民生加银鑫利纯债债券型证券投资基金2018年第1季度报告
基金管理人：民生加银基金管理有限公司
基金托管人：兴业银行股份有限公司
报告送出日期：2018 年 4 月 21 日
民生加银鑫利纯债债券型 2018 年第 1 季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本半年度报告已经三分之二
以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2018年 4月 20日复核了本报告
中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计 。
本报告期自 2018年 1月 1日起至 2018年 3月 31 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 民生加银鑫利纯债债券
基金主代码 004467
交易代码 004467
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2017年 7月 20日
报告期末基金份额总额 30,948.92份
投资目标
本基金在综合考虑基金资产收益性、安全性、流动性
和严格控制风险的基础上，通过积极主动的投资管
理，力争实现超过业绩比较基准的投资收益。
投资策略
本基金奉行“自上而下”和“自下而上”相结合的主
动式投资管理理念，采用价值分析方法，在分析和判
断财政、货币、利率、通货膨胀等宏观经济运行指标
的基础上，自上而下确定和动态调整大类资产比例和
债券的组合目标久期、期限结构配置及类属配置；同
时，采用“自下而上”的投资理念，在研究分析信用
风险、流动性风险、供求关系、收益率水平、税收水
平等因素基础上，自下而上的精选个券，把握债券投
资机会。
业绩比较基准 中国债券综合指数收益率
风险收益特征
本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的中低风
险品种，其预期风险与预期收益高于货币市场基金，
低于混合型基金和股票型基金。
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基金管理人 民生加银基金管理有限公司
基金托管人 兴业银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2018年 1月 1日 － 2018 年 3月 31日 ）
1.本期已实现收益 1,739,798.85
2.本期利润 2,961,468.65
3.加权平均基金份额本期利润 0.0132
4.期末基金资产净值 31,438.16
5.期末基金份额净值 1.0158
注：①所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相
关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 1.73% 0.11% 1.37% 0.05% 0.36% 0.06%
注：业绩比较基准=中国债券综合指数收益率
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
注：本基金合同于 2017 年 7 月 20日生效，本基金建仓期为自基金合同生效日起的 6个月。截至
建仓期结束及本报告期末，本基金各项资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的
约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
吕军涛
本基金基
金经理、
固定收益
2017 年 7 月
20日
- 18年
对外经济贸易大学本
科毕业，18 年证券从
业经历。自 2000 年 7
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部总监助
理
月至 2002年 4月在北
京恒城经济发展总公
司投资部担任投资研
究员职务；自 2002年
5 月至 2003 年 6 月在
财富网络科技有限公
司担任证券分析员职
务；自 2003年 7月至
2011年10月在嘉实基
金管理公司担任股票
交易员、组合控制员
职务；自 2011年 9月
至 2013年 4月在泰康
资产管理有限责任公
司担任固收交易、权
益交易业务主管职
务；2013 年 5 月加入
民生加银基金管理有
限公司，曾担任交易
部副总监职务，现担
任固定收益部总监助
理的职务。自 2016年
10 月至今担任民生加
银现金宝货币市场基
金基金经理；自 2016
年 11月至今担任民生
加银鑫安纯债债券型
证券投资基金基金经
理；自 2017年 7月至
今担任民生加银鑫利
纯债债券型证券投资
基金基金经理；自
2017 年 8 月至今担任
民生加银鑫元纯债债
券型证券投资基金基
金经理。
注：①上述任职日期、离任日期根据本基金合同生效日或本基金管理人对外披露的任免日期填写。
②证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法律法规、证监会规定和
基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提
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下，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金份额持
有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
公司严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善了公司公平交易制度，
制度的范围包括境内上市股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等所有投资管理活动，同时
包括授权、研究分析、投资决策、交易执行、监控等投资管理活动相关的各个环节，形成了有效
的公平交易执行体系。
对于场内交易，公司启用了交易系统中的公平交易程序，在指令分发及指令执行阶段，均由
系统强制执行公平委托；此外，公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易。
对于场外交易，公司完善银行间市场交易、交易所大宗交易等非集中竞价交易的交易分配制
度，保证各投资组合获得公平的交易机会。对于部分债券一级市场申购、非公开发行股票申购等
以公司名义进行的交易，各投资组合经理在交易前独立地确定各投资组合的交易价格和数量，公
司按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配。
本报告期内，本基金管理人公平交易制度得到良好的贯彻执行，未发现存在违反公平交易原
则的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，禁止可能导致不公平交易和利益输送的同
日反向交易。本报告期内，本基金未发现可能的异常交易情况，不存在所有投资组合参与的交易
所公开竞价同日反向交易成交较少的单边成交量超过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
2018年 1季度以来我国的经济继续维持稳定的增长态势。在 2018年 1月份，世界银行和 IMF
纷纷上调 2018年全球经济增长预测。在全球需求回暖的背景下，全球贸易进入回暖通道，净出口
对中国 GDP增速的拉动有望保持平稳甚至回暖。去年 11月份以来，我国制造业 PMI持续回落，今
年 2 月份一度逼近 50%的荣枯线，且受春节因素影响，2月份部分经济数据出现波动，但整体看多
数经济指标仍然向好，经济趋稳的大势并未改变。前两月出口、投资等数据纷纷超预期回升，3
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月制造业 PMI也大幅回升，预计 1季度经济增速仍能保持在 6.8%左右。
货币政策方面，受去杠杆、社融回表等系列措施的影响，2018年前两个月社会融资规模增量
同比减少 5546亿元，其中主要是金融机构表外业务融资增量减少 11765亿元，下降幅度最大；而
直接融资增量和企业直接融资增量有所上升，分别增加 3458亿元和 2649亿元，表明在监管的压
力下，回表趋势在未来仍将保持不变，而金融机构资产端的扩张将继续受到资本规模的限制。此
外，受货币市场供给相对宽松的影响，得益于定向降准等政策，各大银行的超储率均较 2017年有
明显回升。尽管受美联储加息的影响，央行象征性的上调了 OMO和 SLF的利率，但对资金面并无
明显的扰动，短期资金资金价格 3个月 shibor在 1季度累计下行超过 45BP，各大商业银行的同
业存单发行火爆，存量也在 1季度创出历史新高，环比增长 6620亿。
1季度资金面宽松的持续时间明显超出市场预期，传统的 3月跨季资金面紧张程度也明显弱
于以往跨季冲击，同时监管去杠杆的力度并没有进一步加码的趋势。在货币政策宽松的带动下，
债券市场先抑后扬，尤其是自 1月中旬以来，债券市场走出了一波强劲的多头行情，资金利率、
存单利率、短融发行的收益率都出现了显著的下行，且在配置需求的带动下，最终传导到了长端
利率的下行。另外，中美贸易战的担忧也在一定程度上刺激了市场持续做多的动力，加速了债券
市场收益率下行的态势。
鑫利基金的建仓期在 1月中旬结束，并发生了较大规模的赎回。由于该基金之前主要配置的
是流动性较好的短期存款、存单及逆回购，因此在建仓期结束前并没有受到债券市场收益率上行
的影响，较好的控制了组合的流动性风险和投资风险。目前该基金仅持有政策性利率债和少量现
金，以满足监管要求。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为 1.0158元；本报告期基金份额净值增长率为 1.73%，业绩
比较基准收益率为 1.37%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人的情形，存在连
续二十个工作日基金资产净值低于五千万元的情形。
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§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 26,546.00 27.95
其中：债券 26,546.00 27.95
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 68,021.61 71.61
8 其他资产 414.92 0.44
9 合计 94,982.53 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 26,546.00 84.44
其中：政策性金融债 26,546.00 84.44
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
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7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 26,546.00 84.44
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 018002 国开 1302 260 26,546.00 84.44
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策
本基金尚未在基金合同中明确国债期货的投资策略、比例限制、信息披露等，本基金暂不参
与国债期货交易。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.9.3 本期国债期货投资评价
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
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5.10 投资组合报告附注
5.10.1
本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前
一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 2.58
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 412.34
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 414.92
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
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§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 1,000,029,078.87
报告期期间基金总申购份额 580.34
减:报告期期间基金总赎回份额 999,998,710.29
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"
填列）
-
报告期期末基金份额总额 30,948.92
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
注：本报告期内无基金管理人持有本基金份额的情况。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：基金管理人本报告期未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金份额。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投
资
者
类
别
报告期内持有基金份额变化情况
报告期末持有基
金情况
序
号
持有基金份额比例
达到或者超过 20%
的时间区间
期初
份额
申
购
份
额
赎回
份额
持有份
额
份额占
比
机
构
1 20180101-20180118 499,999,000.00 - 499,999,000.00 0.00 0.0000%
2 20180101-20180117 499,999,000.00 - 499,999,000.00 0.00 0.0000%
个
人
- - - - - - -
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产品特有风险
基金特有风险
1、大额赎回风险
本基金如果出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金份额总份额的 20%，则面临大额赎
回的情况，可能导致：
（1）基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对，可能会产生基金仓位调整困难，导致流动
性风险；如果持有基金份额比例达到或超过基金份额总额的 20%的单一投资者大额赎回引发巨额
赎回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定决定部分延期赎回，如果连续 2个开放日以上（含
本数）发生巨额赎回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请，对剩
余投资者的赎回办理造成影响；
（2）基金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要，则可能使基金资产净值受到不利影
响，影响基金的投资运作和收益水平；
（3）因基金净值精度计算问题，或因赎回费收入归基金资产，导致基金净值出现较大波动；
（4）基金资产规模过小，可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策
略；
（5）大额赎回导致基金资产规模过小，不能满足存续的条件，基金将根据基金合同的约定面临
合同终止清算、转型等风险。
2、大额申购风险
若投资者大额申购，基金所投资的标的资产未及时准备，导致净值涨幅可能会因此降低。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
本报告期内，本基金管理人发布了以下临时公告：
1、 2018年 1月 2日 民生加银基金管理有限公司旗下证券投资基金 2017年 12月 31日基金
资产净值公告
2、 2018年 1月 10日 民生加银鑫利纯债债券型证券投资基金 2018年第一次分红公告
3、 2018年 1月 22日 民生加银鑫利纯债债券型证券投资基金暂停申购、转换转入、定期定
额投资的公告
4、 2018年 1月 22日 民生加银鑫利纯债债券型证券投资基金 2017年第四季度报告
5、 2018年 2月 5日 关于网上直销系统开通快付通支付渠道的公告
6、 2018年 3月 6日 民生加银鑫利纯债债券型证券投资基金更新招募说明书及摘要（2018
年第 1号）
7、 2018年 3月 16日 民生加银基金管理有限公司关于高级管理人员变更的公告
8、 2018年 3月 23日 关于民生加银基金管理有限公司旗下 44只基金修订基金合同的公告
9、 2018年 3月 23日 民生加银鑫利纯债债券型证券投资基金基金合同
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10、 2018年 3月 23 日 民生加银鑫利纯债债券型证券投资基金托管协议
11、 2018年 3月 29 日 民生加银鑫利纯债债券型证券投资基金 2017年年度报告
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1 中国证监会核准基金募集的文件；
2 《民生加银鑫利纯债债券型证券投资基金招募说明书》；
3 《民生加银鑫利纯债债券型证券投资基金基金合同》；
4 《民生加银鑫利纯债债券型证券投资基金托管协议》；
5 法律意见书；
6 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；
7 基金托管人业务资格批件、营业执照。
9.2 存放地点
备查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。
9.3 查阅方式
投资者可到基金管理人、基金托管人的住所或基金管理人网站免费查阅备查文件。在支付工
本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。
民生加银基金管理有限公司
2018 年 4月 21日
民生加银鑫利纯债债券型证券投资基金2018年第1季度报告.pdf