中海中鑫灵活配置混合型证券投资基金2018年第4季度报告
基金管理人：中海基金管理有限公司
基金托管人：宁波银行股份有限公司
报告送出日期：2019年 1月 22日
中海中鑫混合 2018年第 4季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人宁波银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2019年 1月 17日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2018年 10月 1日起至 10月 8日(最后运作日)止。
§2 基金产品概况
基金简称 中海中鑫混合
基金主代码 002110
交易代码 002110
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2015年 11月 23日
报告期末基金份额总额 5,631,846.51份
投资目标
在充分重视本金长期安全的前提下，力争为基金份额
持有人创造稳健收益。
投资策略
1、资产配置策略
本基金基于对国内外宏观经济走势、财政货币政策分
析、不同行业发展趋势等分析判断，采取自上而下的
分析方法，比较不同证券子市场和金融产品的收益及
风险特征，动态确定基金资产在权益类和固定收益类
资产的配置比例。
2、股票投资策略
本基金股票投资主要采用定量分析与定性分析相结
合的方法，选择其中具有优势的上市公司进行投资。
1）定量方式
本基金将对反映上市公司质量和增长潜力的成长性
指标、估值指标和分红潜力等进行定量分析，以挑选
具有成长优势、估值优势和具有分红优势的个股。
2）定性方式
本基金主要通过实地调研等方法，综合考察评估公司
的核心竞争优势，重点投资具有较高进入壁垒、在行
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业中具备比较优势的公司，并坚决规避那些公司治理
混乱、管理效率低下的公司，以确保最大程度地规避
投资风险。
3、债券投资策略
（1）久期配置：基于宏观经济趋势性变化，自上而
下的资产配置。
（2）期限结构配置：基于数量化模型，自上而下的
资产配置。
（3）债券类别配置/个券选择：主要依据信用利差分
析，自上而下的资产配置。
个券选择：基于各个投资品种具体情况，自下而上的
资产配置。
个券选择应遵循如下原则：
相对价值原则：同等风险中收益率较高的品种，同等
收益率风险较低的品种。
流动性原则：其它条件类似，选择流动性较好的品种。
4、资产支持证券投资策略
本基金将在宏观经济和基本面分析的基础上，对资产
支持证券的质量和构成、利率风险、信用风险、流动
性风险和提前偿付风险等进行定性和定量的全方面
分析，评估其相对投资价值并作出相应的投资决策，
力求在控制投资风险的前提下尽可能的提高本基金
的收益。
5、权证投资策略
权证为本基金辅助性投资工具，投资原则为有利于加
强基金风险控制，有利于基金资产增值。本基金将运
用期权估值模型，根据隐含波动率、剩余期限、正股
价格走势，并结合本基金的资产组合状况进行权证投
资。
6、股指期货投资策略
本基金将在风险可控的前提下，本着谨慎原则，以套
期保值为主要目的，参与股指期货投资。本基金将通
过对现货市场和期货市场运行趋势的研究，采用流动
性好、交易活跃的期货合约，结合对股指期货的估值
水平、基差水平、流动性等因素的分析，与现货组合
进行匹配，采用多头或空头套期保值等策略进行套期
保值操作。
业绩比较基准
沪深 300 指数收益率×50%+中证全债指数收益率
×50%
风险收益特征
本基金为混合型基金，属于证券投资基金中的中等风
险品种，其预期风险和预期收益水平低于股票型基
金，高于债券型基金和货币市场基金。
基金管理人 中海基金管理有限公司
基金托管人 宁波银行股份有限公司
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2018年 10月 1日 － 2018年 10月 8日 ）
1.本期已实现收益 21,902.31
2.本期利润 -128,585.83
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0224
4.期末基金资产净值 5,339,064.43
5.期末基金份额净值 0.948
注：1：本期指 2018年 10月 1日至 2018年 10月 8日(最后运作日)，上述基金业绩指标不包括基
金份额持有人认购或交易基金的各项费用（例如，申购、赎回费等），计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
2：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相
关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 -2.37% - -2.08% - -0.29% -
注：因本基金于本报告期已进入清盘流程，“过去三个月”指 2018年 10月 1日至最后运作日 2018
年 10月 8日，期间仅 2018年 10月 8日 1个交易日，无相关标准差数据。
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
注：本基金最后运作日为 2018年 10月 8日。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
王含嫣
本基金基
金经理、
中海货币
市场证券
投资基金
基 金 经
理、中海
稳健收益
2017 年 7 月
28日
- 7年
王含嫣女士，澳大利
亚新南威尔士大学金
融学硕士。历任澳大
利亚择富集团信贷分
析师、上海大智慧股
份有限公司金融工程
研究员。2013年 11月
至 2017年 3月任中海
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债券型证
券投资基
金基金经
理、中海
纯债债券
型证券投
资基金基
金经理
基金管理有限公司投
研中心助理债券研究
员、债券分析师、基
金经理助理。2017 年
6月进入本公司工作，
曾任投研中心基金经
理助理，2017年 7 月
至今任中海稳健收益
债券型证券投资基金
基金经理，2017 年 7
月至今任中海货币市
场证券投资基金基金
经理，2017年 7 月至
今任中海中鑫灵活配
置混合型证券投资基
金基金经理，2017 年
9 月至今任中海纯债
债券型证券投资基金
基金经理。
彭海平
本基金基
金经理、
中海上证
50指数增
强型证券
投资基金
基 金 经
理、中海
中证高铁
产业指数
分级证券
投资基金
基 金 经
理、中海
优势精选
灵活配置
混合型证
券投资基
金基金经
理、中海
量化策略
混合型证
券投资基
金基金经
理、中海
添顺定期
2018 年 4 月
4日
- 8年
彭海平先生，中国科
学技术大学概率论与
数理统计专业硕士。
2009年 7 月进入本公
司工作，历任金融工
程助理分析师、金融
工程分析师、金融工
程分析师兼基金经理
助理。2013年 1 月至
今任中海上证 50指数
增强型证券投资基金
基金经理，2015 年 7
月至今任中海中证高
铁产业指数分级证券
投资基金基金经理，
2016年 4 月至今任中
海优势精选灵活配置
混合型证券投资基金
基金经理，2016年 12
月至今任中海量化策
略混合型证券投资基
金基金经理，2017 年
4 月至今任中海添顺
定期开放混合型证券
投资基金基金经理，
2018年 1 月至今任中
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开放混合
型证券投
资基金基
金经理、
中海添瑞
定期开放
混合型证
券投资基
金基金经
理、中海
可转换债
券债券型
证券投资
基金基金
经理
海添瑞定期开放混合
型证券投资基金基金
经理，2018年 4 月至
今任中海中鑫灵活配
置混合型证券投资基
金基金经理，2018 年
9 月至今任中海可转
换债券债券型证券投
资基金基金经理。
注：1：上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。
2：证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
基金管理人在报告期内严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、
《基金合同》的规定，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持有人利益
的行为，不存在违法违规或未履行基金合同承诺。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司相关制度，公司从研究、投资、
交易、风险管理事后分析等环节，对股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动
的全程公平交易进行了明确约定。公司通过制定研究、交易等相关制度，要求公司各组合研究成
果共享，投资交易指令统一下达至交易室，由交易室通过启用公平交易模块并具体执行相关交易，
使公平交易制度中要求的时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡得以落实；同时，根据公司
制度，通过系统禁止公司组合之间（除指数组合外）的同日反向交易。对于发生在银行间市场的
债券买卖交易及交易所市场的大宗交易，由公司对相关交易价格进行事前审核，风控的事前介入
有效防范了可能出现的非公平交易行为。
本报告期，公司对不同组合不同时间段的同向交易价差进行了溢价率样本的采集，进行了相
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关的假设检验，对于相关溢价金额对组合收益率的贡献进行了重要性分析，并针对交易占优次数
进行了时间序列分析。多维度的公平交易监控指标使公平交易事后分析更全面、有效。
本报告期，公司根据制度要求，对不同组合不同时间段的反向交易进行了统计分析，对于出
现的公司制度中规定的异常交易，均要求相关当事人和审批人按照公司制度要求予以留痕。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量不存
在超过该证券当日成交量的 5%的情况，对于一级市场证券申购、二级市场证券交易中出现的可能
导致不公平交易和利益输送的重大异常交易情况，公司均根据制度规定要求组合经理提供相关情
况说明予以留痕。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
随着经济下行压力，信用环境紧缩，中美贸易战以及美联储加息进程的影响下，三季度 GDP
创下 20年来中国经济仅次于 08年次贷危机的最差表现。尽管政府从下半年开始采用更加积极的
财政政策和边际改善的货币政策来刺激经济，但受制于去杠杆政策、地方债务严控等因素的影响，
政策效果并不理想。结合中央经济工作会议精神，认为 2019年政策面的主要发力点将集中在以下
六个方面：从去杠杆转向结构性去杠杆、货币政策的全面宽松、财政政策的进一步积极、民企经
营环境改善、继续扩大对外开放、制度改革持续推进。
企业盈利预期来看，最新 PMI数据再次出现明显下滑，是自 2016年以来首次跌破枯荣线，尤
其是其价格分项原材料购进价格指数出现大幅下降，反映出整体需求的疲弱；流动性数据来看，
从宽货币到宽信用的传导途径并未完全通畅，银行新增贷款尤其是新增中长期贷款同比增速依然
较低或负增长，银行的风险偏好处于偏低水平；风险偏好数据来看，在经历了 10-11月份市场短
暂的反弹之后，12月市场再次调整导致指数再次进入下行趋势状态，反映市场风险承受能力的
Beta分散度指标又再次转空。
本基金已进入清盘程序。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至 2018年 10月 8日(最后运作日),本基金份额净值 0.948元(累计净值 0.948元)。报告期
内本基金净值增长率为-2.37%，低于业绩比较基准 1.95个百分点。
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4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金已于 2018年 10月 9日进入基金财产清算程序。
§5 投资组合报告(本基金最后运作日为 2018年 10月 8日)
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 2,821,040.68 51.09
其中：股票 2,821,040.68 51.09
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 2,627,374.68 47.58
8 其他资产 73,179.07 1.33
9 合计 5,521,594.43 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比例
(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 2,821,040.68 52.84
D
电力、热力、燃气及水生产和供应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
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I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 2,821,040.68 52.84
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 603156 养元饮品 52,804 2,508,718.04 46.99
2 300713 英可瑞 12,614 312,322.64 5.85
注：根据《 河北养元智汇饮品股份有限公司 首次公开发行 A 股发行公告》，本基金持有的养元
饮 品（603156.SH）属于老股转让，锁定 12 个月限售期，期限届满日期为 2019 年 2 月 12 日。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
注：本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
注：本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
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5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未持有股指期货合约。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
根据基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未持有国债期货合约。
5.10.3 本期国债期货投资评价
根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1
报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前
一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2
报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。
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5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 71,886.90
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 1,292.17
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 73,179.07
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的
公允价值(元)
占基金资产
净值比例（%）
流通受限情况说明
1 603156 养元饮品 2,508,718.04 46.99 老股配售
2 300713 英可瑞 312,322.64 5.85 老股配售
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
本基金由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 5,748,890.34
报告期期间基金总申购份额 -
减:报告期期间基金总赎回份额 117,043.83
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"
填列）
-
报告期期末基金份额总额 5,631,846.51
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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
注：本报告期内，基金管理人未持有本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：本报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投资者
类别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额比
例达到或者超过
20%的时间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额 份额占比
机构 1
2018-10-1 至
2018-12-31
5,424,212.60 0.00 0.00 5,424,212.60 96.31%
产品特有风险
1、持有人大会投票权集中的风险
当基金份额集中度较高时，少数基金份额持有人所持有的基金份额占比较高，其在召开持有人大会并
对审议事项进行投票表决时可能拥有较大话语权。
2、巨额赎回的风险
持有基金份额比例较高的投资者大量赎回时，更容易触发巨额赎回条款，基金份额持有人将可能无法
及时赎回所持有的全部基金份额。
3、基金规模较小导致的风险
持有基金份额比例较高的投资者集中赎回后，可能导致基金规模较小，基金持续稳定运作可能面临一
定困难。本基金管理人将继续勤勉尽责，执行相关投资策略，力争实现投资目标。
4、基金净值大幅波动的风险
持有基金份额比例较高的投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造
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成较大波动。
5、提前终止基金合同的风险
持有基金份额比例较高的投资者集中赎回后，可能导致在其赎回后本基金资产规模长期低于 5000 万
元，进而可能导致本基金终止、转换运作方式或与其他基金合并。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会批准募集中海中鑫灵活配置混合型证券投资基金的文件
2、中海中鑫灵活配置混合型证券投资基金基金合同
3、中海中鑫灵活配置混合型证券投资基金托管协议
4、中海中鑫灵活配置混合型证券投资基金财务报表及报表附注
5、报告期内在指定报刊上披露的各项公告
9.2 存放地点
上海市浦东新区银城中路 68号 2905-2908室及 30层
9.3 查阅方式
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中海基金管理有限公司。
咨询电话：(021)38789788或 400-888-9788
公司网址：http://www.zhfund.com
中海基金管理有限公司
2019年 1月 22日
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