鹏华上证科创板半导体材料设备主题交易型开放式指数证券投资基金2025年第4季度报告
鹏华上证科创板半导体材料设备主题交易
型开放式指数证券投资基金
2025年第4季度报告
2025年12月31日
基金管理人：鹏华基金管理有限公司
基金托管人：中信建投证券股份有限公司
报告送出日期：2026年1月21日
§1重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。
基金托管人中信建投证券股份有限公司根据本基金合同规定，于2026年01月20日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2025年10月01日起至2025年12月31日止。
§2基金产品概况
基金简称 鹏华科创板半导体材料设备主题ETF
场内简称 KC半导体(扩位简称:科创半导体ETF鹏华)
基金主代码 589020
基金运作方式 交易型开放式
基金合同生效日 2025年8月27日
报告期末基金份额总额 244,219,000.00份
投资目标 紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。本基金力争将日均跟踪偏离度控制在0.2%以内，年跟踪误差控制在2%以内。
投资策略 本基金主要采取完全复制策略，即按照标的指数成份股及其权重构建基金的股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动对股票投资组合进行相应调整。 当预期成份股发生调整或成份股发生配股、增发、分红等行为时，或因基金的申购和赎回等对本基金跟踪标的指数的效果可能带来影响时，或因某些特殊情况导致流动性不足时，或其他原因导致无法有效复制和跟踪标的指数时，基金管理人可以对投资组合管理进行适当变通和调整，力求降低跟踪偏离度和跟踪误差。 本基金力争将日均跟踪偏离度控制在0.2%以内，年跟踪误差控制在2%以内。如因指数编制规则调整或其他因素导致跟踪偏离度和跟踪误差超过上述范围，基金管理人应采取合理措施避免跟踪偏离度、跟踪误差进一步扩大。 1、股票投资策略 （1）股票投资组合的构建
本基金在建仓期内，将按照标的指数各成份股的基准权重对其逐
步买入，在力求跟踪偏离度和跟踪误差最小化的前提下，本基金
可采取适当方法，以降低买入成本。当遇到成份股停牌、流动性
不足等其他市场因素而无法依指数权重购买某成份股及预期标的
指数的成份股即将调整或其他影响指数复制的因素时，本基金可
以根据市场情况，结合研究分析，对基金财产进行适当调整，以
期在规定的风险承受限度之内，尽量缩小跟踪偏离度和跟踪误
差。
（2）股票投资组合的调整
本基金所构建的股票投资组合将根据标的指数成份股及其权重的
变动而进行相应调整，本基金还将根据法律法规中的投资比例限
制、申购赎回变动情况，对其进行适时调整，以保证基金累计报
酬率与标的指数同期累计报酬率间的高度正相关和跟踪偏离度、
跟踪误差最小化。基金管理人将对成份股的流动性进行分析，如
发现流动性欠佳的个股将可能采用合理方法寻求替代。由于受到
各项持股比例限制，基金可能不能按照成份股权重持有成份股，
基金将会采用合理方法寻求替代。
1）定期调整
根据标的指数的调整规则和备选股票的预期，对股票投资组合及
时进行调整。
2）不定期调整
根据指数编制规则，当标的指数成份股因增发、送配等股权变动
而需进行成份股权重新调整时，本基金将根据各成份股的权重变
化进行相应调整；
根据本基金的申购和赎回情况，对股票投资组合进行调整，从而
有效跟踪标的指数；
根据法律、法规规定，成份股在标的指数中的权重因其它特殊原
因发生相应变化的，本基金可以对投资组合管理进行适当变通和
调整，力求降低跟踪偏离度和跟踪误差。
2、存托凭证投资策略
本基金将根据本基金的投资目标和股票投资策略，基于对基础证
券投资价值的深入研究判断，进行存托凭证的投资。
3、债券投资策略
本基金债券投资组合将采用自上而下的投资策略，根据宏观经济
分析、资金面动向分析等判断未来利率变化，并利用债券定价技
术，进行个券选择。
本基金可投资可转换债券及可交换债券，可转换债券及可交换债
券兼具债权和股权双重属性，本基金将通过对目标公司股票的投
资价值分析和债券价值分析综合开展投资决策，力争增强本基金
的收益。
4、股指期货投资策略
本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目
的，对冲系统性风险和某些特殊情况下的流动性风险，主要选择
流动性好、交易活跃的股指期货合约，提高投资效率，从而更好
地跟踪标的指数，实现投资目标。同时，本基金将力争利用股指期货的杠杆作用，降低申购赎回时现金资产对投资组合的影响及仓位频繁调整的交易成本和跟踪偏离度、跟踪误差，从而达到稳定投资组合资产净值的目的。 基金管理人将建立股指期货交易决策部门或小组，授权特定的管理人员负责股指期货的投资审批事项，同时针对股指期货交易制定投资决策流程和风险控制等制度并报董事会批准。 5、资产支持证券的投资策略 本基金将综合运用战略资产配置和战术资产配置进行资产支持证券的投资组合管理，并根据信用风险、利率风险和流动性风险变化积极调整投资策略，严格遵守法律法规和基金合同的约定，在保证本金安全和基金资产流动性的基础上获得稳定收益。 6、融资及转融通投资策略 本基金可在综合考虑预期收益、风险、流动性等因素基础上，参与融资业务。 为更好地实现投资目标，在加强风险防范并遵守审慎经营原则的前提下，本基金可根据投资管理的需要参与转融通证券出借业务。本基金将在分析市场环境、投资者类型与结构、基金历史申赎情况、出借证券流动性情况等因素的基础上，合理确定出借证券的范围、期限和比例。 未来，随着证券市场投资工具的发展和丰富，本基金可在履行适当程序后相应调整和更新相关投资策略，并在招募说明书中更新公告。
业绩比较基准 上证科创板半导体材料设备主题指数收益率
风险收益特征 本基金属于股票型基金，其预期的风险和收益高于货币市场基金、债券型基金、混合型基金。同时本基金为交易型开放式指数基金，具有与标的指数以及标的指数所代表的公司相似的风险收益特征。 本基金资产投资于科创板，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于科创板上市公司股票价格波动较大的风险、流动性风险、退市风险、投资集中风险等。
基金管理人 鹏华基金管理有限公司
基金托管人 中信建投证券股份有限公司
注：无。
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2025年10月1日 - 2025年12月31日）
1.本期已实现收益 26,552,318.87
2.本期利润 -5,949,614.62
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0170
4.期末基金资产净值 296,868,929.51
5.期末基金份额净值 1.2156
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益等
未实现收益。
2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎
回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标 准差④ ①－③ ②－④
过去三个月 -0.68% 2.23% -0.63% 2.27% -0.05% -0.04%
自基金合同生效起至今 21.56% 2.43% 23.51% 2.60% -1.95% -0.17%
注：业绩比较基准=上证科创板半导体材料设备主题指数收益率。
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
注：1、本基金基金合同于2025年08月27日生效，截至本报告期末本基金基金合同生效未满
一年。2、本基金管理人将严格按照本基金合同的约定，于本基金建仓期届满后确保各项投资比例
符合基金合同的约定。
3.3其他指标
注：无。
§4管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
林嵩 本基金的基金经理 2025-08-27 - 10年 林嵩先生,国籍中国,理学硕士,10年证券从业经验。2015年4月加盟鹏华基金管理有限公司，历任量化及衍生品投资部量化研究员、投资经理等，现担任指数与量化投资部副总监/基金经理。2023年06月至今担任鹏华国证疫苗与生物科技交易型开放式指数证券投资基金基金经理, 2024年10月至今担任鹏华国证疫苗与生物科技交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理, 2024年11月至今担任鹏华北证50成份指数发起式证券投资基金基金经理, 2025年03月至今担任鹏华上证科创板生物医药交易型开放式指数证券投资基金基金经理, 2025年03月至今担任鹏华中证中药交易型开放式指数证券投资基金基金经理, 2025年03月至今担任鹏华中证中药交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理, 2025年08月至今担任鹏华国证港股通创新药交易型开放式指数证券投资基金基金经理, 2025年08月至今担任鹏华上证科创板半导体材料设备主题交易型开放式指数证券投资基金基金经理, 2025年09月至今担任鹏华上证科创板生物医药交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理, 2025年09月至今担任鹏华创业板综合交易型开放式指数证券投资基金基金经理, 2025年09月至今担任鹏华中证金融科技主题交易型开放式指数证券投资基金基金经理, 2025年
11月至今担任鹏华恒生生物科技交易型开放式指数证券投资基金基金经理, 2025年12月至今担任鹏华中证科创创业人工智能交易型开放式指数证券投资基金基金经理,林嵩先生具备基金从业资格。
注：1.任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理
的，任职日期为基金合同生效日。2.证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法
的相关规定。
4.1.1期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
注：本基金基金经理未兼任私募资产管理计划投资经理。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定
以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的
基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同
和损害基金份额持有人利益的行为。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等
各环节得到公平对待。公司对不同投资组合在不同时间窗口下（日内、3日内、5日内）的同向
交易价差进行专项分析，未发现不公平对待各组合或组合间相互利益输送的情况。
4.3.2异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发
生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超
过该证券当日成交量的5%的情况。
4.4报告期内基金的投资策略和运作分析
四季度，电子（中信）行业指数下跌4%，跑输沪深300指数3.77%，在30个一级行业指数
中位于第25位。细分子行业中，PCB、半导体设备表现较好，分别跑赢行业指数9.8%、4.7%；
半导体材料跑输行业指数1.6%；消费电子相关的细分行业表现较差。科创半导体材料设备指
数、中证半导体材料设备指数本运作期内分别下跌0.6%、1.3%。
科创半导体材料设备指数聚焦在科创板中的半导体设备和材料相关的公司，指数权重分布
上，设备和零部件占比为61%、材料占比为34%。按照SEMI的预测，2025年全年半导体设备
（含晶圆制造设备、封装测试设备）市场规模超过1300亿美元，至2027年预期的3年复合增速
达到10%。其中，分下游应用类型来看，晶圆设备中存储需求快速增长，NAND、DRAM预期3年复
合增速分别为20%、12%。2025年国内设备市场规模同比减少约20%，在全球的占比约为1/3、份
额同比降低接近10%。对此，我们有几点理解。
第一，半导体设备和材料，特别是晶圆制造设备，核心的投资逻辑是晶圆厂资本开支以及国
产替代。我们认为，供应链的自主可控要求下，设备和材料的国产化率不断提升是半导体设备及
材料最具确定性的投资逻辑。市场的短期波动更多是围绕晶圆厂资本开支预期去展开。如，当前
逻辑厂1万片/月的扩产对应的设备投资约为20~25亿美元、存储厂1万片/月的扩产对应的设备
投资约为10~12亿美元，核心设备（刻蚀、薄膜沉积等）的占比约为20%，再根据不同公司、不
同产品的市占率，市场能够比较线性的从资本开支直接推导至各公司的预期订单。因此半导体设
备和材料呈现的是典型的周期成长特征，其成长中枢对应的是国产设备的渗透率不断提高以及制
程节点演进带来的资本开支增加，而波动项则来源于下游晶圆厂的需求变化。
第二，2025年国内晶圆厂扩产节奏相对温和主要是事件性因素影响。如两大存储原厂在筹
备IPO、新技术节点迭代、24年做了一定的提前囤货等原因。但周期性的需求下滑只是延后了需
求的释放，往26年看，无论是先进存储还是先进逻辑，重回扩产大年的确定性在逐渐提升。近
期已经看到，合肥长鑫已披露招股说明书、中芯南方增资超过70亿美元、长江存储三期项目注
册成立等，晶圆厂的扩产已经在加速进行。
第三，AI产业趋势是这一轮国内资本开支周期的核心驱动力。一方面，尽管当前国产算力
芯片的出货量相对有限（百万量级、对应1~2万片晶圆/月），但考虑到中长期AI的技术扩散，
新应用场景对高性能芯片的需求，先进逻辑的扩产会持续进行。另一方面，大语言模型特别是
AI智能体、多模态模型等对存储的需求爆发式增长，无论是存储热数据的高带宽内存，还是存
储温/冷数据的固态硬盘、传统机械硬盘，都出现了明显的短期供给缺口。根据海外DRAM、NAND
原厂的公开业绩说明会，大部分公司26年的产能已经被提前预订，由AI需求驱动的存储供应紧
缺程度或超过去任何一轮周期。无论是海外原厂技改产能的释放，还是存储器涨价引致的需求负
反馈，或将影响26年下半年的存储器价格，但上半年的价格能见度清晰。国内的存储原厂也同
样能受益于本轮周期，利润释放有望进一步提升资本开支的投入。
本基金跟踪的标的指数为上证科创板半导体材料设备主题指数（950125）。在投资运作上，
本基金秉承指数基金的投资策略，力争跟踪指数的收益，并将基金跟踪误差控制在合理范围内。
4.5报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末，本报告期份额净值增长率为-0.68%，同期业绩比较基准增长率为-0.63%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 292,477,369.39 98.45
其中：股票 292,477,369.39 98.45
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资 产 - -
7 银行存款和结算备付金合计 4,593,926.11 1.55
8 其他资产 7,575.42 0.00
9 合计 297,078,870.92 100.00
注：上表中的股票投资项含可退替代款估值增值，而5.2的合计项不含可退替代款估值增值。
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末指数投资按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 292,460,875.57 98.52
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 292,460,875.57 98.52
5.2.2报告期末积极投资按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 16,493.82 0.01
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 16,493.82 0.01
5.2.3报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：无。
5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投
资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 688012 中微公司 118,639 32,355,228.08 10.90
2 688072 拓荆科技 88,015 29,044,950.00 9.78
3 688120 华海清科 185,289 27,808,173.12 9.37
4 688126 沪硅产业 1,256,410 27,188,712.40 9.16
5 688361 中科飞测 157,368 24,075,730.32 8.11
6 688019 安集科技 88,128 19,204,853.76 6.47
7 688037 芯源微 120,815 17,942,235.65 6.04
8 688234 天岳先进 160,791 14,291,104.08 4.81
9 688200 华峰测控 70,926 13,490,125.20 4.54
10 688082 盛美上海 71,773 12,635,636.65 4.26
5.3.2报告期末积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投
资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 603175 超颖电子 169 8,206.64 0.00
2 603092 德力佳 97 5,399.02 0.00
3 603334 丰倍生物 88 2,888.16 0.00
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
注：无。
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
注：无。
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
注：无。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：无。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：无。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
注：无。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策
本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，对冲系统性风险和某些特
殊情况下的流动性风险，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约，提高投资效率，从而更
好地跟踪标的指数，实现投资目标。同时，本基金将力争利用股指期货的杠杆作用，降低申购赎
回时现金资产对投资组合的影响及仓位频繁调整的交易成本和跟踪偏离度、跟踪误差，从而达到
稳定投资组合资产净值的目的。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策
本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。
5.10.3本期国债期货投资评价
本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。
5.11投资组合报告附注
5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
本基金投资的前十名证券中本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一
年内受到公开谴责、处罚的证券。
5.11.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
本基金投资的前十名证券没有超出基金合同规定的证券备选库。
5.11.3其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 7,575.42
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 7,575.42
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：无。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
5.11.5.1报告期末指数投资前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的公允价值（元） 占基金资产净 值比例（%） 流通受限情况说 明
1 688012 中微公司 32,355,228.08 10.90 重大事项
5.11.5.2报告期末积极投资前五名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 流通受限情况 说明
1 603175 超颖电子 8,206.64 0.00 新股流通受限
2 603092 德力佳 5,399.02 0.00 新股流通受限
3 603334 丰倍生物 2,888.16 0.00 新股流通受限
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 414,219,000.00
报告期期间基金总申购份额 416,000,000.00
减：报告期期间基金总赎回份额 586,000,000.00
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） -
报告期期末基金份额总额 244,219,000.00
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
注：无。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：无。
§8影响投资者决策的其他重要信息
8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
注：无。
8.2影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9备查文件目录
9.1备查文件目录
（一）《鹏华上证科创板半导体材料设备主题交易型开放式指数证券投资基金基金合同》;
（二）《鹏华上证科创板半导体材料设备主题交易型开放式指数证券投资基金托管协议》;
（三）《鹏华上证科创板半导体材料设备主题交易型开放式指数证券投资基金2025年第4季度
报告》（原文）。
9.2存放地点
深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中心第43层鹏华基金管理有限公司。
9.3查阅方式
投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理
人网站（http://www.phfund.com.cn）查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客
户服务系统，咨询电话：400-6788-533。
鹏华基金管理有限公司
2026年1月21日
鹏华上证科创板半导体材料设备主题交易型开放式指数证券投资基金2025年第4季度报告.pdf