易方达高等级信用债债券型证券投资基金2023年第1季度报告
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基金管理人:易方达基金管理有限公司
基金托管人:中国建设银行股份有限公司
报告送出日期:二〇二三年四月二十一日
易方达高等级信用债债券型证券投资基金 2023年第 1季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2023年 4月 19
日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2023年 1月 1日起至 3月 31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 易方达高等级信用债债券
基金主代码 000147
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2013年 8月 23日
报告期末基金份额总额 355,347,080.18份
投资目标 本基金主要投资于高等级信用债券,力争获得高于
业绩比较基准的投资收益。
投资策略 本基金将采取积极管理的投资策略,在分析和判断
宏观经济运行状况和金融市场运行趋势的基础上,
确定和动态调整高等级信用债券、中低等级信用债
券、利率债券和银行存款等资产类别的配置比例;
自上而下地决定债券组合久期及类属配置;同时在
严谨深入的信用分析的基础上,自下而上地精选个
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券,力争获得超越业绩比较基准的投资回报。1、资
产配置策略,本基金将密切关注宏观经济走势,把
握宏观经济指标动态,深入分析货币和财政政策,
并据此判断高等级信用债券、中低等级信用债券、
利率债券和银行存款等资产类别的预期收益率水
平,综合考量各类资产的市场容量、市场流动性和
风险特征等因素,制定和调整资产配置策略。2、债
券投资策略,债券投资策略包括久期配置策略、期
限结构配置策略、类属配置策略、个券精选策略、
杠杆投资策略。3、银行存款投资策略,本基金将对
利率市场整体环境和利率走势进行深入分析,在对
交易对手信用风险进行评估的基础上,向交易对手
银行进行询价,确定各存款银行的投资比例,并选
取利率报价较高的银行进行存款投资。
业绩比较基准 中债高信用等级债券财富指数
风险收益特征 本基金为债券型基金,其长期平均风险和预期收益
率理论上低于股票型基金、混合型基金,高于货币
市场基金。
基金管理人 易方达基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
下属分级基金的基金简

易方达高等级信用债债
券 A
易方达高等级信用债债
券 C
下属分级基金的交易代

000147 000148
报告期末下属分级基金
的份额总额
110,399,769.25份 244,947,310.93份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
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单位:人民币元
主要财务指标
报告期
(2023年 1月 1日-2023年 3月 31日)
易方达高等级信用债
债券 A
易方达高等级信用债
债券 C
1.本期已实现收益 -30,661.97 -346,556.13
2.本期利润 1,520,942.48 3,087,408.79
3.加权平均基金份额本期利润 0.0133 0.0121
4.期末基金资产净值 121,099,657.98 266,461,649.58
5.期末基金份额净值 1.0969 1.0878
注:1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后
实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变
动收益)扣除相关费用和信用减值损失后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本
期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
易方达高等级信用债债券 A
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差

业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差

①-③ ②-④
过去三个

1.24% 0.04% 1.66% 0.03% -0.42% 0.01%
过去六个

-0.21% 0.06% 1.08% 0.05% -1.29% 0.01%
过去一年 -3.27% 0.10% 3.51% 0.04% -6.78% 0.06%
过去三年 0.95% 0.08% 10.56% 0.04% -9.61% 0.04%
过去五年 15.60% 0.08% 25.47% 0.04% -9.87% 0.04%
自基金合
同生效起
至今
44.90% 0.09% 59.49% 0.06% -14.59% 0.03%
易方达高等级信用债债券 C
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5
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差

业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差

①-③ ②-④
过去三个

1.13% 0.04% 1.66% 0.03% -0.53% 0.01%
过去六个

-0.40% 0.06% 1.08% 0.05% -1.48% 0.01%
过去一年 -3.65% 0.10% 3.51% 0.04% -7.16% 0.06%
过去三年 -0.24% 0.08% 10.56% 0.04% -10.80% 0.04%
过去五年 13.40% 0.08% 25.47% 0.04% -12.07% 0.04%
自基金合
同生效起
至今
42.12% 0.10% 59.49% 0.06% -17.37% 0.04%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
易方达高等级信用债债券型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2013年 8月 23日至 2023年 3月 31日)
易方达高等级信用债债券 A

易方达高等级信用债债券 C
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注:自基金合同生效至报告期末,A 类基金份额净值增长率为 44.90%,同期业
绩比较基准收益率为 59.49%;C 类基金份额净值增长率为 42.12%,同期业绩比较基
准收益率为 59.49%。

§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介


职务
任本基金的基
金经理期限
证券
从业
年限
说明
任职
日期
离任
日期


本基金的基金经理,易方
达稳健收益债券、易方达
信用债债券、易方达裕惠
定开混合发起式、易方达
岁丰添利债券(LOF)、易
方达恒利 3个月定开债券
发起式、易方达恒益定开
债券发起式、易方达恒盛
3个月定开混合发起式、
易方达恒信定开债券发
起式的基金经理,副总经
2022-
04-29
- 17年
硕士研究生,具有基金从业
资格。曾任易方达基金管理
有限公司债券研究员、基金
经理助理、固定收益研究部
负责人、固定收益总部总经
理助理、固定收益研究部总
经理、固定收益投资部总经
理、固定收益投资业务总部
总经理,易方达中债新综指
发起式(LOF)、易方达纯
债债券、易方达永旭定期开
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理级高级管理人员、固定
收益投资决策委员会委
员、基础设施资产管理委
员会委员
放债券、易方达纯债 1年定
期开放债券、易方达裕惠回
报债券、易方达瑞财混合、
易方达裕景添利 6 个月定
期开放债券、易方达高等级
信用债债券、易方达丰惠混
合、易方达瑞富混合、易方
达瑞智混合、易方达瑞兴混
合、易方达瑞祥混合、易方
达瑞祺混合、易方达 3年封
闭战略配售混合(LOF)、
易方达富惠纯债债券、易方
达中债 3-5年期国债指数、
易方达中债 7-10 年期国开
行债券指数、易方达恒惠定
开债券发起式、易方达科润
混合(LOF)的基金经理。
注:1.对基金的首任基金经理,其“任职日期”为基金合同生效日,“离任日期”为
根据公司决定确定的解聘日期;对此后的非首任基金经理,“任职日期”和“离任日期”
分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
2.证券从业的含义遵从行业协会相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金
合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定,以取信于市场、取信于社会投资
公众为宗旨,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在控制风险的前
提下,为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内,基金运作合法合规,无损害
基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究、决策流程和交易流程,
以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合,切实防范利益输送。本基金管
理人制定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等,并重
视交易执行环节的公平交易措施,以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则,
通过投资交易系统中的公平交易模块,以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期
内,公平交易制度总体执行情况良好。
易方达高等级信用债债券型证券投资基金 2023年第 1季度报告
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4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内,公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中,同日反向交
易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 8次,其中 6次为指
数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易,2次为不同基金经理管
理的基金因投资策略不同而发生的反向交易,有关基金经理按规定履行了审批程序。
本报告期内,未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
一季度国内经济基本面呈现疫后修复行情。1-2 月份各项经济数据均出现显著回
升。固定资产投资的数据表现最为亮眼,同比增速达到 5.5%,其中地产投资负缺口
的快速收缩贡献了较大的力量,基建和制造业投资则保持了高位增长的走势。社会消
费品零售总额的走势符合预期,结构上餐饮修复斜率最高,其次是限额以上商品表现
较好。出口数据也在边际上有所好转,主要由于疫后国际航线开放带来线下经贸往来
恢复,同时欧美经济也表现出一定的韧性。在经济需求修复的同时,我们看到由于供
给侧库存处于较高水平,通胀数据继续保持低位。整体看 2023 年一季度国内经济基
本面表现出平稳复苏的走势。
政策面也保持了平稳的节奏,对今年经济增速的目标从一个角度体现了政策层对
高质量发展的要求。在此背景下财政、货币政策都有望表现更为平稳。银行间资金利
率中枢在回归到政策利率附近后也趋于稳定。
从债券市场的表现来看,利率债呈现平坦化走势,3 年以下国开债收益率上行
10-20BP,但 5年以上品种未有显著变化,超长端 20年国开债收益率下行 10BP左右。
信用债同样呈现平坦化走势,但是信用利差出现较为显著的压缩,级别利差和类属利
差压缩尤为明显。3年 AAA品种收益率下行 11BP,3年 AA+品种收益率下行 38BP,
1年 AA品种收益率下行 50BP。城投债利差压缩更多,1年 AA(2)城投债收益率下
行 104BP。
一季度债券市场并未对经济恢复做出显著反应,后续经济继续恢复的大方向较为
确定,但是这种相对温和的经济复苏能否打破目前偏于震荡的收益率走势需要密切关
注。房地产市场恢复的持续性、海外金融风险后续发展的情况,这些对未来经济增长
修复程度带来一定的不确定性。
操作上,基于对一季度经济基本面走势的判断,组合积极应对,久期和仓位较为
易方达高等级信用债债券型证券投资基金 2023年第 1季度报告
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灵活。1月组合降低久期至基准指数以下,春节前后组合逐步加仓中短期限投资级信
用债,提高组合有效久期至基准水平附近。3月以来,债券市场无风险利率下行,信
用利差延续压缩,组合维持有效久期,并依据相对价值变化调整券种结构。整体看,
组合始终维持投资级信用债为主要配置品种,严格管理流动性风险,以获得长期有竞
争力的投资回报为目标,积极优化信用债持仓结构,改善组合的流动性水平,勤勉尽
责为基金持有人利益服务。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末,本基金 A 类基金份额净值为 1.0969 元,本报告期份额净值增长
率为 1.24%,同期业绩比较基准收益率为 1.66%;C类基金份额净值为 1.0878元,本
报告期份额净值增长率为 1.13%,同期业绩比较基准收益率为 1.66%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内,本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产
的比例(%)
1 权益投资 - -
其中:股票 - -
2 固定收益投资 435,247,069.79 99.02
其中:债券 435,247,069.79 99.02
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -

其中:买断式回购的买入返售
金融资产
- -
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6 银行存款和结算备付金合计 4,054,120.80 0.92
7 其他资产 254,995.04 0.06
8 合计 439,556,185.63 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有境内股票。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产
净值比例(%)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 230,744,155.97 59.54
其中:政策性金融债 20,080,356.17 5.18
4 企业债券 93,124,919.81 24.03
5 企业短期融资券 7,038,326.05 1.82
6 中期票据 104,339,667.96 26.92
7 可转债(可交换债) - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 435,247,069.79 112.30
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
占基金
资产净
值比例
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(%)
1 2128030 21交通银行二级 250,000 25,689,500.00 6.63
2 2228003
22兴业银行二级
01
250,000 25,100,561.64 6.48
3 2128046 21浦发银行 02 210,000 21,267,773.59 5.49
4 2028038
20中国银行二级
01
200,000 20,933,490.41 5.40
5 2128002
21工商银行二级
01
200,000 20,649,342.47 5.33
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体中,交通银行股份有限公司在报告编制日
前一年内曾受到中国银行保险监督管理委员会的处罚。上海浦东发展银行股份有限公
司在报告编制日前一年内曾受到国家外汇管理局上海市分局、上海市市场监督管理
局、中国银行保险监督管理委员会上海监管局的处罚。兴业银行股份有限公司在报告
编制日前一年内曾受到中国银行保险监督管理委员会的处罚。招银金融租赁有限公司
在报告编制日前一年内曾受到中国银行保险监督管理委员会上海监管局的处罚。中国
银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到中国银行保险监督管理委员会的处
罚。中信建投证券股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到中国人民银行的处罚。
本基金对上述主体所发行证券的投资决策程序符合公司投资制度的规定。
除上述主体外,基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体出现本期被监
管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
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5.11.2 本基金本报告期没有投资股票,因此不存在投资的前十名股票超出基金合同规
定的备选股票库情况。
5.11.3其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 25,474.61
2 应收证券清算款 82,410.96
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 147,109.47
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 254,995.04
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
项目
易方达高等级信用
债债券A
易方达高等级信用
债债券C
报告期期初基金份额总额 118,517,667.54 264,108,171.71
报告期期间基金总申购份额 3,797,302.64 7,769,742.92
减:报告期期间基金总赎回份额 11,915,200.93 26,930,603.70
报告期期间基金拆分变动份额(份
额减少以“-”填列)
- -
报告期期末基金份额总额 110,399,769.25 244,947,310.93
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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。
§8 备查文件目录
8.1备查文件目录
1.中国证监会核准易方达高等级信用债债券型证券投资基金募集的文件;
2.《易方达高等级信用债债券型证券投资基金基金合同》;
3.《易方达高等级信用债债券型证券投资基金托管协议》;
4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》;
5.基金管理人业务资格批件、营业执照。
8.2存放地点
广州市天河区珠江新城珠江东路 30号广州银行大厦 40-43楼。
8.3查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件。


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