一、市场走势

昨日，沪深两市双双收涨。截止收盘，上证综指收于3494.63点，涨36.41点，涨幅为1.05%；深成指收于14941.44点，涨114.03点，涨幅为0.77%；沪深300收于4985.56点，涨64.00点，涨幅为1.30%；创业板收于3456.75点，跌34.15点，跌幅为0.98%。两市成交12490.17亿元，较前一日交易量增加1.97%。大盘股强于小盘股。中证100上涨166%，中证500上涨0.59%。

28个申万一级行业中有22个行业上涨。其中，农林牧渔、休闲服务、房地产表现居前，涨跌幅分别为4.09%、3.41%、3.27%，综合、有色金属、电气设备表现居后，涨跌幅分别为-1.08%、-1.13%、-2.34%。沪市有1191只个数上涨，占比73.11%，深市有1701只个数上涨，占比67.99%。非ST个股中，80只个股涨停，4只个股跌停。股指期货主力合约3个合约均上涨，其中，0只期指好于现货指数。

昨日，中债银行间债券总净价指数下跌0.13个百分点。

昨日，欧美主要市场涨跌不一，其中，道指下跌0.30%，标普500下跌0.09%；道琼斯欧洲50上涨0.33%。亚太主要市场涨跌不一，其中，恒生指数上涨0.40%，日经225指数下跌0.00%。

二、指数涨跌

三、新闻

1、央行发布二季度货币政策执行报告

央行8月9日发布二季度货币政策执行报告。

报告称，总体来看，疫情发生以来我国坚持实施正常的货币政策，今年上半年货币政策力度已基本回到疫情前的常态，在全球宏观政策中保持领先态势。

下一阶段，央行将统筹做好今明两年宏观政策衔接，保持货币政策稳定性，增强前瞻性、有效性，既有力支持实体经济，又坚决不搞“大水漫灌”，以适度的货币增长支持经济高质量发展，助力中小企业和困难行业持续恢复，保持经济运行在合理区间。

下一阶段主要政策思路，共涉及七大重点任务，具体包括：

1、保持货币信贷和社会融资规模合理增长；

2、继续落实和发挥好结构性货币政策工具的牵引带动作用，运用好碳减排支持工具推动绿色低碳发展；

3、构建金融有效支持实体经济的体制机制；

4、深化利率、汇率市场化改革，畅通货币政策传导渠道；

5、加强金融市场基础制度建设，服务实体经济，防范市场风险；

6、进一步推进金融机构改革，不断完善公司治理，优化金融供给；

7、健全金融风险预防、预警、处置、问责制度体系，构建防范化解金融风险长效机制。

点评： 

安信证券认为，短期来看，经济增长或面临更多的挑战，不良资产、影子银行的反弹压力需要重点关注；长期来看，央行更加关注“经济潜在增速下行”的压力。当前货币政策聚焦在支持实体经济，通胀或不会形成掣肘。助力因疫情影响、大宗商品价格上涨冲击更大的中小企业以及困难行业持续恢复，才是货币政策的核心关注点。预计总量性的货币宽松政策（譬如降息）短期实施的概率依然不高。

中金认为，政策方向稳字当头，延续灵活精准、合理适度、聚焦实体、地产严控，强调跨周期调节、以我为主，密切跟踪物价走势，加强与财政配合，通过再贷款等工具支持区域协调发展，有序推动碳减排支持工具落地生效。

2、“老白马”又受关注了？

8月9日，A股两市分化，个股普涨，白马股回暖，“茅指数”走强，“宁组合”低迷。Wind数据显示，近一个月以来，北上资金持续买入中国平安、五粮液、复星医药、东方雨虹等传统白马股。

中金研报表示，当前时点重申“轻指数，重结构”观点，淡化对于宽基指数的关注，把控节奏、可以适当关注已经回调较多、估值具备吸引力的部分“老白马”个股。

“老白马”指处于行业龙头地位、曾经被机构重仓持有、基本面较为稳定但年初至今出现了较大幅度回调的优质龙头。3月底以来以新能源、科技为代表的科创类成长风格表现强势；而部分投资者此前关注度较高的消费等领域的优质蓝筹股自春节之后表现不佳，自高点已经调整近半年时间，部分公司股价回调超过30%。近期部分“老白马”出现一定的企稳迹象，考虑中国产业升级和消费升级的中长期趋势未发生根本变化，部分具备核心竞争力的公司可能已接近价值区域，中长线的投资者可以自下而上择股布局估值已调至匹配中期基本面的优质“老白马”类公司。

基于以下五个维度筛选目前时点值得关注的“老白马”个股：

1）股价最近一年时间内高点至今回撤幅度较大（超过30%）；

2）估值已经有了较明显的回落至历史相对合意水平（5年市盈率百分位在80以下）；

3）公司为行业龙头，整体质地比较好（年化ROE高于15%）；

4）机构此前持仓较多，且持股意愿没有发生重大改变（持仓占比达到0.001%以上且相较2020年末下降不超过30%）；

5）今明两年仍有相对较好的业绩复合增速（今明两年年化复合净利润增速高于15%）的公司。

点评： 

消费升级和产业升级是中国两大中长期确定性投资方向，市场近期对于部分领域可能过于悲观；

部分“老白马”中短期基本面的谨慎预期也可能伴随增长和政策背景迎来边际预期变化；

部分“老白马”估值经历近半年的消化后，目前可能已经接近价值区域；

图片来源：资料来源：万得资讯，朝阳永续，中金公司研究部   （数据截止至2021年8月6日）

成长风格把控节奏，当前时点关注部分“老白马”的再配置机会。

风险提示：

投资有风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅基金合同等法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。本资料仅为宣传用品，本机构及工作人员不存在直接或间接主动推介相关产品的行为。