6月好买财富私募基金投资指南:震荡市来袭,均衡配置中取胜

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www.howbuy.com2015-06-12 13:14作者:好买基金研究中心

5月市场回顾

5月全球主要股指涨跌不一,国内A股市场表现分化较大,主体市场宽幅震荡收阳,中小板、创业板涨幅依然较大,收出今年以来第五根月度长阳。5月总体上是放量上涨的疯牛模式,同时管理层表现出明显的监管意愿,趋势明显给市场造成了一定的压力。行业方面,中信29个行业中25个行业上涨,其中,计算机、国防军工和轻工制造表现居前;银行、非银金融和建筑行业领跌。 

行业涨跌情况

数据来源:好买基金研究中心,截至2015年5月31日 

6月市场展望

总体上来看,主导市场上行的基本逻辑(资金利率下行,居民财富再配置)没有根本的改变,从中长线看,目前仍处于牛市途中,积极势头不变。

宏观面:5月官方非制造业PMI商务活动指数指数从4月份的53.4降至53.2,财政和货币政策协同对经济托底绩效开始显现,但目前经济下行压力依然存在,财政与货币政策预计依然会维持宽松基调。

政策面:监管层一方面继续鼓励资本市场大发展,另一方面在供应增加和杠杆资金约束方面反映了越来越清晰的希望资本稳健上涨的态度。

资金面:5月份资金利率继续下降,未来有望低位震荡;银行间市场资金利率继续走低,5月底,7天期SHIBOR已经降至2%以下;央行近期进行了定向正回购和PSL操作,期限调控意图明显;资金面充裕的条件下,打新扩容对资金面的影响有限。

情绪面:5月底,偏股型基金仓位76.88%,整体仓位水平较4月份有所回升,处于历史偏高水平。5月份新发基金份额为2652.38亿份,两融余额高达2.08万亿,均再度创下新高,新增资金仍在不断进入股市,投资者情绪高涨。 

投资建议

好买判断,牛市格局有望延续。但由于市场涨势迅猛、获利盘的大量累积、监管态势趋严、供给发行提速等原因,常规性的监管政策、部分事件性因素可能对市场形成情绪上的扰动。正如夏天的天气,总体晴天,偶尔多云,偶尔有阵雨,未来市场的流动会加剧,在暴涨暴跌中实现慢牛的走势。整体上建议投资者维持在6-8成仓位,均衡配置偏向小盘,稳健取胜。

此外,随着监管层加大每月IPO供给,IPO核准每月增加为两次,中国核电、国泰君安等大盘股IPO,新股成为目前一个可常规性投资的方向。分众传媒回归A股借壳上市,将带来红筹、VIE构架创新型企业回归潮,投资者也可以关注近期发展起来的专门投资于这些项目的基金。

偏股型基金:保持高配。

打新基金:保持,分享新股IPO红利。

对冲基金:适当比例配置,分散资产。

新三板基金:保持增配,尽早分享新三板红利。

海归基金:提早布局海外上市企业回归潮。

新方程或恪证券投资基金(私募股票型)

基金经理王建立任职“鑫道复兴1号”基金经理期间(2012/9/19~2014/2/28),年化收益率达31.20%;2013年业绩为44.21%,同期沪深300指数下跌7.65%,下跌市场中更加抗跌。

具有较好的大局观,准确把握市场“风向”,自上而下定行业,自下而上选个股。所选个股在业绩增长和估值水平两方面均具有比较优势,充分分析个股潜在价值与催化剂,适时出击,右侧交易。

通过灵活的仓位、分散投资、严格止损,来锁定收益,降低净值的波动。2013年6月在沪深300指数和创业板大跌近15%和6%的情况下,“鑫道复兴1号”仅下跌2.62%。 

新方程清和泉1期(私募股票型)

资深投资专家,“金牛基金十周年特别奖”获得者。基金经理刘青山具有近20年的投研经历,2004至2013年,所管理的泰达宏利行业精选总回报高达367%,期间年化收益高达20%。

基于价值的趋势投资。清和泉保持对市场的敬畏,相信应对重于预测以长期的盈利能力为基础并兼顾短期催化剂。追求风险回报比,注重风险控制。

成熟的平台架构,稳健的发展模式。清和泉汇集国内外知名投资机构的专业人士,引入华尔街战略投资者及国内产业资本,力争打造融合中西方投资理念和联接一二级市场的领先资产管理平台。

新方程星 动力S7号(私募FOF型)

本产品投资于近期公募转私募的明星基金经理旗下的产品。这些明星基金经理长期业绩优秀、且拥有管理大型资金的经验。

本产品拟投产品拟合业绩优异,所投公募转私募的明星基金经理累计业绩超400%(自2007年3月起)。

新方程是国内最早的研究投资机构,持续跟踪公募、私募基金多年,能精选国内最优秀的公转私基金经理。适时调整,优化组合。 

新方程 新机遇稳健M2号(打新公募FOF型)

本产品投资于专注于打新的公募基金,目前主要通过制度性套利帮助产品获得稳健回报,通过过往获配以及新股上市后的数据测算收益有望在10-15%的范围内,是固收产品的完美替代。

自目前新股规则实行后,新股上市无一破发,平均上涨近200%,历经8个涨停板。

新方程作为2014年首批对新股规则与基金进行研究的三方机构,研究程度深范围广。过往推荐的基金业绩表现持续位于同类前1/3。 

银河资本-富善 致远CTA九期(对冲基金)

根据历史回溯与实盘业绩,本产品策略年化收益率为30%-50%,最大回撤不超过10%。

富善有14名投研人员,均有数年丰富量化投资经验,涵盖数学、物理、统计、计算机、金融工程等专业。。

近期中证500、上证50新股指期货上线,丰富了投资标的。

CTA基金表现与股票、债券等传统资产长期相关性低,可作为优化资产组合的有效工具,在股市债市表现不佳时贡献收益率,为投资提供下行保护。 

新方程-启辰海归1期基金(私募股权型)

本基金把握红筹、VIE构架创新型企业回归境内主题。

随着分众传媒回归A股借壳上市,将带来红筹、VIE构架创新型企业回归潮,投资前景广阔。

境内资本市场上市门槛陈低、流程缩短,允许过去无法在境内上市的企业登陆资本市场,多层次资本市场的建立,上市审核的放开,将极大利于企业打通融资渠道,同时显著提高投资机构获利退出的可能性

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