一、市场走势

昨日，沪深两市双双收跌。截止收盘，上证综指收于3292.59点，跌62.78点，跌幅为1.87%；深成指收于13284.03点，跌372.63点，跌幅为2.73%；沪深300收于4669.37点，跌100.85点，跌幅为2.11%；创业板收于2641.20点，跌90.95点，跌幅为3.33%。两市成交10215亿元，较前一日交易量增加21.80%。大盘股强于小盘股。中证100下跌1.70%，中证500下跌2.11%。28个申万一级行业中有无一个行业上涨。其中，房地产、银行、建筑装饰表现居前，涨跌幅分别为-0.32%、-0.36%、-0.49%，农林牧渔、医药生物、电子表现居后，涨跌幅分别为-4.83%、-3.27%、-2.88%。沪市有284只个数上涨，占比18.98%，深市有706只个数上涨，占比30.58%。非ST个股中，只个股涨停，只个股跌停。股指期货主力合约3个合约均下跌，其中，0只期指好于现货指数。

二、指数涨跌

昨日，中债银行间债券总净价指数下跌0.04个百分点。十年期国债报收3.18%，近一个月上升16个BP，银行间7天质押平均成交于2.20%，近一个月持平，在岸人民币对美元报收6.8302，近一月升值2%。10年期美债收盘在0.72%，近一个月上升14BP。

昨日，欧美主要市场涨跌不一，纳斯达克下跌0.56%，标普下跌0.81%；欧洲普遍上涨。亚太主要市场普遍上涨，其中，恒生指数下跌0.43%，日经225指数下跌0.50%，韩国综合指数上涨0.67%。

三、今日最重要的事

宏观新闻：LPR的4倍保护上限可追溯

8月27日，平安银行主张以年化24%向逾期借款人收取罚息的请求遭到浙江省温州市瓯海区人民法院驳回，最终判定按4倍LPR执行罚息，且追溯了过往利息。这是最高法院以LPR的4倍为标准确定民间借贷利率司法保护上限之后，全国首个适用这一上限的司法判决案例。

点评：

1、15.4%的上限同样适用于持牌金融机构；在该政策公布实施之前立案受理的案件，包括从业务开始时产生的利息，均适用新的利率上限。

2、银行信用卡循环贷利率势必需要调整（其利率上限为日利率万分之五，折合年率为18.25%，实际IRR年化利率多超过15.4%）， 对于消费金融公司、小贷公司等机构来讲，利率司法保护上限的下调可能导致一部分机构出现严重亏损，最终难以为继。 “如果严格执行15.4%的利率上限，相当于关闭了80%的现有业务模式，消金行业的营收将下降至少400亿元以上，未来1-2年行业将出现巨亏。”

3、以消金和小贷为底层资产的理财产品面临冲击以及相当的不确定性。

基金新闻：私募基金规模二季度末大14.9万亿

中国基金业协会9月7日公布截至2020年二季度末的资管业务统计数据。基金、证券、期货及私募资管总规模约54.75万亿元。

其中，公募基金规模16.90万亿元，证券公司及其子公司私募规模10.26万亿，基金公司及子公司专户规模8.11万亿元，基金公司管理的养老金规模2.83万亿元[3]，期货公司规模约1877亿元，私募基金规模14.90万亿元，资产支持专项计划规模1.74万亿元。

其中私募基金14.9万亿规模中，股权、创投仍是主要部分，两者合计较上月增长2300亿(+2%)，较年初增长8500亿(+9%)。私募证券类较上月增长4400亿(+17%)，较年初增长6400亿(+26%)。其他类较上月减少670亿(-5%)，比年初减少2700亿(-18%)。

点评： 今年以来私募证券类基金规模每月均是正增长，并且于7月达到增量高峰4416亿。持续关注居民财富转移过程中资管行业的市场份额变化。

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