春节因素影响，固定收益发行数量大幅下降
报告摘要
2014年1月，57家机构共成立233只固定收益（类）信托产品，纳入统计的146只产品总规模为163.83亿元，平均每只产品规模为1.12亿元，成立总规模较12月减少69.69%，同比增加5.80%。
融资方式上，1月贷款投资类信托、其他类信托发行量最大，分别发行110、51只。
行业投向上，其他、房地产、工商企业类（类）信托的发行数量领先，全月分别有79、73、52只（类）信托产品成立，平均募集规模最大的是房地产（类）信托，平均募集金额2.04亿元，高出平均募集规模82.14%。
收益率上，1月，存续期在1年（含）以内的产品平均收益维持高位，达到8.05%。1至2年（含）期产品收益，达到9.58%，2年至3年（含）期产品的收益率继续小幅回调，达到8.74%。两年期产品和三年期产品的收益率呈现倒挂态势。
行业热点：（1）大数据助力供需对接首款消费信托产品发售；（2）吉林信托松花江77号五期将无法兑付。
一、固定收益产品成立情况：融资规模大幅缩减
2014年1月，57家机构共成立233只固定收益（类）信托产品，有产品发行的机构较前一月减少16家。纳入统计的146只产品总规模为163.83亿元，平均每只产品规模为1.12亿元。从产品数量上来看，受春节因素影响，1月发行的产品数量较12月减少50.64%，较2012年同期减少6.80%。从发行总规模上来看，1月产品总规模环比减少69.69%，同比增加5.80%。好买统计的（类）信托是指由信托公司及基金资管公司所发行的固定收益产品。
1月有5家（类）信托公司成立的固定收益类产品数量在10只以上（含10只），分别是：中航信托47只、华融国际信托14只、华信信托13只、中融信托11只、湖南信托10只。
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固定收益类产品成立数量（2013年1月~2014年1月） |
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月度 |
数量 |
总规模(亿元) |
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2013年1月 |
250 |
309.89（193） |
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2013年2月 |
219 |
283.48（164） |
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2013年3月 |
249 |
241.17（190） |
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2013年4月 |
267 |
324.75（223） |
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2013年5月 |
235 |
303.61（168） |
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2013年6月 |
262 |
288.83（136） |
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2013年7月 |
275 |
277.77（218） |
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2013年8月 |
429 |
347.26（318） |
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2013年9月 |
399 |
300.24（285） |
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2013年10月 |
341 |
308.07（230） |
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2013年11月 |
493 |
419.1（334） |
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2013年12月 |
472 |
540.47（292） |
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2014年1月 |
233 |
163.83（146） |
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数据来源：好买基金研究中心。括号内为披露募集金额的信托数量。
二、固定收益产品融资方式：贷款类融资方式大幅领先
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2014年1月固定收益产品融资方式 |
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融资方式 |
数量 |
占比 |
募集金额 （亿元） |
平均募集金额 （亿元） |
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贷款投资 |
110 |
47.21% |
37.02（56） |
0.66 |
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股权投资 |
17 |
7.30% |
47.91（13） |
3.69 |
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权益投资 |
35 |
15.02% |
25.81（25） |
1.03 |
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组合投资 |
20 |
8.58% |
11.73（13） |
0.90 |
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其他 |
51 |
21.89% |
41.36（39） |
1.06 |
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总计 |
233 |
100.00% |
163.83（146） |
1.12 |
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数据来源：好买基金研究中心。括号内为披露募集金额的产品数量。仅统计有效分类的固定收益产品。
就融资方式来看，1月贷款类投资（类）信托发行量最大，为110只，占比为47.21%，纳入统计的56只产品共募集资金37.02亿元。紧随其后的是其他类投资（类）信托，发行数量为51只，纳入统计的39只其他类产品募集总金额为41.36亿元，本月股权投资类（类）信托平均融资规模飙升的原因，主要是中融信托发行的融海财富广场和融翰1号，分别募集了10.26、14.95亿元，从而拉高了股权投资类信托的平均募集规模。
三、固定收益产品资金投向：房地产平均募集金额突破2亿
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2014年1月固定收益产品资金投向 |
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资金投向 |
数量 |
占比 |
募集金额 （亿元） |
平均募集金额 （亿元） |
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房地产 |
73 |
31.33% |
65.29（32） |
2.04 |
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工商企业 |
52 |
22.32% |
27.32 （38） |
0.72 |
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金融 |
2 |
0.86% |
0.30 （1） |
0.30 |
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基础设施 |
27 |
11.59% |
28.71 （19） |
1.51 |
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|
其他 |
79 |
33.91% |
42.21 （56） |
0.75 |
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|
总计 |
233 |
100.00% |
163.83 （146） |
1.12 |
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数据来源：好买基金研究中心。括号内为披露募集金额的产品数量。仅统计有效分类的固定收益产品。
1月有73款房地产产品成立，占比31.33%；发行数量相比于12月98款房地产产品，减少了25.51%，平均募集规模从12月2.51亿元降至2.04亿元，高出平均募集规模82.14%，投向为工商企业的（类）信托数量为52只，占比22.32%，平均募集金额0.72亿元。投向其他的（类）信托数量为79只，占比33.91%，平均募集金额0.75亿元，投向基础设施的（类）信托该月11.59%的占比，该月投向金融领域的信托只有2只。
四、固定收益产品收益率统计：高收益继续维持
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0年~1年期（含）产品平均收益率（2013年1月~2014年1月） |
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1年（不含）~2年期（含）产品平均收益率（2013年1月~2014年1月） |
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2年期（不含）~3年期（含）产品平均收益率（2013年1月~2014年1月） |
数据来源：好买基金研究中心。
1月发行的固定收益（类）信托存续期为0.08年至10年，收益率从5%到12.5%不等。从各存续期产品近一年的平均收益率来看，一年期（及以下）产品的平均预期年化收益率为8.05%，较12月份下降0.02个百分点。一年（不含）~两年期产品平均收益率为9.58%，较12月下降0.03个百分点，目前中长期收益率继续维持高位；两年（不含）~三年期产品平均收益率为8.74%，较12月份下降0.10个百分点。两年期和三年期产品的收益率继续呈现倒挂态势。
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2014年1月（类）固定收益产品收益率统计 |
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存续期 |
数量 |
收益率（%） |
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平均 |
最高 |
最低 |
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0年~1年 |
98 |
8.05 |
11 |
5 |
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1年（不含）~2年 |
112 |
9.58 |
12.5 |
7.5 |
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2年（不含）~3年 |
19 |
8.74 |
11 |
7 |
|
3年（不含）以上 |
1 |
8.7 |
8.7 |
8.7 |
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未披露 |
3 |
9.25 |
11.75 |
7 |
数据来源：好买基金研究中心。
存续期为一年期（及以下）的产品有98只，较上月减少54只。一年期的产品共有58只，平均收益率为8.76%，较12月减少20只，收益率最高的是信达新兴的云南昆明世邦地产专项，收益为11%。
存续期大于1年，不超过2年的中期产品共有112只，较上月减少131只，预期收益率最高的为12.5%，最低的为7.5%。收益率最高的为财通资产的山东德州佰利金湖湾（优先级），存续期为2年，投向为房地产，预期收益为12.5%，收益率最低的是中融信托发行的时代佳誉股权投资，以及交银国际信托发行的包头恒大名都项目收益权投资，存续期均为2年，预期年化收益率为7.5%。
存续期大于2年，不超过3年的产品有19只，较12月减少21只。收益率最低的为7%，是湖南信托的湘信-汇金54号。收益率最高的是华融国际信托的唐山诚成房地产信托贷款(第四期)，收益率为11%。
五、行业热点
大数据助力供需对接首款消费信托产品发售
金融产品创新的节奏正在加快，在土地流转信托之后，1月17日，首款消费信托产品——一款名为“中信·消费信托嘉丽泽健康度假产品系列信托项目”正式向投资者发售。与传统的信托主要实现资金增值不同，消费信托的增值主要体现在消费权益的增值上。对此，理财专业人士直言：选择消费信托的时候，要以自己的消费需求为第一考量指标，全面了解产品的相关领域，做到心中有底。尽管，消费信托的风险相对不大，但是仍不可小觑。
吉林信托松花江77号五期将无法兑付
继2月7日吉林信托松花江77号四期逾期无法兑付后，吉信·松花江号(77号)山西福裕能源项目收益权集合资金信托计划五期产品也将违约。吉林信托目前已通知投资者，在2月19日人民币1亿元的信托产品到期时，联盛集团将无法偿还投资者。松花江号信托项目规模为9.727亿元，共六期，六期产品的预期年化收益率均为9.8%。该信托资金用于山西联盛能源有限公司受让山西福裕能源有限公司子公司投资建设的450万吨洗煤项目、180万吨焦化项目和20万吨甲醇项目的收益权，托管于建设银行山西省分行。
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