基金管理人：招商基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：2016年4月21日




重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2016年4月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2016年1月1日起至3月31日止。
基金产品概况
基金简称
招商境远保本混合

基金主代码
002249 

交易代码
002249

基金运作方式
契约型开放式

基金合同生效日
2015年12月15日

报告期末基金份额总额
4,916,494,610.41份

投资目标
本基金追求在有效控制风险的基础上，运用投资组合保险技术，为投资者提供保本周期到期时保本金额安全的保证，并力求获得高于业绩比较基准的投资收益。

投资策略
本基金将投资品种分为风险资产和安全资产两类，采用固定比例投资组合保险（Constant Proportion Portfolio Insurance，以下简称“CPPI”）策略和基于期权的投资组合保险(Option Based Portfolio Insurance，以下简称“OBPI”)策略。
1、资产配置策略
本基金资产配置原则是：在有效控制风险的基础上，根据类别资产市场相对风险度，按照CPPI策略动态调整安全资产和风险资产的比例。
2、债券投资策略
本基金通过分析判断宏观经济运行趋势及其引致的财政货币政策变化，对未来市场利率趋势及市场信用环境变化作出预测，并综合考虑利率变化对不同债券品种的影响、收益率水平、信用风险的大小、流动性的好坏等因素，在确保基金资产收益安全性和稳定性的基础上，构造债券组合。
3、股票投资策略
本基金充分发挥基金管理人的研究优势，将严谨、规范化的选股方法与积极主动的投资风格相结合，在分析和判断宏观经济运行和行业景气变化、以及上市公司成长潜力的基础上，通过优选具有良好成长性、成长质量优良、定价相对合理的股票进行投资，以谋求超额收益。
4、权证投资策略
本基金的权证投资以权证的市场价值分析为基础，配以权证定价模型寻求其合理估值水平，以主动式的科学投资管理为手段，充分考虑权证资产的收益性、流动性及风险性特征，通过资产配置、品种与类属选择，追求基金资产稳定的当期收益。
5、股指期货投资策略
本基金参与股指期货的投资应符合基金合同规定的保本策略和投资目标。本基金以套期保值为目的，根据风险管理的原则，在风险可控的前提下，投资于流动性好、交易活跃的股指期货合约，有效管理投资组合的系统性风险，积极改善组合的风险收益特征。
6、资产支持证券投资策略
本基金将在宏观经济和基本面分析的基础上，对资产支持证券的质量和构成、利率风险、信用风险、流动性风险和提前偿付风险等进行定性和定量的全方面分析，评估其相对投资价值并作出相应的投资决策，力求在控制投资风险的前提下尽可能的提高本基金的收益。

业绩比较基准
人民银行公布的二年期银行定期存款收益率（税后）。

风险收益特征
本基金是保本混合型基金，属于证券市场中的低风险品种

基金管理人
招商基金管理有限公司

基金托管人
中国工商银行股份有限公司

基金保证人
北京首创融资担保有限公司

  
主要财务指标和基金净值表现
主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期（ 2016年1月1日 － 2016年3月31日 ）

1.本期已实现收益
20,582,988.45

2.本期利润 
25,720,588.42

3.加权平均基金份额本期利润
0.0052

4.期末基金资产净值
4,945,174,356.37

5.期末基金份额净值
1.006

注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字； 
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
3、本基金合同于2015年12月15日生效，截止本报告期末基金成立未满1年。
基金净值表现
本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率①
净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①－③
②－④

过去三个月
0.50%
0.04%
0.52%
0.01%
-0.02%
0.03%

注：1、业绩比较基准收益率＝二年期银行定期存款收益率(税后)，业绩比较基准在每个交易日实现再平衡。 
2、本基金合同于2015年12月15日生效，截止本报告期末基金成立未满1年。
自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


注：1、根据基金合同第十三条（二）投资范围的规定，本基金投资于股票等收益资产占基金资产的比例不高于40%；债券、货币市场工具等保本资产占基金资产的比例不低于60%，其中基金保留不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券。本基金于2015年12月15日成立，自基金成立日起6个月内为建仓期，截至报告期末建仓期未结束；
    2、本基金合同于2015年12月15日生效，截至本报告期末基金成立未满一年。
管理人报告
基金经理（或基金经理小组）简介 
姓名
职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限
说明



任职日期
离任日期



王景
本基金的基金经理
2015年12月15日
-
13
王景，女，中国国籍，经济学硕士。曾任职于中国石化乌鲁木齐石油化工总厂物资装备公司及国家环境保护总局对外合作中心。2003年起，先后于金鹰基金管理有限公司、中信基金管理有限公司及华夏基金管理有限公司工作，任行业研究员。2009年8月起，任东兴证券股份有限公司资产管理部投资经理。2010年8月加入招商基金管理有限公司，曾任招商安本增利债券型证券投资基金、招商安泰平衡型证券投资基金、招商安瑞进取债券型证券投资基金、招商安泰偏股混合型证券投资基金基金经理，现任投资管理一部副总监兼行政负责人、招商安弘保本混合型证券投资基金、招商境远保本混合型证券投资基金、招商制造业转型灵活配置混合型证券投资基金及招商康泰养老灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

郭锐
本基金的基金经理
2016年3月2日
-
8
郭锐，男，中国国籍，金融学硕士。2007年7月起先后任职于易方达基金管理有限公司及华夏基金管理有限公司，任行业研究员，从事钢铁、有色金属、建筑建材等行业的研究工作。 2011年加入招商基金管理有限公司，曾任首席行业研究员、助理基金经理，曾任招商优势企业灵活配置混合型证券投资基金基金经理，现任招商核心价值混合型证券投资基金、招商大盘蓝筹混合型证券投资基金、招商国企改革主题混合型证券投资基金及招商境远保本混合型证券投资基金基金经理。

康晶
本基金的基金经理
2015年12月15日
-
5
康晶，男，中国国籍，2009年加入魏斯曼资本公司交易部，任交易员；2011年1月加入中信证券股份有限公司债券资本市场部，任研究员；2012年3月加入招商基金管理有限公司固定收益投资部，曾任研究员，现任招商安本增利债券型证券投资基金、招商产业债券型证券投资基金、招商安泰债券证券投资基金及招商境远保本混合型证券投资基金基金经理。

注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；  
2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。
管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及《招商境远保本混合型证券投资基金基金合同》等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关法律法规及基金合同的规定。
公平交易专项说明
公平交易制度的执行情况
基金管理人（以下简称“公司”）已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投资决策机会。公司建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维护程序。公司拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。公司的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。
异常交易行为的专项说明
公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，公司要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。
本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5% 的情形。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。
报告期内基金投资策略和运作分析
宏观经济分析：
2016年一季度经济延续下行趋势，房地产市场销售继续回暖，但销售到投资的传导不畅或制约后期经济复苏空间。投资领域房地产、基建、制造业投资增速均继续放缓，经济下行压力仍然较大；3月份PMI数据站上50，经济呈现短期复苏迹象。但从房地产销售来看，一二线城市房地产旺销主要以二手房成交为主，三四线城市销售依然低迷；由于一二线城市新增供地有限，房地产投资继续放缓显示从销售到投资的传导不畅，且三四线房地产仍以去库存为基调，后期能否持续提振经济仍有待观察。
CPI年初以来持续上行，PPI仍保持在通缩区间，但同比降幅有所收窄。受生猪存栏量继续创出历史新低影响，猪肉价格年初以来持续上涨，接近历史高点。另外，PPI则受钢铁等大宗商品价格短期反弹因素影响，通缩水平有所收窄。
一季度以来的货币政策整体以中性为主。公开市场操作方面，3月份基本回笼了年初以来的投放规模；3月初央行降准0.5个百分点，总体货币环境稳健偏宽松。
债券市场回顾：
年初以来，受信贷数据超预期、通胀上升等因素影响，长端利率持续震荡；同时央行3月初降准超出市场预期，短端利率小幅下行，收益率曲线小幅陡峭化。信用利差方面，AA+和AA相对国债的信用利差年初以来以下行为主，利差维持在历史低位。
基金操作回顾：
回顾2016年一季度的基金操作，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进行了规范运作。在债券投资上，进一步配置了信用债和短久期利率债。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为1.006，本报告期净值增长率为0.50%，同期业绩比较基准增长率为0.52%，基金业绩表现落后于比较基准，幅度为0.02%。主要原因是基金处于建仓期，债券仓位较低。
报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
根据证监会《公开募集证券投资基金运作管理办法》第四十一条的相关要求，基金合同生效后，连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元情形的，基金管理人应当在定期报告中予以披露。
报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。
投资组合报告
报告期末基金资产组合情况 
序号
项目
金额（元）
占基金总资产的比例（%）

1
权益投资
-
-


其中：股票 
-
-

2
基金投资
-
-

3
固定收益投资 
2,836,714,728.70
57.29


其中：债券  
2,836,714,728.70
57.29


      资产支持证券  
-
-

4
贵金属投资
-
-

5
金融衍生品投资
-
-

6
买入返售金融资产 
1,609,027,975.24
32.50


其中：买断式回购的买入返售金融资产  
-
-

7
银行存款和结算备付金合计 
473,934,187.21
9.57

8
其他资产  
31,884,835.68
0.64

9
合计    
4,951,561,726.83   
100.00

  
报告期末按行业分类的股票投资组合  
   本基金本报告期末未持有股票。
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 
    本基金本报告期末未持有股票。
报告期末按债券品种分类的债券投资组合  
序号
债券品种
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）

1
国家债券
408,026,753.00
8.25

2
央行票据
-
-

3
金融债券
1,404,740,000.00
28.41


其中：政策性金融债
1,404,740,000.00
28.41

4
企业债券
477,961,000.00
9.67

5
企业短期融资券
351,090,000.00
7.10

6
中期票据
194,281,000.00
3.93

7
可转债
615,975.70
0.01

8
同业存单
-
-

9
其他
-
-

10
合计
2,836,714,728.70
57.36

  
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号
债券代码
债券名称
数量（张）
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）

1
160402
16农发02
8,000,000
800,480,000.00
16.19

2
160406
16农发06
4,000,000
400,280,000.00
8.09

3
150201
15国开01
2,000,000
203,980,000.00
4.12

4
019522
15国债22
1,500,000
152,250,000.00
3.08

5
019509
15国债09
1,255,060
125,568,753.00
2.54

   
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
    本基金本报告期末未持有贵金属。
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货合约。
本基金投资股指期货的投资政策
本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，有选择地投资于股指期货。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。
本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。基金管理人将建立股指期货交易决策部门或小组，授权特定的管理人员负责股指期货的投资审批事项。
报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本期国债期货投资政策
根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货合约。
本期国债期货投资评价
根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
投资组合报告附注
报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。
其他资产构成
序号
名称
金额（元）

1
存出保证金
56,607.32

2
应收证券清算款
97,356.75

3
应收股利
-

4
应收利息
28,226,396.14

5
应收申购款
3,504,475.47

6
其他应收款
-

7
待摊费用
-

8
其他
-

9
合计
31,884,835.68


报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
    本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额
4,929,813,126.38

报告期期间基金总申购份额
19,320,336.01

减:报告期期间基金总赎回份额
32,638,851.98

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列）
-

报告期期末基金份额总额
4,916,494,610.41

注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
基金管理人运用固有资金投资本基金情况
基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
备查文件目录
备查文件目录
1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件；  
2、中国证券监督管理委员会批准招商境远保本混合型证券投资基金设立的文件；  
3、《招商境远保本混合型证券投资基金基金合同》；  
4、《招商境远保本混合型证券投资基金托管协议》；  
5、《招商境远保本混合型证券投资基金招募说明书》；
6、《招商境远保本混合型证券投资基金2016年第1季度报告》。
存放地点
招商基金管理有限公司     
地址：中国深圳深南大道7088号招商银行大厦
查阅方式
上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金管理有限公司查阅。    
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。    
客户服务中心电话：400-887-9555     
网址：http://www.cmfchina.com


招商基金管理有限公司
2016年4月21日
              

                

               光大阳光北斗星180天滚动持有债券型集合资产管理计划基金经理变更公告.pdf