报告摘要

2014年2月，61家机构共成立387只固定收益（类）信托产品，纳入统计的217只产品总规模为229.12亿元，平均每只产品规模为1.06亿元，成立总规模较1月增加39.85%，同比减少19.18%。

融资方式上，2月其他类信托、贷款投资类信托发行量最大，分别发行214、88只。

行业投向上，金融、其他、基础设施类（类）信托的发行数量领先，全月分别有140、98、52只（类）信托产品成立，平均募集规模最大的是其他（类）信托，平均募集金额1.60亿元，高出平均募集规模50.9%。

收益率上，2月，存续期在1年（含）以内的产品平均收益明显下降，触及7.67%。1至2年（含）期产品收益下降0.39%，达到9.18%，2年至3年（含）期产品的收益率小幅回升，达到8.76%。两年期产品和三年期产品的收益率呈现倒挂态势。

行业热点：（1）给11万亿信托产品打上“条形码”；（2）45家信托去年净利已超前年全行业。

一、固定收益产品成立情况：融资规模小幅回升

2014年2月，61家机构共成立387只固定收益（类）信托产品，有产品发行的机构较前一月增加4家。纳入统计的217只产品总规模为229.12亿元，平均每只产品规模为1.06亿元。从产品数量上来看，2月发行的产品数量开始回暖，较1月增加66.09%，较2013年同期增加76.71%。从发行总规模上来看，2月产品总规模环比增加39.85%，同比减少19.18%。好买统计的（类）信托是指由信托公司及基金资管公司所发行的固定收益产品。

2月有9家（类）信托公司成立的固定收益类产品数量在10只以上（含10只），分别是：中融信托56只、云国投40只、长安信托34只、华融国际信托24只、四川信托18只、五矿国际信托15只、中铁信托15只、中航信托14只、陆家嘴信托10只。

数据来源：好买基金研究中心。括号内为披露募集金额的信托数量。

二、固定收益产品融资方式：其他类融资方式后来居上

数据来源：好买基金研究中心。括号内为披露募集金额的产品数量。仅统计有效分类的固定收益产品。

就融资方式来看，2月其他（类）信托发行量最大，为214只，占比为55.30%，纳入统计的98只产品共募集资金119.9亿元。紧随其后的是贷款（类）信托，发行数量为88只，纳入统计的66只其他类产品募集总金额为62.78亿元，本月权益投资类（类）信托平均融资规模大幅低于平均募集规模，仅0.74亿元。

三、固定收益产品资金投向：房地产平均募集金额大幅锐减

数据来源：好买基金研究中心。括号内为披露募集金额的产品数量。仅统计有效分类的固定收益产品。

2月有51款房地产产品成立，占比13.18%，发行数量相比于1月73款房地产产品，减少了30.14%，平均募集规模从2月2.04亿元锐减至0.94亿元，低于平均募集规模11.32%，投向为工商企业的（类）信托数量为46只，占比11.89%，平均募集金额1.00亿元。投向其他的（类）信托数量为98只，占比25.32%，平均募集金额1.60亿元，投向基础设施的（类）信托该月13.44%的占比，该月投向金融领域的信托最多，有140只，其中云国投发行了39只金融领域信托，中融信托发行了42只金融领域信托。

四、固定收益产品收益率统计：中短期收益率明显回落

数据来源：好买基金研究中心。

2月发行的固定收益（类）信托存续期为0.08年至10年，收益率从3%到10.5%不等。从各存续期产品近一年的平均收益率来看，一年期（及以下）产品的平均预期年化收益率为7.67%，较1月份下降0.38个百分点。一年（不含）~两年期产品平均收益率为9.19%，较1月下降0.39个百分点，目前中长期收益率继续维持高位，但较前期高点已有明显回落；两年（不含）~三年期产品平均收益率为8.76%，较1月份上升0.02个百分点。两年期和三年期产品的收益率继续呈现倒挂态势。

数据来源：好买基金研究中心。

存续期为一年期（及以下）的产品有110只，较上月增加12只。一年期的产品共有79只，平均收益率为7.86%，较1月增加21只，收益率最高的是华澳信托的广州潮流站投资，收益为10.5%。

存续期大于1年，不超过2年的中期产品共有101只，较上月减少11只，预期收益率最高的为10.5%，最低的为7%。收益率最高的为国民信托的金色搏宝流动资金贷款，存续期为1.17年，投向为工商企业，预期收益为10.5%，收益率最低的是五矿国际信托发行的恒福12号(1.5年)，存续期均为1.5年，预期年化收益率为7%。

存续期大于2年，不超过3年的产品有17只，较1月减少2只。收益率最低的为7%，是湖南信托的湘信-汇金63号，收益率最高的是华融国际信托的金威信托贷款(第四期)(30个月)，收益率为10%。

五、行业热点

给11万亿信托产品打上“条形码”

中科院大学联手相关单位建立的信托产品XBRL监管报送体系架构，正在标准起草阶段。一旦进入实施，将很快提升11万亿信托产品的监管水平。信托产品的XBRL化，相当于给信托产品打上“条形码”，便于按标签对相关产品进行分类、索引和标识。与股票等其他金融产品相比较，信托产品具有标准化难、共性少等特点，“产品五花八门”，XBRL体系和标准建设的目标，就是要在不同的信托公司、不同的信托产品之间，提炼出共性的标签。

45家信托去年净利已超前年全行业。

从已有45家信托公司在银行间市场披露未经审计的2013年业绩快报来看，45家信托公司去年实现净利润358.81亿元，较2012年的287.15亿元增加71.66亿元，增幅为24.96%，并已超过2012年整个信托行业所有信托公司347.12亿元的合计净利润。去年信托行业45家信托公司共实现总收入662.63亿元，较2012年增加了127.88亿元，同比增长23.91%，并已超过2012年整个信托行业所有信托公司638.42亿元的合计总收入。在已披露的信托公司中，42家信托公司去年净利润保持增长态势，其中中信信托、中融信托和平安信托净利润位居前三，仅中诚信托、国民信托和华宸信托三家信托公司去年净利润出现下跌。

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