好买储蓄罐

好买储蓄罐是好买基金网精心打造的现金理财账户，挂钩有银行背景，收益稳定的货币基金，证监会、银监会多方监管，资金安全由民生银行监督。7*24小时随存随取，支持T+0交易，操作简单，不含任何手续费。

限时主题

3月金融数据超预期

央行公布2020年3月金融数据：3月社融新增5.2万亿，高于预期的3.1万亿，存量同比增长升至11.5%；新增人民币贷款2.85万亿，高于预期的1.8万亿；M1增速从4.8%升至5%，M2增速从8.8%升至10.1%。

3月份CPI继续回落

3月份全国居民消费价格同比上涨4.3%。其中，城市上涨4.0%，农村上涨5.3%；食品价格上涨18.3%，非食品价格上涨0.7%；消费品价格上涨6.2%，服务价格上涨1.1%。一季度，全国居民消费价格比去年同期上涨4.9%。CPI环比，3月份全国居民消费价格环比下降1.2%。其中，城市下降1.2%，农村下降1.3%；食品价格下降3.8%，非食品价格下降0.4%；消费品价格下降1.7%，服务价格下降0.3%。

OPEC+减产协议达成

石油输出国组织（欧佩克）12日晚宣布，欧佩克与非欧佩克产油国当天达成石油减产协议，将从5月1日起日均减产970万桶，首轮减产为期两个月。根据协议，今年5月至6月的减产规模为日均970万桶，7月至年底减产规模将降至每日770万桶，2021年1月至2022年4月减产规模将降至每日580万桶。

推荐基金

163415 兴全商业模式：本周欧洲疫情似乎已经出现拐点，但美国疫情出现下降趋势后再度抬升，东南亚疫情压力开始显现，短期内疫情拐点时间尚不明朗，伴随持续增长的确诊人数，风险不确定性仍然较大。在国内刺激政策不断加码、估值修复的背景下，A股整体估值处于历史低位，高估值板块也正在逐步修复。在疫情影响的大环境下，投资者应当拉长时间维度，着重配置偏长期的精选个股型基金。

精选投资

股票型基金： 国内外政策刺激加码，A股高估值板块逐步修复

由于全球流动性危机逐步缓解及国内政策加码，市场处于阶段性反弹中，海外方面，道琼斯工业指数上涨12.7%、德国DAX指数10.9%、日经225指数9.4%、英国富时100指数7.9%、国内方面恒生指数上涨4.6%、上证综指1.2%。回顾政策端，为了缓解流动性风险，海外各大央行纷纷降息和重启量化宽松政策。其中美联储已将联邦基金利率目标区间下调至0-0.25%的超低水平，通过了高达两万亿美元的经济救助法案，大量政策出台后，流动性危机开始缓解，大类资产也回到了正常的避险组合表现，同时国内政策也在不断加码，货币政策方面，央行分别下调了7天期逆回购中标利率、定向下调部分中小银行存款准备金率以及金融机构在央行超额存款准备金利率。3月M2同比增长10.1%（预期值8.5%），相比2月提升1.3个百分点；3月末社会融资规模存量同比增长11.5%，相比2月提升0.8个百分点，说明前期推出的货币政策已在逐步落地。财政政策方面，截至3月底今年新增地方债15424亿元，同比增速15%。此外，3月27日政治局会议还表示将适当提高财政赤字率，发行特别国债。海内外政策端的加码，对流动性的稳定起到了十分重要的作用。基本面上，1,2季度经济数据承压的现状仍在延续，1~2月投资消费，进出口，工业增加值数据表现疲软，另外根据一季度披露的1000家左右上市公司的盈利情况来看，各版块盈利均有较大幅度的下滑，实际披露率虽然较低，但有一定意义的代表性，同时外需的承压预计会是一个相对较长的影响，但我国目前更多的还是内需驱动型经济，随着消费补贴和新基建的进一步启动，内需政策的进一步加码，经济随后逐步企稳的拐点可期。另外，目前整体A股估值水平仍然处于历史合理低位水平，同时经过3月的回调，部分高估值板块个股性价比在逐步修复，叠加海外资金近期正逐步加速重新流入中国市场，中长期来看，我们认为A股的性价比仍然较高。风险点方面，欧美疫情仍在发展高峰期，但势头有减缓迹象，不过需要警惕疫情在第三世界国家的蔓延情况，以及对全球经济企稳预期带来的二次打压。

推荐基金

160133 南方天元新产业：基金经理蒋秋洁在长期ROE选股的基础上，叠加新兴产业、周期板块、困境企业的工具包带来的业绩增厚，灵活配置行业和个股。

000751 嘉实新兴产业：归凯的投资策略是在合理的价格买入具有长期具有优质潜力的成长股，选择有质量，可持续增长的公司，重点关注科技、健康、先进制造和消费四大领域。

163415 兴全商业模式：乔迁在投资组合上构建3-5年中长期稳健品种 + 小部分短期增强策略，做到全行业覆盖，在秉承兴全基金长期投资理念的基础上，灵活加入电子科技等弹性更大的标的来增厚业绩。

450009 国富中小盘：赵晓东通过经营现金流对利润的比例，结合ROE和估值指标筛选核心企业。极其看重企业风险，用较低的风险获得相对较高的收益。

005354 富国沪港深行业精选：低换手、长期持有是基金经理汪孟海的操作风格。在沪，港，深三地，选取最具有竞争力和最具有性价比的企业，是基金经理的投资原则。中长期来看，有核心竞争力的企业具有穿越周期的能力。

001975 景顺长城环保优势：杨锐文坚持把握住心中的“锚”不动摇，即产业趋势、优秀的公司以及合理的估值。不会因为市场的短期波动或情绪扰动而左右投资判断，坚定把握未来成长行业和成长股的投资机会，长期聚焦科技类成长股。

180031 银华中小盘精选：投资的修炼就是用一辈子去理解最简单的事，以合理的价格买入优质的公司，长期稳定的超额收益就是绝对收益。

001714 工银瑞信文体产业：基金行业布局广泛，袁芳动态调整对宏观及中微观的研究，不断调整组合的行业配置。从结果看基金经理的策略仍为alpha+beta的收益，目前偏成长的组合使得未来基金的净值有望稳定成长。

206009 鹏华新兴产业：基金经理梁浩认为最大的alpha和最强的beta都来自于创新。把握未来中国市场发展的大方向，以创新科技为引领的技术革命，通过抓住科技板块的高beta来获得收益；同时，基金经理依靠符合产业发展趋势的个股精策略选来获取超额收益。

债券型基金： 社融规模超预期，通胀继续回落

近期央行再次决定下调存款准备金率1个百分点，并将超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%，银行间市场流动性宽松，资金利率维持低位。上周央行未进行公开市场操作，全周因逆回购到期净回笼700亿元。本周央行公开市场将有2000亿元MLF到期，4月15日，存款准备金率将定向下调0.5个百分点，释放长期资金约2000亿元，基本可对冲到期MLF。为应对疫情影响，央行通过再贷款再贴现、降准降息等多种方式加大基础货币投放，同时加强信贷投放和债券发行的引导，3月份社融新增规模达到5.16万亿，新增信贷2.85万亿，大幅超出市场预期，除委托贷款和信托贷款外，其余各分项同比均有不同程度多增。最新公布的3月份CPI和PPI分别录得4.3%（前值5.2%）和-1.5%（前值-0.4%），通胀下滑幅度超出市场预期。随着复工复产加快，食品价格回落较明显，且燃料价格受原油价格拖累大幅下行，未来CPI大概率将延续下行趋势，而PPI暂时难以走出通缩。尽管逆周期调节的加强带来金融指标的明显上升，但实体经济短期仍将受到疫情冲击，基本面企稳回升仍需时间。

推荐基金

004993中欧可转债： 基金经理投资管理经验较丰富，产品转债配置以平衡型为主，重基本面和估值，权益上偏金融消费行业，整体投资风格稳健。

340009兴全磐稳增利： 投资风格偏稳，收益更多的来源于信用债优质个券的精选，信用债的精选更多的是自下而上的逻辑，在行业行情拐点处买入优质个券或买入市场明显低估个券。另外，宏观因素也是该债基策略操作非常看重的一点，在行情明显有阶段性恐慌的时候，进行减仓操作以及适时的调整组合久期，操作调整灵活。

519061海富通纯债： 基金经理对市场理解深刻，统计出身使其对市场交易端较为敏感，能较好的抓住市场超跌时的行情，整体风格较为稳健。

217022招商产业： 该基金通过信用下沉，精选信用债，通过较高票息，保证无论债市整体牛熊，均能保持不错收益。

004705南方祥元： 管理人投研实力较强，基金经理宏观分析框架较完整，利率波段操作较精准，适当国债期货对冲风险，严控信用风险，不贸然拉长久期。

QDII基金： 疫情拐点尚未显现，海外不确定性仍处高位

上周初，美国新增确诊病例一度回落使市场憧憬疫情拐点的出现，这一乐观预期进而推动美股和全球股市普遍反弹。不过，随后美国疫情再度抬升，目前确诊和死亡病例都升至全球第一，这表明疫情拐点确认仍待时日；而东南亚等地不断扩散是否会带来新一波冲击仍值得关注。政策层面，美联储时隔两周政策再升级，推出2.3万亿美元一篮子信贷支持政策，对市场情绪也起到一定提振。此次涉及的政策工具多达7种，但归纳而言最重要的就是两类，即信用债市场便利和受疫情影响严重的小企业贷款便利，这也是直击当前问题的本质。疫情导致金融市场动荡的本源是对实体各部门特别是企业部门现金流的巨大冲击，并被金融和资管机构不断放大，故信用债是当前金融体系较为薄弱的环节，信用冲击是流动性紧张的源头。因此，美联储近两次政策应对更为对症，也是3月23日政策加码后流动性冲击缓解和市场阶段性底部的一个主要原因，往前看，我们认为根本解决问题仍待疫情防控恢复企业现金流的“造血”功能，在此之前持续偏高的融资成本和现金流紧张仍将使企业处于“紧绷”状态。基本面上，上周主要经济数据如首次申领失业金（661万人，再创新高）、密歇根消费者信心指数和3月通胀走弱表明疫情压力继续显现并加大。相应的，企业盈利也继续快速下调，隐含2020年盈利增速已下调至-8%，美股本周将开始一季度业绩期，管理层提供的新指引可能促成更多盈利下调。这一背景下，动态估值快速升至18倍，逼近均值（15.8倍）上方一倍标准差（18.9倍）。目前新增确诊人数再度攀升，也表明疫情拐点的确认仍待时日，存在不确定性。
推荐基金

100061富国中国中小盘混合QDII：香港市场目前估值处于合理区间，相较A股存在折价，具有显著配置价值。短期应当关注海外市场影响。

000934国富大中华精选： 基金经理徐成有丰富的海外投资经验，基金管理业绩中长期居前。与徐成稳健为主、灵活增强的投资风格相关，其强调自上而下对经济周期进行景气度判断后按照MSCI中国指数的行业配置情况来确定超配或低配，保持了产品中长期收益风险特征的稳定性。

风险提示：

投资有风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅基金合同等法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。本资料仅为宣传用品，本机构及工作人员不存在直接或间接主动推介相关产品的行为。