距离私募的第一个“大限”已经过去了十天，将近两千家空壳私募被清理，未来的几个月或许会有更多的“僵尸”私募被清理。在空壳私募将被纷纷清理的同时，私募君回顾了成立时间已久的正规军的表现。中欧瑞博是为数不多的有着将近十年的长跑业绩的私募机构之一。

连续业绩记录从2007年1月至2016年5月3日，累计净值4.5271，9年的复合年化收益率达到17.60%，简单平均年化收益达到37.88%。

一位投资圈中大佬曾说，在成功投资人的投资生涯中，一定需要一只20倍的个股，来完成他的财富积累和投资理念洗礼;一定要经历两轮以上牛熊轮回，面对天上掉金子时，他才有勇气用桶来接。中欧瑞博董事长吴伟志正是这样的人。

会投资的“兔子”：中欧瑞博 =Rabbit Fund

“中欧瑞博”名称的由来其实分为两部分。公司由上海中欧国际工商学院的学员发起成立，因此称为“中欧”;而“瑞博”则是和其本身英文名“Rabbit Fund”有关。

说起兔子“Rabbit”的由来，吴伟志说道，“兔子是一种通过管理风险才生存至今的物种。”兔子弱小、警觉，面对不确定性，无力抗衡的风险，及时纠正错误。中欧瑞博的投资风格正和兔子一样，随时对风险保持警觉。

与成长股不得不说的故事：35倍收益的茅台

吴伟志是1993年进入证券行业，早期跟多数投资人一样，看技术指标和趋势炒股票，“那些年也赚了一些钱，但是没有酣畅淋漓地赚大钱。这个转变恰好是在2003年，我那时买了茅台。”吴伟志把资金分成两部分进行不同投资风格的对比，一部分用于长期投资持有成长股，另一部分继续用于交易趋势投资，结果发现投资成长股的钱收益要高很多。

“2003年属于熊市的中后期，1996年的牛市是我经历的第一轮牛市，有很深的体会，最优秀的公司会贯穿整个牛市大涨。”吴伟志表示，换手过于频繁，好的公司没有拿住，效果远不如在一轮牛市中坚定持有优秀的公司。

1996年的这轮牛市也给吴伟志上了一课，充分享受到一家优秀的公司在一轮牛市中上涨足矣。“2002年底，我就在思考，熊市终将会过去的，什么股票会是下一轮牛市中值得长相厮守的公司?在牛市之前要找到这样的股票。当时受巴菲特的影响，想找中国的可口可乐公司，我们运气也不错，找的是贵州茅台。”

吴伟志在茅台上的斩获成功，让他逐步转向成长股投资。“事实证明，你长时间持有几只优秀股票比反复换股票收益要更好。”吴伟志在茅台的投资收益率超过了35倍，一直到2007年底市场疯狂时彻底退出。

吴伟志卖出茅台的原因在于茅台已从成长股变为价值股。“树也不可能长到天上去，所有的行业和企业都会有天花板。价值股只能赚波动的钱。”显然，吴伟志更喜欢公司市值较小而成长空间更大的股票，“早年买茅台的人赚企业持续成长的钱，后来买入的只能赚波动的钱。”

新能源汽车?买买买!

作为成长股投资的获益者，吴伟志多年来形成了以成长股为主的投资逻辑。在好买的访谈中，吴伟志多次提到曾经参与过的一些成长股案例，从医药、消费，到互联网、通信，吴伟志细致地讲起这些牛股的投资逻辑和经营模式，显示出他对个股研究之深入。

吴伟志表示，成长股在不断变迁，不同时期有不同代表，如1996年的四川长虹，2006年的贵州茅台、云南白药等，但现在已经不能再看过去的明星，成长股投资中会遇到很多新的概念，应着眼未来，要不断学习、总结思考。早在2014年初吴伟志就对好买基金研究中心表示，未来的牛股会在IT、互联网金融、新能源汽车中产生。吴伟志曾笑称，等特斯拉正式进入中国，他会尝试买一辆!

热衷读书与高尔夫的潮汕人：潮汕人的经商基因

吴伟志热衷于挖掘成长股，他对企业商业模式的理解，和他潮汕人的经商基因息息相关。

吴伟志说，“幼年时，家里是从事批发生意的，在当地也是小有规模，因此很早就对生意经耳濡目染。当时就发现生意里的一些现象：父辈当时批发走量最大的主要是汽水、啤酒，因为价格实惠，周边的商户都来批发，这部分生意虽量大、盈利却很薄。真正盈利的是香烟、糖果、酸奶批发，不少来批发汽水、啤酒的商户也会顺便把这些附加商品一起批发了，由于这些高毛利的商品不起眼，客户们对价格不敏感，因此这部分附加批发的商品倒是占盈利的大头。”

不断地接触各种商业模式，加之专业能力和经验的积累，吴伟志对投资的直觉也愈来愈好。

读书 + 高尔夫

吴伟志在投资之余有两个爱好，一是读书，二是高尔夫。说起这两个爱好，吴伟志还是不自觉地和投资联系到了一起。打高尔夫一方面是圈子内一种爱好，另一方面也是和客户交流方式之一。读书则是修身养性，吴伟志早年读过大量的投资书，从说技术分析的到讲投资理念的，从巴菲特、彼得林奇，到费雪、约翰聂夫等大师，对其早中期的投资影响很深。在分享一些名书时，吴伟志表示，“这几年，读书兴趣开始向国学、哲学、佛教方面转移，而最近又开始看一些历史书。其实这也正和投资的历程有关，从一开始的技能积累，到心态上的自我修炼，到对过去历史的审视。”

巴塞罗那式的梯队培养

在团队建设方面，中欧瑞博会从内部培养，招募没有经历过熊市、底子不错的年轻研究员。对于新人，吴伟志有几个要求：一是热爱投资;二是学历较好，有优秀的学习能力，有较好的悟性;三是有责任心。

海外对冲基金在多头市场里，也会偏好年轻的基金经理，新的思维能给投资带来更多帮助。吴伟志认为，自己对于市场有很好的评判力，但执行力不够，熊市的阴影很容易让他错过牛股，而年轻人则可以提供帮助，开阔视野，从不一样的角度审视投资。

对于团队的培养，不同公司有不同风格。吴伟志说，就像足球里，皇家马德里队喜欢直接花钱买大牌，而巴塞罗那队、阿贾克斯队则有自己的梯队建设。