近日美股连日暴跌，市场恐慌情绪蔓延。受欧美市场影响，亚太市场也回调明显。全球股市调整如急风暴雨般展开。美股缘何暴跌?对A股和港股市场又将带来什么影响?华夏基金、源乐晟、观富资产等公私募机构这么看。
中欧研究总监 卢纯青：
短期确实有加息、联储换主席、美元波动等因素，但本质这么暴跌还是量化交易引发的交易行为，不是经济层面、基本面层面。美国昨天尾盘触发了量化交易的算法阈值，造成几乎所有股票都一个跌法，不是基本面原因。
中环 谭新强：
我怀疑这次美股调整可能为时较长，亦将较深，因为美股的确不便宜，亦确升了太多和太久了，就算整固一年半载也不为奇，可能更健康。但大家要记住一月效应，虽非百分百准确，但在过去近90年，如一月标普上升，全年上升的概率有七成，所以今年美股表现未必太差。
暂时最大忧虑仍是通胀，但我早说过这可能是杞人忧天。美国通胀长期低于2%，如今年能升至此目标，其实是好事。再者我认为就算通胀真的重临，也只是周期而非结构性。随着港股成交额快速增长，市场效率不断提升，市场择时的难度只会增加。
观富 万定山：
近期外围市场波动率有所上升，周五美股及美债有较大幅调整，核心触发因素包括美国十年期国债收益率突破2.8，经济强劲程度、及通胀率上升速度超预期等，当然更本质的原因是美股经过多年持续上涨后已经不再便宜。我们仍然坚持去年年底以来的判断：1)今年的预期回报率要有所降低，同时要做好波动率上升的准备，2)中国经济的基本面非常健康，而且结构性改革有望大力度推行，中国资产的回报率在全球几大经济体中具备非常好的性价比，3)海外市场对中国的了解有限，而且长期自带偏见，预期差的机会在目前来看仍然不少，港股作为中国资产的展示平台，部分行业的系统性低估程度在全球都非常少见。
华夏基金：
近几日美股大幅下跌，主要导火索是周五公布的就业数据显示就业增长强劲，同时工资增幅达到10年高位，引发通胀与超预期紧缩担心，美债则应声而跌，美国十年期国债收益率继续上升2.8%以上，至四年多的高位，反应市场波动的VIX指数也大幅反弹，美股下跌引发全球市场普遍调整。
我们认为这次美股大跌的主因是就业超预期，引发通胀和美联储政策紧缩节奏加快的风险预期，并不是经济基本面转向，市场就此见顶可能性较低。美股的短线下挫、美债收益率的上升、加息预期的增强，可能会成为接下来一段时间全球股市需要消化的主线，短线波动会加大，但中线趋势有望继续走好，尤其看好港股市场，短期风险释放后，仍会存在显著投资机会。
嘉实基金：
美股下跌原因及展望
1、美股前期涨幅较大、估值已相对较高。美股标普500和道琼斯工业指数，自2009年以来截至2018年1月末，已连续上涨9年，阶段涨幅分别达到212.63%和197.95%，估值即使考虑这两天的下跌，截至2月5日也已分别达到25.3倍和22.9倍。
2、短期快速下跌，主要原因可能是大量程序化交易及对美联储加息频率加快担忧所致。
3、后期展望：美股2018年机会不大。
主要原因：(1)估值已相对偏高，对比了估值、利润、情绪等11个指标，美股已接近历史极值(具体可参考2018新五大猜想);(2)经济复苏虽延续，但股市已有所透支;(3)美国10年期国债收益率近期一度攀升至2.88%，市场担忧加息节奏会加快。
对A股和港股影响：
短期风险偏好会受到外围市场冲击，但全年来看A股和港股机会依然突出，看好2018年表现：
1、估值便宜。截至2018年2月5日上证综指和恒生指数PE估值分别为16.7倍和14倍，较美股优势明显。
2、企业盈利继续向好。2018年以来GDP增速虽略有回落，但受益于供给侧及经济结构改革，上市公司盈利将继续向好。港股上市公司的主体是大陆企业，因此也受益于这一趋势。
3、A股市场将受益2017年机构赚钱效应，居民储蓄搬家可能在2018年继续上演，以及金融去杠杆背景下银行理财、信托等资金流入资本市场。
4、港股将继续受益于北水南下及西水东进(具体可参考此前针对港股的点评)，且A股也受益于全球资产的再配置。
5、不同点在于：相较于2017年港股的大幅领先，2018年A股或领先，或和港股机会差异不大。
6、主要可能的风险在于：A股的去杠杆以及港股的加息节奏。
源乐晟：
每一次市场的调整，我们面对的真正的问题都是：盈利是不是要恶化了?中期经济复苏的进程是不是要结束了?至少站在目前的时点上，这两个都没有明确的证据，相反，大部分证据都显示盈利和经济依然在健康的通道中。
2017 年开始到未来几年的股市，一切遵循盈利改善的主线进行投资布局：盈利改善不止，慢牛不止。我们延续去年年中作出的判断：这几年最大的风险是低配股市的风险以及配错结构的风险。
事实上，美国股市下跌、债券收益率上升，美元持续走弱的背景下，新兴市场除了受到情绪面的影响外，并非完全负面。根据EPFR数据监测，年初至今的五周时间内，海外资金净流入中国内地市场资金达81.3亿美元，且在过去两周呈现加速态势(EPFR为样本监测，趋势较体量更重要)。全球资金流出美国，或选择配置新兴市场，这其中最重要的目的地就包括中国A股及港股。市场极度恐慌之时，就是捡钱机会出现的时候，自己一定要在场。
