有限，需要叠加财政政策的发力以解决需求端不足的问题，未来财政方面可能会重在加快落地前期政策，比如加快债券发行节奏，增加对消费领域支持力度等。近期中美在关税问题上出现边际缓和信号，未来可能更需关注国内经济基本面变化，如关税对于实际进出口数据的影响，地产相关数据是否可以企稳等。总体而言，今天监管层释放的股市托底信心较为坚决，对此不宜太过悲观。
2、离岸人民币汇率持续大涨
五一期间，离岸人民币汇率持续大幅上涨。5月2日，离岸人民币兑美元大涨逾650点，盘中升破7.21关口；5月5日，离岸人民币兑美元再度飙升，一度升破7.19关口，创5个月新高；两个交易日最大涨幅接近900点。5月6日，离岸人民币兑美元跌破7.22，日内跌超200点。
主要原因：
（1）特朗普政府政策的高度不确定性等引发外国投资者对美元计价资产的信任程度下降，美元指数不涨反跌，4月累计下跌4.37%，美元指数趋势性杀跌的背景下，结汇盘可能正在逐步释放；此外，进入5月，新台币相对美元大幅走升、港元触发强方兑换保证成为全球汇市热点，侧面反映出市场对于非美货币及资产的需求抬升初见端倪，部分外资有增配人民币资产需求。
（2）中美经贸对话磋商有所进展，商务部新闻发言人7日表示，近期，美方高层不断就调整关税措施放风，并通过多种渠道主动向中方传递信息，希望就关税等问题与中方谈起来。中方对美方信息进行了认真评估。在充分考虑全球期待、中方利益、美国业界和消费者呼吁的基础上，中方决定同意与美方进行接触。国务院副总理何立峰作为中美经贸中方牵头人，将在访问瑞士期间，与美方牵头人美国财长贝森特举行会谈。
总体来看，目前关税压力对外汇市场的压力可能降低，后续需继续关注中美谈判进展及稳增长政策的落地节奏，人民币贬值压力最大的阶段可能已经过去，人民币汇率重新开始向中间价方向回归。
